Акции РФ: что ждем в первый день торгов? Друзья, всем привет! Сегодня долгожданное открытие торговли акциями на Мосбирже. В текущих условиях это знаковое событие. Торговаться будут 33 наиболее ликвидные бумаги, торги пройдут с 9-50 до 14-00 (МСК), короткие продажи запрещены.

Чего мы ожидаем от первого дня торгов? Прежде всего, будет или не будет обвал? Давайте спокойно, пока еще есть время до открытия, рассмотрим имеющийся набор факторов.

1. Шорты запрещены. Это означает, что рынок не будет подвержен массовым атакам спекулянтов, которые, возможно, захотят сыграть на понижение.


( Читать дальше )

На российском рынке сегодня возобновляются торги в секции акций. В начале к торгам будут допущено 33 наиболее ликвидных бумаг, при этом будет действовать запрет на осуществление «коротких» продаж. Время проведения торгов — с 10:00 до 14:00.

Полагаем, что вследствие закрытие маржинальных позиций на российском рынке в начале торгов может наблюдаться высокая волатильность. Мы ожидаем, что индекс МосБиржи откроется в районе 2700 пунктов.

При выборе акций мы рекомендуем обратить внимание на сырьевых экспортеров — компании нефтегазового и горнодобывающего секторов. Из-за снижения курса национальной валюты их рублевая выручка и маржинальность резко вырастут.

В нефтегазовом секторе мы позитивно смотрим на бумаги Газпрома, ЛУКОЙЛа и Газпром нефти. Отмечаем крепкий фундаментальный профиль этих компаний и умеренную долговую нагрузку, что поможет им сохранить устойчивость прибыли и привлекательный дивидендный профиль. Отдельно выделяем Сургутнефтегаз, по «префам» которого из-за упавшего рубля могут быть выплачены рекордные дивиденды по итогам 2022 года.

Соловьев Владимир
«Промсвязьбанк»

Среди компаний горнодобывающего сектора мы выделяем Норникель и Полюс. Благоприятная ценовая конъюнктура на товарных рынках способствует росту доходов, а каналам поставок серьезных угроз мы не видим.

Россия переводит в рубли расчеты за газ для недружественных стран 

Владимир Путин сообщил, что у правительства и ЦБ есть одна неделя, чтобы представить решение, как перевести расчеты за газ в рубли. Газпрому поручено произвести соответствующие изменения в своих газовых контрактах. При этом Россия продолжит поставлять газ в соответствии с оговоренными объемами и ценами.

Объявленное правило не должно существенно повлиять на объемы иностранной валюты, конвертируемой в рубли, поскольку экспортеров в любом случае уже обязали конвертировать 80% экспортной выручки. В связи с этим мы не ожидаем значительного непосредственного влияния на перспективы финансовых показателей Газпрома. Закон может позволить сблизить торговых партнеров и ЦБ РФ и помочь сгладить наложенные санкционные барьеры.

Атон

Решение перевести оплату российского газа в рублевую зону выглядит как смелая и уместная инициатива, однако пока это выглядит как первый шаг на длинной дистанции дедолларизации российской экономики. Почему это решение пришло сейчас? Во многом к этому решению подтолкнули сами западные страны. Отказ многих европейских компаний от торговли с Россией привел к резкому сокращению импорта. Если нет импорта товаров и услуг – евро не нужен как средство платежа.

Российские валютные резервы в евро заморожены – евро не нужен как средство инвестиций. Зачем вообще нужен евро? Именно поэтому, сейчас, особенно на фоне стремительно развивающейся в Европе инфляции (у нас она уже случилась, в Европе все только начинается), такая мера выглядит как очень протекционистская как по отношению к нашей валюте, так и к нашей экономике.

Сосновский Григорий
«БКС Мир инвестиций»

А если рублями не будут платить – отключим газ. Президент РФ Владимир Путин распорядился перевести оплату экспорта газа в рубли. Теперь для того, чтобы купить российский газ, потребители из недружественных стран должны будут сначала перевести доллары (или евро) в рубли, а потом расплатиться.

На этой новости рубль в моменте укреплялся до 99,5 за доллар США, а сейчас торгуется близко к 100,5 руб. Напомним, что день начинали на уровне 104,0. Кроме того, цены на газ в Европе после слов Путина взлетели на 10% до $1359 за тысячу кубометров.

Давайте попробуем разобраться, что все это значит. На наш взгляд, такое решение – что-то вроде ответной меры на заморозку резервов ЦБ РФ. Как говорится, симметричный ответ. Видимо, перекрытие трубы или не рассматривается вообще, или держится в уме, как крайняя мера. А вот изменение валюты расчета – пожалуйста.


( Читать дальше )

Требование России продавать газ Европе за рубли — новый этап в войне нервов между Москвой и Западом, но Газпром часть валюты все равно будет получать по китайским контрактам, к тому же санкции на поставку в РФ нефтегазового оборудования снижают потребности Газпрома в иностранной валюте.

Технически продавать газ на рубли можно, отладка расчётных процедур может занять несколько недель, скорее всего покупатели газа будут предварительно продавать валюту и покупать рубли, но сложности все-таки могут возникнуть — об этом свидетельствует резкий рост цен на газ — до 1400 долл за тыс куб.

