Интер РАО рекомендовала дивиденды 0.24 руб. на акцию за 2021    

Совет директоров Интер РАО рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 год в размере 24.69 млрд руб., или 0.236 руб. на акцию, что обеспечивает высокую дивидендную доходность 11.9%. Рекомендованные дивиденды соответствуют дивидендной политике компании, согласно которой акционерам выплачивается 25% чистой прибыли фирмы по МСФО. Годовое собрание акционеров назначено на 30 мая 2022 года.

Интер РАО — одна из немногих компаний на российском рынке акций, которая рекомендовала выплатить дивиденды в текущих экономических условиях. Мы считаем новость позитивной для акций, которые уже выросли на 25% после объявления дивидендов, хотя рыночная волатильность также могла подстегнуть рост. Решение Интер РАО может стимулировать другие компании рассмотреть дивиденды за 2021. Компания также опровергла слухи о делистинге с Московской биржи.

Атон

Micron представила сильные результаты за финансовый 2К22 (закончился 3 марта 2022 г.) и прогноз на 3К22. Прибыль без учета разовых факторов составила $2,14 на акцию, на 8% превзойдя консенсус-прогноз FactSet ($1,98). Выручка составила $7,79 млрд (консенсус: $7,53 млрд). Менеджмент компании также представил сильный прогноз финансовых результатов на 3К22.

На фоне сильной отчетности котировки Micron выросли на 4,5% в ходе расширенной торговой сессии.

Выручка Micron в 2К22 выросла на 24,9% г/г благодаря увеличению продаж во всех сегментах компании. Основной вклад в прирост выручки (53%) внесла реализация памяти DRAM для ПК, видеокарт и дата-центров (+31% г/г). Продажи памяти DRAM и NAND для мобильных устройств увеличились на 4% г/г, NAND для дата-центров, корпораций и розничных потребителей — на 38% г/г, DRAM и NAND для автомобильной отрасли и промышленности — на 37% г/г.

В 2К22 компании удалось увеличить операционную рентабельность благодаря снижению себестоимости в процентном соотношении к выручке с 74% в 2К21 до 54% в 2К22.

( Читать дальше )

Мы полагаем, что бумаги ритейлеров продолжат находиться под влиянием общего настроения рынков, и ожидаем повышенную волатильность на фоне геополитических новостей.

Однако операционные показатели ритейлеров могут быть поддержаны стабильным спросом на товары первой необходимости (продукты питания, товары для детей, товары базовой гигиены), а также ажиотажными покупками впрок, которые, вероятно, увеличат средний чек и трафик ритейлеров в I квартале.

Буйлакова Анна
ФГ «Финам»

Среди защитных бумаг российских ритейлеров отметим FixPrice, а среди зарубежных – Walmart.

В ближайшее время планируется к запуску еще один российский аналог Apple Pay и Google Pay. Это не первый и, видимо, не последний аналог ушедших сервисов. Но у него больше всего шансов на распространение и успех.

С 1 апреля несколько отечественных банков запустят возможность оплаты через платежное приложение «СБПэй», связанное, судя по всему, с Системой Быстрых Платежей.

Коган Евгений
НИУ ВШЭ

Может показаться, что это излишне: на устройствах Apple никакие сторонние сервисы работать не смогут, а на Android уже есть множество работающих методов, в т.ч. отечественные. Но есть основания предполагать, что новый сервис будет упрощать оплату покупок в браузере. Все еще не ясно, почему нельзя было совместить новые идеи с уже действующими вариантами, например, Mir Pay.

РУСАЛ запоздало отчитался за 2П21 по МСФО

Несколько припозднившись, РУСАЛ опубликовал сегодня утром результаты за 2П21 по МСФО, которые оказались немного ниже наших оценок. Благодаря более высоким ценам реализации алюминия и выручка, и EBITDA выросли в отчетном периоде на 20% п/п (до $6,5 млрд и $1,6 млрд соответственно), но оказались на 4% ниже наших ожиданий. Скорректированная чистая прибыл увеличилась на 26% п/п и составила $857 млн (также на 4% ниже нашего прогноза).

Негативный момент заключается в увеличении чистого долга компании на 16% относительно 1П21. Его сумма на конец 2021 г. составила $4,7 млрд, а отношение к EBITDA — 1,6. РУСАЛ не проводит на этот раз телефонную конференцию для инвесторов. Результаты нам представляются по большому счету нейтральными с точки зрения их влияния на динамику котировок. Куда больше инвесторов сейчас интересуют спотовые цены на алюминий ($3500/т) и потенциальное воздействие санкций на объемы производства РУСАЛа в этом году.

