Начну, пожалуй, долгий разговор за фундаментальный анализ. Это будет несколько постов.

Отношение к фундаментальному анализу у меня в течение 15 лет менялось несколько раз.

В 2007 году я пришёл на российский рынок с наивной верой в то, что ФА здесь работает. Считал мультипликаторы и всё такое.

В 2008 году акции обвалились до таких бессмысленных значений, что я был разочарован в ФА абсолютно. Я увидел, что когда разгорается глобальный финансовый кризис, всё падает одинаково неистово, т.к. участникам рынка срочно нужна ликвидность. Стало понятно: решает что-то другое и это — глобальные макроэкономические процессы.

Я понял, что надо ковыряться не в отдельных финансовых отчетах, но анализировать общее состояние экономики: ВВП, инфляцию, безработицу, деловую активность, фискальную и монетарную политику. Также нужно понимать, устойчива ли финансовая система. Когда это так, когда экономика растёт (или выходит из рецессии) и ЦБ проводят мягкую политику — тогда и растут акции. Можно называть это Global macro.

( Читать дальше )

Не пожалел времени и посмотрел видеозаписи, где трейдер, который недавно покончил жизнь самоубийством (1m dollars), анализирует рынок.  При всём сочувствии, я сделал я это, чтобы понять, как делать и мыслить не надо (рассуждаю чисто о трейдинге).

Явный short bias, confirmation bias. Пытается рассмотреть на растущем рынке признаки возможного падения. Называет некоторые движения рынка «идиотическими», глупыми деньгами. Анализ рынка довольно поверхностный. Кто вообще смотрит такие видео? Людей, которые смотрят такие видео мне жаль. Чертит линию тренда и говорит, что если пробьёт её, то будет разворот. Пытается использовать фундаментальный анализ для объяснения рыночных движений. Уловил пару корреляций, и теперь думает, что он понимает рынок.  Андрей Мурманск сказал про него, что он понимает рынок. Это, конечно, совсем не так. Не говорю о том, что скальпинг минутных и 10-секундных движений это полный бред. 

Интересно, из чего у очень многих трейдеров-чайников проистекает такое упорное желание шортить растущий американский рынок? Думаю, это какое-то подсознательное желание выигрывать именно тогда, когда другим  плохо… Довольно злорадное желание быть лучше других… Также, видимо, здесь сыграла свою роль наша отечественная пропаганда… Ведь «американцы нехорошие и обманщики». Шорт по S&P для таких людей -  это квинтэссенция зависти к чужому успеху и желание мести. Здесь определённо добавляется что-то личное... 

Ребят, лучше не используйте фундаментальный анализ и анализ какого-либо новостного фона для принятия решений вовсе. Тем более не стоит  слушать рассуждения дилетантов типа «если происходит то и то, то должно произойти то и то». Само слово «должно» уже создаёт неправильную диспозицию в вашей голове и лишь её засоряет

( Читать дальше )

Пишут, что сделка между Россией и Китаем — это негатив для австралийского доллара (AUDUSD). 

В данный момент газ на 4 месте в экспорте Австралии, но ожидается, что его доля в экспорте возрастет до 50%. 
(На текущий момент:
1 — железная руда
2 — уголь
3 — золото
4 — газ
5 — нефть)

Австралийские экспортеры могут пересмотреть свои инвест. проекты. Хотя есть точка зрения, что потребности китайской экономики будут настолько велики, что им потребуется и российский, и автралийский газ. 

www.smh.com.au/business/mining-and-resources/russias-mega-gas-deal-with-china-bad-news-for-australia-20140527-390wz.html 

Думаю, на данный момент по австралийскому доллару лучше сидеть в шорте (не только по описанной выше причине) на срок месяц-два.

EURUSD: time to go short?
 


Eurozone is probably facing risk of deflation.
 
It seems like disinflation trend is not going to stop.Europehas a lot of spare capacity (according to Mr. Draghi), output gap is about 2.1% (according to Goldman Sachs) and about 4% (according to OECD). Sudden inflation print below 0% can cause broad sell-off.


( Читать дальше )

 
Трейдинг — высококонкурентная среда, в которой лучше иметь как можно больше конкурентных преимуществ. Одним из таких преимуществ является фундаментальный анализ (ФА), недооцененный многими трейдерами. 

Я убежден, что успешная торговля — сплав технического и фундаментального анализа. 
  

  
Почему фундаментальный анализ недооценен? Потому что:
 

1. Трейдеры не понимают, что он охватывает.
2. Они думают, что его сложно использовать и для этого надо быть умным ботаном-аналитиком.
3. Они думают, что он бесполезен в прогнозировании.

Отвечаем на эти три:

1. ФА включает в себя не только анализ показателей финансовой отчетности отдельных компаний. Это лишь один подход (bottom-up approach), и, на мой взгляд, довольно бесполезный.
 
ФА включает в себя анализ и прогнозирование макроэкономических тенденций (top-down approach), и именно здесь лежит его основная польза. Рост акций в большей степени определяется глобальными тенденциями экономики (рост ВВП). Все остальное – частности. Большие движения – это как приливы и отливы океана, всё остальное – мелкие волны.

( Читать дальше )

В последнее время многие трейдеры на этом сайте постоянно пишут «Когда же прекратится этот безумный  рост на рынке акций, ведь всё ужасно плохо?...» Подобные слова продиктованы их позицией — они держат шорт... 

Начинаю по-тихоньку обсуждение, сколько еще продлится рынок быков на основне исторических аналогий, и что станет новым пузырём или триггером для падения в будущем. 

Лично мой view — в США всё довольно хорошо, и рост продлится где-то до конца 2013 года. Это мнение сформировалось у меня не сейчас, а еще в конце 2012. То что мы сейчас видим глобально — классический рынок быков.

Итак, начнём-с. Вот первый график для раздумий.

На нём индекс S&P и индекс корпоративных прибылей. Какие можно сделать выводы? Сначала подумайте сами, а потом посмотрите мои мысли после графика. 







( Читать дальше )