Следствием, скорее всего, станет ускорение процесса нахождения замены российского газа — это могут быть поставки из Катара, США, ЕС будет в авральном порядке работать над замещением российского газа. Рубль укрепится, но вряд ли сильно, так как российский экспорт практически по всем позициям стремительно трещит по швам, а о будущих прямых инвестициях в России сложно говорить на годы вперёд.

Суверов Сергей
УК «Арикапитал»

Цб решил возобновить торги акциями так как посчитал, что обстановка на рынке ОФЗ нормализовалась. Также приняты меры для того, чтобы падение на рынке акций приостановилось. Запрет коротких позиций, недопуск нерезидентов, выделены средства на поддержку фондового рынка.

Сложно сказать о завтрашней динамике рынка. В начале торгов могут сработать автоматические продажи по маржинальным позициям, но ближе к вечеру акции будут торговаться в плюсовой зоне. Круг акций, которые интересуют инвесторов, узок. Это экспортеры, по которым в меньшей степени будут бить санкции, потому что Запад зависит от их продукции. Это «Норильский Никель», «Газпром», «Лукойл» и еще несколько нефтяных акций. Также инвесторов интересует «ФосАгро».

Возобновление торговли по всему списку акций возможно уже на следующей неделе. Также как и увеличение времени торговли. Покупать акции можно, но только с целью долгосрочного инвестирования. Сейчас сильный рост маловероятен, потому что до заключения договора между Украиной и Россией далеко. А акции будут двигаться под влиянием геополитики. Отскок котировок наверх на 15% вполне допускаю, но поступательный восходящий тренд маловероятен.

Верников Андрей
ИГ «УНИВЕР Капитал»

В апреле открывается дивидендный сезон, но из-за неопределённости выплаты акционерам по итогам 2021 года находятся под вопросом.

Однако совет директоров крупнейшего производителя сжиженного газа НОВАТЭК рекомендовал не отклоняться от дивидендной политики и выплатить акционерам 51% скорректированной чистой прибыли за 2021 год. Пока что это первая компания на нефтегазовом рынке, которая собирается распределить свою прибыль среди акционеров в текущем году.

Если эти выплаты будут утверждены на годовом собрании акционеров 21 апреля, то держатели акций получат за вторую половину 2021 года по 43,77 руб. на акцию. В итоге за весь 2021 год дивиденды составят 71,44 руб. на бумагу. Общий объём выплаченных дивидендов будет рекордным для компании — 217 млрд руб. Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, будет закрыт 5 мая.

СберИнвестиции

Трудно сказать, пойдут ли по тому же пути остальные компании российского нефтегазового сектора. Тем не менее финансовые показатели в отрасли выглядят устойчиво. Например, экспортные поставки Газпрома, как полагают аналитики, начнут увеличиваться после окончания отопительного сезона. По оценкам SberCIB Investment Research, в первом квартале 2022 года выручка Газпрома от экспорта в страны дальнего зарубежья достигнет нового квартального максимума — около $22 млрд, а за весь год может составить $170 млрд.

В текущей рыночной ситуации выкуп акций компаниями с рынка выглядит более эффективной мерой, чем выплата дивидендов, считают аналитики SberCIB Investment Research.

Британские власти готовятся временно национализировать Gazprom Marketing & Trading   

Как сообщает Bloomberg, мировой трейдер Газпрома, Gazprom Marketing & Trading (GM &T), является потенциальным кандидатом на введение в отношении него специального административного режима Великобритании, если он не сможет обеспечить непрерывность поставок. GM &T насчитывает более 30 тыс. бизнес-клиентов.

Подразделение в настоящий момент находится под давлением, т.к. компании не хотят работать с российским бизнесом из-за кризиса на Украине, — сообщает источник — а подготовка британского правительства является очередным подтверждением этого факта.

Атон

Российский фондовый рынок

Инвестиции в ценные бумаги исторически позволяли защитить сбережения от инфляции. Текущий кризис будет тяжелым, но давать ему количественные оценки рано. Один из вопросов инвесторов – как защитить свои инвестиции в условиях высокой инфляции. Защитный потенциал таких инструментов, как валюта и недвижимость, сейчас выглядит неочевидным из-за регуляторных ограничений (валюта), низкой ликвидности и высоких ставок по ипотеке, в то время как инвестиции в ценные бумаги и сырье исторически обгоняли инфляцию.

Средняя доходность рублевого индекса МосБиржи с момента запуска в 1997 г. составила 20% против средней инфляции в 12.4%. За эти 24 года инфляция семь раз обгоняла доходность рынка акций, однако впоследствии доходность рынка акций все равно оказывается выше. Например, после кризисов 1998, 2008 и 2014 фондовый рынок на следующий год демонстрировал рост в рублях на 238%, 126% и 32% соответственно. В мировой истории тоже есть примеры глубоких кризисов и падения рынков на 50%+ (нефтяной шок 1973 года, Иран в условиях санкций, дефолты Аргентины). Однако фондовый рынок всегда продолжал работать, а за глубоким спадом следовало восстановление через один-два года.

( Читать дальше )