Мы полагаем, что сильно выросшие в последнее время цены на алюминий, как и девальвация рубля, должны оказать поддержу показателям прибыли, которые, по нашему мнению, неплохо защищены от сбоев в цепочках поставок, так как высокие цены компенсируют потенциальное сокращение объемов. Мы по-прежнему придерживаемся положительного взгляда на эмитента.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ
       

Новатэк предлагает расчет НДПИ на ГК по курсу 75 руб./долл

По данным газеты «Коммерсантъ», НОВАТЭК предложил изменить методологию расчета НДПИ на конденсат и нефть, используемые для производства нефтехимических продуктов, а именно применять курс не выше 75 руб./долл. Поправка может вступить в силу с 1 марта и действовать до конца года.

Согласно нашим допущениям (в базовом варианте курс 90 руб./долл., цена на нефть Urals $88/барр.), позитивное влияние на уровень годовой EBITDA дочерних компаний НОВАТЭКа может оцениваться в 3% или 16 млрд руб. в абсолютном выражении при корректировке формулы НДПИ на газовый конденсат. Экономия складывается из двух компонент: 1) снижение НДПИ (3 млрд руб.), 2) сокращение расходов на покупку газового конденсата (13 млрд руб. в 2022 г.).

Если меру распространят на НДПИ на нефть, которая используется как нефтехимическое сырье, мы ожидаем небольшого позитивного воздействия и на показатели российских нефтяных компаний.

Бахтин Кирилл
Синара ИБ

В текущих условиях мы пока приостанавливаем выпуск обычных рекомендаций с целевыми ценами из-за высокой неопределенности в экономике и беспрецедентной волатильности на рынке капитала.

Влияние санкций на бизнес и риски

Санкционные риски для Globaltrans минимальны, поскольку основная деятельность компании сосредоточена на территории России, основными клиентами являются также крупные российские компании, сервисные контракты с которыми исполняются.

Около 5% вагонного парка компании на данный момент временно заблокировано на территории Украины, однако влияние блокировки нивелируется за счет грамотного перераспределения парка.


( Читать дальше )

«Интер РАО» опроверг слухи о делистинге, которые «ходили» по рынку еще совсем недавно. Мы разбирали достаточно подробно этот кейс – что будет, если. Однако сегодня стало известно, что компания не планирует уходить из сферы публичности.

Более того, совет директоров «Интер РАО» утвердил рекомендацию по выплате дивидендов за прошлый год в размере 0,237 руб. на акцию (около 10% годовых, если считать по текущей цене). Тоже хорошие новости, хотя дивиденды платят и непубличные компании.

Что все это значит? Мы не исключаем, что вариант делистинга действительно прорабатывался. Более того, в будущем он может появиться опять. Почему он мог не получиться? Скорее всего, основная причина – иностранные держатели бумаги, которые контролируют порядка 10–11% акционерного капитала (Black Rock, Vanguard, Charles Schwab).

Во-первых, сегодня они не могут участвовать в потенциальном выкупе чистой технически из-за санкций и запрета иностранцам продавать российские ценные бумаги. Во-вторых, сами фонды могли не захотеть продавать бумагу, которая с февральских уровней упала в 2 раза. Технически не можем продать? Окей, подождем до лучших времен. Позиция могла быть примерно такой.

( Читать дальше )

Выручка РУСАЛа в 2021 увеличилась на 40%

Выручка компании за 2021 год составила 11,994 млрд долл. (+40% г/г), скорректированная EBITDA РУСАЛа подскочила в 3,3 раза, до 2,9 млрд долл., маржинальность по данному показателю составила 24,1% (+13,9 п.п.). Чистая прибыль компании за отчётный период выросла в 4,2 раза, до 3,2 млрд долл. Средняя премия к цене реализации алюминия за 2021 год составила 250 долларов (+70%).

Компания показала ожидаемо сильные финансовые результаты за 2021 год, чему в первую очередь способствовал сильный рост мировых цен на алюминий. Несмотря на это, текущая ситуация для бизнеса компании складывается не лучшим образом. Из-за приостановки глинозёмного завода в Николаеве, а также запрет на экспорт из Австралии, РУСАЛ может потерять около 30% первичного сырья, которое необходимо для производства алюминия. Компания сможет частично возместить этот объём благодаря поставкам из Китая, однако логистические проблемы будут препятствовать полноценной нормализации ситуации.

«Промсвязьбанк»

Основной акционер Полюса переведет регистрацию юрлица в Россию       

Компания Wandle Holdings Ltd перенесет регистрацию из Кипра в Россию. Напомним, что через эту компанию Саид Керимов владеет 76.34%-ной долей в золотодобывающей компании Полюс. По данным Интерфакса, на конец марта международная компания Wandle Holdings Limited была зарегистрирована на острове Русский в Приморье.

Данный шаг направлен на снижение внешних регуляторных рисков и вполне соответствует общей тенденции к репатриации капитала в Россию.

Атон