Новости рынков |Операционные результаты ЛСР выглядят более сильными по сравнению с результатами Эталона - Атон

Группа ЛСР опубликовала операционные результаты за 2К20       

Объемы реализации недвижимости во 2К20 упали на 18% г/г до 148 тыс. кв. м. В стоимостном выражении они снизились на 21% до 155 млрд руб., а средняя цена составила 108 тыс./кв. м. (-5% г/г). Объемы реализации недвижимости в Санкт-Петербурге упали на 7% до 93 тыс. кв. м., средняя цена снизилась на 9% до 101 тыс./кв. м. В Москве продажи упали на 48% до 29 тыс. кв. м., хотя средняя цена выросла на 27% до 216 тыс./кв. м. В Екатеринбурге продажи увеличились на 2% до 25 тыс. кв. м., а цена выросла на 8% до 67 тыс./кв. м. Сегмент стройматериалов показал смешанную динамику.

На результаты оказали влияние карантинные меры в апреле-июне. В целом показатели выглядят более сильными по сравнению с операционными результатами Эталона, опубликованными ранее, но слабее по сравнению с результатами Группы ПИК. Мы ожидаем увидеть нейтральную или умеренно негативную реакцию рынка на результаты.
Атон

Новости рынков |Застройщики во втором полугодии могут начать увеличивать продажи жилья - Промсвязьбанк

Объем реализации недвижимости ГК «ПИК» в первом полугодии 2020 года увеличился на 10,6% до 119,8 млрд рублей (889 тыс. кв. м) с 108,3 млрд рублей (893 тыс. кв. м) за 1 полугодие 2019 г., включая бизнес направление fee-development, в котором объем реализации недвижимости составил 11,5 млрд рублей (69 тыс. кв. м), что на 62,3% больше чем в 1 полугодии 2019 г. Об этом говорится в отчете компании.

Застройщики в ответ на падение спроса сокращают предложение жилья и повышают на него цены, что позволяет им увеличивать выручку.

При этом компании во втором полугодии могут начать увеличивать продажи жилья в натуральном выражении на фоне расширения спроса благодаря государственной программе льготной ипотеки 6,5%, что поддержит их операционные результаты.
Промсвязьбанк

Новости рынков |Опубликованные операционные результаты ГК ПИК за 1 полугодие благоприятны для динамики акций - Атон

ГК ПИК опубликовала операционные результаты за 1П20     

Объемы реализации недвижимости в 1П20 снизились на 2.5% до 820 тыс. кв. м, в стоимостном выражении продажи выросли на 7.0% до 108.3 млрд руб., таким образом, средняя цена реализации квадратного метра увеличилась на 9.7% г/г. В частности, объём реализации новых объектов в Москве сократился на 4.4% до 432 тыс. кв. м, в Московской области в целом практически не изменился (+0.3% г/г до 336 тыс. кв. м, в то время как продажи в других регионах выросли на 14.2% до 121 тыс. кв. м. Доля продаж по ипотеке в 1П20 достигла 76%. Общие денежные поступления увеличились на 23.0% г/г за счет роста поступлений на эскроу-счета, в то время как денежные поступления от продаж недвижимости сократились на 14.2% до 84.2 млрд руб. Объём новых продаваемых площадей в 1П20 снизился на 9.9% г/г до 619 тыс. кв. м, что соответствует общей тенденции к сокращению объемов предложения недвижимости в Московском регионе.

Результаты выглядят благоприятными для динамики акций. Нам импонирует инвестиционный кейс ГК ПИК в долгосрочной перспективе как ставка на стабильное развитие внутреннего рынка жилья на фоне снижения процентных ставок.
Атон

Новости рынков |Снятие ограничений на строительство позитивно для акций ПИК, ЛСР и Эталон - Газпромбанк

С 12 мая, согласно заявлению мэра Москвы С.Собянина, снимаются ограничения на работу всех промышленных предприятий в Москве, включая сферу строительства.

Эффект на компанию. Запрет на работу промышленных предприятий в Москве действовал с 13 апреля и касался строительства всех объектов за исключением медицинских и транспортных.

