Помните 2008? Вот что произошло после первого в истории квартала с отрицательной прибылью S&P
Многие исследования на Уолл-стрит основаны на том, что корпоративные прибыли определяют тенденцию фондового рынка. Во время каждого «сезона прибылей» финансовая пресса увековечивает это убеждение. Например, 30 апреля финансовый Yahoo! заголовок гласил: «Рынки уходят в отрыв с сильным сезоном прибылей». Конечно, подразумевается, что «причиной» ралли на фондовом рынке является сильная прибыль. С отчетами о прибыли за первый квартал примерно на полпути, мы подумали, что сейчас самое время изучить широко распространенное мнение о том, что доходы определяют основные фондовые индексы.

Инвестировать в фондовый рынок так же просто, как следить за корпоративными доходами — по крайней мере, это широко распространенное мнение.

Общепринятым является мнение, что если доходы будут высокими, ожидайте бычий тренд. Если они слабы, ожидайте спад.

( Читать дальше )

Swedbank, одному из крупнейших финансовых институтов Швеции, потребовалось десять лет, чтобы вернуться к докризисной славе. Акции выросли с 14,70 шведских крон в марте 2009 года до 234 шведских крон в феврале 2017 года — меньше, чем на 2 шведских кроны ниже пикового уровня февраля 2007 года. И как только стало похоже, что новый исторический максимум скоро будет достигнут, ситуация начала меняться. Swedbank оказался в скандале с отмыванием денег, который в конечном итоге привел к отставке генерального директора Биргитте Боннесен и отставке председателя Ларса Идермарка. Рынок, который всегда легко запугивался, к концу марта 2019 года упал до 127,20 шведских крон, что на 46% ниже максимума 2017 года. Но вместо того, чтобы автоматически предполагать, что дела будут только ухудшаться, давайте посмотрим, что принцип Волн Эллиотта может сказать о перспективах Swedbank.
Недельный график показывает, что ралли Swedbank в 2009-2017 годах имеет форму пятиволновой импульсной модели из учебника, обозначенной 1-2-3-4-5. Импульс вверх, как правило, полезен для инвесторов. Эта модель указывает направление большего тренда. Проблема в том, что перед возобновлением тренда следует трехволновая коррекция в противоположном направлении. В случае Swedbank коррекция выглядит как простой зигзаг A-B-C с треугольником в волне B. Он стер почти половину рыночной капитализации банка. Хорошая новость заключается в том, что это снижение, хотя и серьезное, выполнило свою задачу, чтобы завершить волновой цикл 5-3, который начался 10 лет назад. Согласно теории, быкам пора возвращаться и поднимать акции Swedbank к новым историческим максимумам в долгосрочной перспективе. Если этот подсчёт верен, первые цели выше SEK 240 вполне разумны. Поскольку акции Swedbank в настоящее время составляют 156 шведских крон, общая прибыль может составить более 50%.

перевод отсюда

14 ноября 2018 года, после того как серебро снижалось в течение 5 месяцев и только что достигло нового 2,5-летнего минимума на уровне $ 13,87, был выпущен редкий комбинированный промежуточный бюллетень теоретика/финасового прогноза волн Эллиотта, в котором говорилось:

Серебро, возможно, достигло своего минимума за год этим утром.

Как выяснилось, в тот день серебро достигло дна и выросло на 17% до 20 февраля 2019 года.

20 февраля в краткосрочном обновлении США был показан этот график и сказано:Сегодняшний новый максимум восстановления удовлетворяет минимальным требованиям для завершения роста с ноября.… Серебро будет снижаться в течение нескольких недель.

Имейте в виду, настроение в отношении драгоценных металлов было довольно позитивным в то время.

Вот только один пример (18 февраля, ЕФО Daily News):

Почему будет ралли в серебре в 2019 году

Несмотря на позитивные настроения, цена на серебро снизилась более чем на 9% с максимума 20 февраля с 16,25 до 14,73 23 апреля, как показывает этот график из краткосрочного обновления США от 26 апреля:

( Читать дальше )

Индекс NASDAQ 100 закрылся на новом историческом максимуме 7826 на прошлой неделе, благодаря сильным отчетам по доходам за первый квартал Amazon и Microsoft, в частности. Индекс вырос на 650% по сравнению с минимумом 2009 года и на 884% с момента падения доткомов в октябре 2002 года. Глядя на феноменальный рост, можно легко забыть, что NASDAQ 100 также может упасть. Ни одна тенденция не длится вечно, и история показывает, что те, кто игнорирует этот урок, несут наибольшие потери. Поэтому вместо того, чтобы просто полагаться на будущее, чтобы напоминать прошлое, давайте взглянем на индекс с точки зрения волн Эллиотта. Недельный график ниже показывает структуру всего его восходящего тренда с октября 2002 года.
Похоже, у стойкости быков есть свои ограничения. Великое ралли инвесторов, которым наслаждались последние 17 лет, сформировало полную пятиволновую модель, называемую импульсом. Он помечен (1) — (2) — (3) — (4) — (5), где волна (3) очень растянута, а волна (5) в настоящее время продолжается. Проблема, с которой быки сталкиваются в этом паттерне, заключается в том, что согласно теории трехволновая коррекция в противоположном направлении следует за каждым импульсом. Другими словами, мы можем ожидать медвежьего разворота после окончания волны (5). Ожидаемый трехволновый откат может стереть как минимум одну треть ралли с 2002 года. Индикатор RSI также поддерживает негативный прогноз медвежьей дивергенцией между волнами (3) и (5). Точная конечная точка волны (5) остается неизвестной, но, по нашему мнению, NASDAQ 100 вошел в зону с высокой степенью риска и низкой доходностью, которую инвесторам лучше избегать. Снижение до ~ 5500, похоже, не за горами.

перевод отсюда

( Читать дальше )

Bristol-Myers Squibb находится в процессе приобретения Celgene по сделке с деньгами и акциями на сумму 74 миллиарда долларов, включая задолженность. Сделка столкнулась с противодействием хедж-фондов Wellington Management и Starboard Value, но в конечном итоге получила одобрение акционеров 12 апреля. Арбитражеры, стремящиеся извлечь выгоду из несоответствия между рыночной ценой и ценой закрытия сделки, похоже, сократили акции BMY в качестве хеджирования, чтобы защитить свои доходы. Сегодня акции компании торгуются по 45,64 доллара против 54,38 в начале марта. В действительности акции BMY находились под давлением с июля 2016 года, когда они достигли рекордного максимума в 77,12 доллара за акцию. Ожидается, что сделка будет завершена в третьем квартале 2019 года. С этого момента руководству придется заниматься разведением акционеров, сокращением долга и интеграцией Celgene в Bristol-Myers. Несмотря на высокое качество бизнеса Celgene, риски для долгосрочных инвесторов BMY значительно возросли. Многое может пойти не так, но фактический результат — положительный или отрицательный — останется неизвестным в течение некоторого времени. К счастью, мы можем взглянуть на ситуацию под другим углом. Похоже, что все новости об акциях BMY за последние три года, все отчеты о доходах, успехах, повышениях и понижениях оценок аналитиков привели к формированию узнаваемой модели волн Эллиотта. Взгляните на это на дневном ценовом графике Bristol-Myers Squibb ниже.

( Читать дальше )

Фондовый рынок: «волатильность рушится», а «оптимизм растет»Каждый инвестор в акции знает, что рынок начал расти с начала года, однако многие инвесторы не учитывают возможность отката.

Помимо просто «бычий» — они используют фразу «взлёт». Другими словами, эти инвесторы ожидают, что рыночные цены будут расти еще быстрее.

Например, 17 апреля блогер Bloomberg, работающий на рынке, написал:

Возможность роста для акций выходит на первый план.

Богатый катализаторами фон для взлёта акций США в этом месяце.

Это напоминает настроение, которое было широко выражено в начале 2018 года.

8 января 2018 года Bloomberg сообщил:

Почти каждый день все больше и больше обращаются к вере во взлёт.

В тот же день обозреватель рынка на сайте sentimenTrader.com отметил внезапный взрыв в использовании слова «взлёт», поскольку в тот день ранее было 120 новостей и его упоминаний в твиттере.

( Читать дальше )

Вопрос о том, является ли Obamacare неконституционным или нет, зависит от политиков, но неопределенность, связанная с этим вопросом, вызвала широкую распродажу в секторе здравоохранения. Cigna, Humana, CVS Health и UnitedHealth потеряли значительную часть своих рыночной стоимости после того, как Министерство юстиции США приняло решение окружного суда в декабре 2018 года о том, что Закон о доступном медицинском обслуживании должен быть отменен. После этой новости аналитики из Goldman Sachs и J.P. Morgan урезали свои целевые цены в UnitedHealth, сославшись на «страх перед политическими предложениями», который может нанести ущерб финансовым результатам компании. С другой стороны, там, где есть риск, есть вознаграждение. Мы не можем знать, о чём, в конечном счете, договорятся в сфере здравоохранения, но, по крайней мере, мы можем искать узнаваемые паттерны волн Эллиотта на соответствующих акциях. Один такой можно найти на 2-часовом графике UnitedHealth ниже.

( Читать дальше )