Сегодня, после значительного смягчения риторики ЕЦБ, пара евро/доллар снизилась и пробила ноябрьское дно. Что это означает для волновой картинки? В целом она не изменилась (эта разметка, нижний вариант). Но тут есть два базовых варианта (всего их больше, но остальные пока экзотические).

1. С уровня 1.15695 (конец волны 2) мы сделали начальный диагональный треугольник. В этом случае пара должна начать значимую коррекцию до достижения уровня 1.11395.2. С уровня 1.15695 прошла последовательность первых-вторых волн, сейчас пара находится в 3 в трёх размерностях, следовательно падать должны очень резко. Против этого варианта говорит сентимент (всего 12% быков)


( Читать дальше )

Пара доллар/рубль на прошедшей неделе выросла и закрылась на уровне 65.94. Ранее в ней разрешился горизонтальный треугольник, после чего она ожидаемо резко выросла, достигнув первых целей — диапазона 67-71. Среднесрочно пара, возможно, закончила волну С волны 2 конечного диагонального треугольника с 86, которая является плоской (факт её окончания подтвердит пробой уровня 64.85). Если нет (в случае пробоя предыдущего максимума 70.6), то следующая цель — 75. Варианты долгосрочных разметок здесь. Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсе на рубль выросла на 3 400, с 15 600 до 19 000. Индекс РТС снизился и закрылся на уровне 1187.35. Если реализуется медвежий сценарий (разметка здесь), возможно серьёзное снижение с текущих уровней. Вероятность такового повышает тот факт, что флагман российского рынка, Сбербанк, так и не смог закрыть гэп с 13 на 14 февраля. Его отмена — пересечение уровня 1266.56, в этом случае индекс пойдёт бить прошлогодние максимумы. Индекс российских государственных облигаций подрос и закрылся на уровне 489.82. Подробнее слушайте в последней части 

( Читать дальше )

Если вы заметили, то на декабрьском и январском семинаре (видео Демуры можно посмотреть и скачать здесь) Степан перешёл на более спокойные варианты прогнозов: индекс S&P ещё не развернулся, год-полтора есть, по рублю споакойный квартал впереди и тд и тп. Я уже писал почему это происходит. Если постоянно выдавать такие прогнозы, будут проблемы.


( Читать дальше )

Конгресс США представил новый законопроект о санкциях против России

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

( Читать дальше )

Я как-то писал, что инфополе нынешнего времени чем-то напоминает 80-е-начало 90-х, только как-то очень карикатурно. И разные куски. Путина сравнивают с Брежневым, войну в Сирии с войной в Афганистане, некоторые политологи любят поговорить про перестройку-2, в телевизоре засилье разного рода экстрасенсов и тд и тп. И формируемый сентимент в долларе чем-то напоминает конец 80-х-начало 90-х, но тоже весьма карикатурно.

Если вы помните перестроечные фильмы, там часто встречались ситуации, когда рубли в оплату принимать отказывались, валютные проститутки были круче обычных и тд и тп. В реальности всё было не совсем так, рубли на доллары, как и доллары на рубли уже обменивались без особых проблем, поэтому, даже при том, что цены часто выставлялись в долларах, чтобы часто не переписывать ценники, брали и рубли по курсу. Хранить тогда было предпочтительнее в долларах, поскольку шла рублёвая эмиссия, и советская, затем российская валюта, быстро обесценивалась. А никаких других инструментов сохранения стоимости не было.

( Читать дальше )

Они будут перечислены в порядке убывания важности.


1. Параметры денежной массы. Тектонические сдвиги в курсах валют происходят, когда, грубо говоря, её много печатают. Как показывает практика, при наступлении резко негативных для рубля обстоятельств, например, резком падении нефти, рост пары доллар/рубль ограничивается отношением М2 к ЗВР. Объясняется это просто, по этому курсу ЦБ может «встать стеной», у рынка попросту не хватит рублей, чтобы выкупить все ЗВР. Поэтому, прогнозы армагеддонщиков последние 5 лет типа «через месяц (квартал) доллар 125 (150, 200 и тд)» были элементарной ложью. Исключение из этого - инфляционный коллапс, когда он наступает, валюта начинает падать быстрее, чем её печатают.

2-3. Аппетит к риску и движение в индексе доллара. В целом аппетит к риску повышает спрос на нефть и облигации развивающихся рынков. Рост (падение) индекса доллара, как правило, также влияет на аппетит к риску. Бывает, что доллар и американский фондовый рынок растут, а развивающиеся падают.

( Читать дальше )

Рейтинговое агентство Moody’s перечислило основные риски для российской экономики в среднесрочной перспективе. В их числе агентство впервые назвало риск «неорганизованной смены режима», отметив рост недовольства россиян политической системой и потенциальные проблемы с переходом власти из-за «доминирования Путина». Эксперты агентства заявляют, что, хотя Владимир Путин не обязательно покинет политическую сцену в 2024 году, «его доминирование в российской политике на протяжении более двух десятилетий осложнит переход к новому политическому руководству». Однако, этот риск Moody’s считает отдалённым.
По мнению агенства, более реальные проблемы на текущий момент — государственное доминирование в экономике, сокращение численности трудоспособного населения, санкции США и отток капитала. «Доминирование государственного сектора и монополизация препятствуют росту инвестиций и производительности», — говорят в агентстве. Аналитики Moody’s оценили долю госсектора в российской экономике в 40–50% с учетом частично приватизированных компаний. Демографическая ситуация в России сдерживает потенциал экономического роста, указывают в агентстве. Резкое снижение рождаемости с конца 1980-х годов и сохранение крайне низкого показателя рождений в середине 2000-х привели к сокращению численности молодого трудоспособного населения, в то время как многочисленные поколения 1960-х годов покидают рынок труда. В введении новых «подрывных» санкций против России агентство практически уверено: «Мы ожидаем, что законодатели не оставят администрации выбора и обяжут ввести санкции против конкретных олигархов, близких к Кремлю, их предприятий, структур, вовлеченных в строительство газопровода Nord Stream-2, нового и существующего суверенного долга и долларовых расчетов российских госбанков». Отток капитала — главный внешний риск, считают аналитики Moody’s. Однако, они полагают, что он не достигнет максимумов 2014 года, поскольку валютный курс быстро скорректируется. Но потенциальные новые санкции и другие шоки могут привести к бегству капитала и поставить под угрозу стабильность российского финансового рынка, считают в Moody's.

Пара доллар/рубль на прошедшей неделе снизилась на фоне роста нефти и закрылась на уровне 65.3925. Ранее в ней разрешился горизонтальный треугольник, после чего она ожидаемо резко выросла, достигнув первых целей — диапазона 67-71. Среднесрочно пара, возможно, закончила волну С волны 2 конечного диагонального треугольника с 86, которая является плоской (факт её окончания подтвердит пробой уровня 64.85). Если нет (в случае пробоя предыдущего максимума 70.6), то следующая цель — 75. Варианты долгосрочных разметок здесь. Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсе на рубль выросла на 99 700, с 5 900 до 15 600. Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1198.4. Если реализуется медвежий сценарий (разметка здесь), возможно серьёзное снижение с текущих уровней. Его отмена — пересечение уровня 1266.56, в этом случае индекс пойдёт бить прошлогодние максимумы. Индекс российских государственных облигаций также подрос и закрылся на уровне 488.33. Подробнее слушайте в последней части 

( Читать дальше )

Послание Путина. Можно ли воспринимать сказанное о резервных фондах как сигнал о скором окончании покупок валюты ЦБ РФ для Минфина?

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы



( Читать дальше )