Эффект на акции. От заморозки работ на строительных объектах страдали все московские девелоперы, которые были вынуждены нести расходы на содержание персонала. Продление запрета повышало риски банкротства застройщиков, а также их подрядчиков. В этом контексте мы считаем данную новость позитивной: в числе прочих от снятия ограничений выиграют все жилищные девелоперы, включая публичные ПИК, ЛСР и Эталон, которые имеют значительный портфель проектов в Москве.
Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Новости рынков |Бенефициарами поддержки строительной отрасли станут в том числе ПИК, Эталон и ЛСР - Газпромбанк

Владимир Путин поручил правительству принять меры по поддержке строительной отрасли. В числе анонсированных были следующие шаги:

— субсидирование за счет государства ипотечной ставки до уровня 6,5% на весь срок кредита. При этом ипотеку можно оформить до 1 ноября при покупке жилья эконом-класса по цене 3 млн руб. в регионах и 8 млн руб. в Москве и Санкт-Петербурге. В 2020 г. правительство направит на эти цели 6 млрд руб.;

— льготное кредитование строительных компаний, которые сохранят занятость и возьмут на себя обязательства достроить все объекты. На программу кредитования отрасли будет выделено 12 млрд руб.;

— докапитализация Фонда защиты прав дольщиков на сумму 30 млрд руб. Эти средства пойдут на достройку незавершенных жилищных объектов;

— выделение государственных гарантий на 50 млрд руб. госкорпорации Дом.РФ для выкупа новых квартир у застройщиков. Эти квартиры в дальнейшем розничные покупатели смогут купить в том числе по льготной ипотечной ставке;

( Читать дальше )

Новости рынков |Ухудшение финансовой статистики ЛСР обусловлено техническими факторами - Фридом Финанс

Дивиденды ЛСР за 2019 год снизились оценочно до 30 руб против 77 руб. за 2018 год. Это транслируется в ухудшение оценки компании на 5%, то есть столь существенное, какое могло бы оправдать сегодняшнее падение.
Ухудшение финансовой статистики за 2019 год обусловлено техническими факторами, в частности, высокой базой 2018 года. Значительные по своему эффекту риски для данной бумаги реализуются, как представляется, лишь в случае существенного, до 10% — 15%(г/г) ускорения инфляции в РФ.
Осин Александр
ИК «Фридом Финанс»

Как и в период 2014-2016 годов и в предыдущие периоды нестабильности рост реальных рыночных ставок с опережением отыгрывается ростом спроса на недвижимость и увеличением маржи риэлтеров. Для ЛСР этого пока не произошло, однако, исходя из данного опыта продолжает ожидать от компании существенного улучшения статистики рентабельности в 2020 году по сравнению с текущими низкими уровнями. Ожидаем, по крайней мере, частичного восстановления цен данных бумаг вместе с широким рынком и вслед за акциями одного из наших фаворитов, группы ПИК.

Целевые уровни на следующую неделю продиктованы высокой волатильностью по данной бумаге: 500-780 руб за штуку.

Новости рынков |ПИК продолжит демонстрировать сильные финансовые показатели - Промсвязьбанк

Компания продемонстрировала сильные финансовые показатели и темпы роста в 2019 году на фоне расширения операций и росту цен на недвижимость. Выручка от новых направлений бизнеса достигла в 2019 году 17%, благодаря реализации стратегии по диверсификации и развитию бизнеса.
Принимая во внимание тенденцию последних лет на рынке недвижимости можно ожидать, что компания продолжит демонстрировать сильные финансовые показатели по ранее заключенным договорам. Вместе с тем, в перспективе застройщики могут находиться под давлением на фоне снижения покупательной способности населения условиях ослабления рубля, а также недостаточно низких процентных ставок по ипотеке.
Промсвязьбанк

Новости рынков |ПИК сумела продемонстрировать свойства защитного актива - Фридом Финанс

Несмотря на существенное увеличение роли в прибыли группы ПИК результатов деятельности в новых сферах бизнеса, тем не менее, доля этих сегментов в валовой прибыли 13%, а основную роль в увеличении чистой маржи группы сыграла все же основная деятельность. Как и в период 2014-2016 годов и в предыдущие периоды рост реальных рыночных ставок с опережением отыгрывается ростом спроса на недвижимость и увеличением маржи риэлтеров. К тому же компания, подготовилась к такому развитию событий создав эффективно зарекомендовавшую себя систему продаж недвижимости онлайн.

С учетом повышения компанией прогноза выручки на 2020 год и учитывая что в период последнего по времени значимого сырьевого и валютного шока 2014-2015 годов компания сумела продемонстрировать свойства «защитного» актива, принимая во внимание видимую эффективность работы новой онлайн торговой платформы группы ПИК, мы также повышает оценку выручки компании с 353 млрд до 373 млрд руб. Однако, в ситуации, когда ЦБ – вопреки имеющейся практике – не форсирует рост ставок в ответ на ослабление курса рубля, на фоне относительной стабильности реальных рыночных ставок мы сохраняем прогноз по чистой рентабельности компании на 2020 год на уровне 9%.

( Читать дальше )

Новости рынков |ПИК показывает хорошие темпы роста и динамику рентабельности - Атон

ГК ПИК представила хорошие результаты за 2019 по МСФО     

Выручка группы выросла на 14% г/г до 281 млрд руб., 83% общего результата обеспечено продажами недвижимости, 17% — доходами от новых направлений бизнеса. Скорректированный показатель EBITDA подскочил на 82% до 57.8 млрд руб., подразумеваемая рентабельность EBITDA составила 20.5%. Чистая прибыль увеличилась на 68% до 45.1 млрд руб. Денежный поток от операционной деятельности оказался отрицательным (-42.6 млрд руб.) вследствие более заметного изменения оборотного капитала, связанного с объемами строительства. Общий долг составил 140 млрд руб., в т.ч. 75 млрд руб. пришлось на проектное финансирование, а величина чистого корпоративного долга 1.9 млрд руб. ПИК прогнозирует, что выручка в 2020 составит около 400 млрд руб.
Результаты выглядят достойно, компания показывает хорошие темпы роста и динамику рентабельности. В настоящий момент ПИК — один из наиболее привлекательных девелоперов на бирже, который торгуется с мультипликаторами EV/EBITDA 2020П 3.8x и P/E ниже 5.0x.
Атон

Новости рынков |Покупка Самоката укрепит позиции СП Mail.ru и Сбербанка - Альфа-Банк

Как сообщает газета «Ведомости», СП Mail.ru и «Сбербанка» в сегменте O2O может приобрести 25-45% акций сервиса быстрой доставки продуктов «Самокат». Другие акции останутся у основателей и инвесторов, вложившихся в проект на старте, в том числе 27% акций, принадлежащих дочерней компании Группы «ПИК».

Цена сделки не раскрывается, однако газета «Ведомости» называет сумму в 2,5 млрд руб. Сделка, как ожидается, должна быть закрыта в конце марта. По данным агентства «Infoline-аналитика», «Самокат» является крупнейшим сервисом экспресс-доставки продуктов в России – его выручка превысила 400 млн руб. в 2019 г. Сервис уже сотрудничает с Delivery Club (в рамках СП в сегменте O2O).

Покупка «Самоката» логически дополнит существующий бизнес Delivery Club и укрепит позиции СП против бизнеса по доставке продуктов «Яндекса» – Яндекс.Лавки, которую компания развивает с нуля (Лавка и более ранний проект Яндекс.Шеф были запущены в 2019 г.).

Мы считаем, что СП в сегменте O2O может использовать существующую инфраструктуру доставки DC (на долю собственной доставки приходится более 50% заказов), улучшить IP платформу «Самоката» и обеспечить быстрое время доставки заказа. С точки зрения масштаба инвестиции покупка «Самоката» будет одной из крупнейших сделок с момента создания СП, однако сумма потенциальной инвестиции в размере 2,5 млрд руб. представляет всего 5% от 47 млрд руб., которые партнеры уже вложили в капитал СП.

( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW