I. Объём рынка ипотечного кредитования в США
 
В 2012 году объём выданных кредитов на рынке ипотечного кредитования США составил всего $1,856.43 млрд. по сравнению с $2,774.63 млрд. в 2007 году. Как раз в 2007 году появились отчетливые признаки разрастания ипотечного кризиса в США.  С 2003 года объём выданных ипотечных кредитов постепенно рос, а вместе с тем и уменьшалось их качество. Многие кредиты были выданы без должного обеспечения со стороны заёмщиков.  И когда пришло время  погашать кредиты, у них не нашлось достаточного количества средств. Этому процессу сопутствовало общее падение норм качества кредитования. В преддверии кризиса широкое распространение получили так называемые пулы ипотечных кредитов. В самом общем понимании из нескольких ипотечных кредитов создавались ценные бумаги, которые были обеспечены закладными по ипотеке. При этом в каждый такой пул входили ипотечные кредиты разного уровня риска. При оценке рискованности такого пула использовались статистические методы, основанные на оценке рискованности каждого кредита в пуле и на их зависимости (корреляции) между собой. Однако модель, лежащая в основе этих вычислений, была сильно упрощена и давала ненадёжные результаты. Тем самым ошибки в методологии оценки рисков стали одной из других причин ипотечного кризиса 2007 года. После начала ипотечного кризиса банкам  было слишком рискованно выдавать новые кредиты на жильё, а заёмщики в ожидании новых потрясений не спешили совершать столь серьёзные шаги как покупка недвижимости. Пузырь на рынке недвижимости, который формировался с начала двухтысячных годов, лопнул, и вскоре весь мир столкнулся с финансовым кризисом. С 2007 года объём выданных ипотечных кредитов неуклонно падал. В 2012 году по сравнению с 2009 годом было выдано на 6.7% меньше потребительских ипотечных кредитов, а объём коммерческих ипотечных займов упал на 41.6%.

( Читать дальше )

Вчерашний торговый день показал слабость S&P500. Инвесторы в спешке закрывали позиции после возвращения индекса под уровень предыдущего исторического максимума октября 2007 года – 1576,09 пунктов.



Сегодня, 16 апреля, ожидается рост фьючерса S&P 500 до уровней 1562-1565, откуда возобновится нисходящее движение. Как альтернативный сценарий можно рассматривать продолжение падения до уровня 1530 сразу после открытия рынка в 17.30 (МСК).

Сегодняшний день можно назвать одним из определяющих для индекса в долгосрочной перспективе, поскольку есть достаточно большая вероятность смены тренда с бычьего на медвежий. Достаточно взглянуть на индекс Russell 2000, который вчера упал более чем на 3,5%.

Особое внимание сегодня стоит обратить на компанию Exxon Mobil, которая после двух месячной консолидации упала вчера на 3%, пробив все важные уровни – $88 и наклонную поддержку на недельном графике. Мы рекомендуем шортить бумагу с небольшим стопом при пробое вниз уровня $87  в случае открытия рынка выше, либо на отскоке от уровня при открытии рынка ниже.

Аналитический отдел, QB Finance 

Вчера, 11 апреля, американский рынок продемонстрировал бычью силу, пробив предыдущий хай две тысячи седьмого года, тем самым установив новую вершину в 1597,35 п.

Сегодня мы увидим реакцию рынка на вышедшую статистику по первым отчитавшимся банкам JPM и WFC. Так же сегодня ожидается выход статистики, которая может дать рынку новый импульс к движению наверх. Мы предполагаем, что рынок будет монотонно двигаться вверх, но обновлений хая сегодня не ожидаем. К тому же, в конце дня предстоит выступление главы ФРС США, Бена Бернанке, на котором, скорее всего, будет снова затронут вопрос количественного смягчения. Данное выступление в очередной раз окажет влияние на волатильность американского рынка.

Мы рекомендуем посмотреть вход в JPM и WFC с коротким стопом (1-2%) и профитом (3-5%).

Аналитический отдел, QB Finance 

Вчера, 10 апреля, по причине раннего раскрытия протоколов с заседания ФРС членам Конгресса, Федеральный комитет по операциям на открытом рынке США перенес публикацию с 14:00 на 9:00 утра (MST).  Никаких сюрпризов публикация не принесла, рынок ожидаемо сформировал восходящее движение.  Фьючерс  S&P 500 отскочил уже в четвертый раз  от своей нижней границы восходящего канала, которую смело можно назвать «золотой» линией.  Бодрый отскок от нижней границы вызвал ралли на рынке ценных бумаг: в итоге S&P 500 закрылся приростом в +1,22%, NASDAQ +1,83%.

Ключевым моментом в протоколах ФРС, озвученных 10 апреля, является безработица, которая, по мнению Федеральной службы, продолжает свое плавное восстановление после кризиса.  Также было отмечено, что в случае выхода положительной статистики на рынке труда США появится почва для размышления относительно свертывания программы количественного смягчения.

В 16-30 (МСК) была опубликована статистика по заявкам на пособие по безработице. Консенсус прогноз в 365 тысяч, действительная — 346 тысяч. На данную статистику рынок отреагировал нейтрально.

Мы рекомендуем присмотреться к индексу компаний с малой капитализацией — RUSSELL, так как он наиболее недооценен на текущий момент.

Аналитический отдел, QB Finance 

Вчерашний торговый день показал, что S&P 500 не собирается отступать и медленно, но уверенно приближается к своему историческому максимуму, до которого осталось чуть меньше трех пунктов.

Сегодня, 3 апреля, ожидается продолжение роста вплоть до исторического максимума (примерно 1570 по фьючерсу), где ожидается увеличение объемов и повышенная волатильность. В качестве альтернативного сценария можно рассматривать небольшую коррекцию фьючерса S&P 500 до уровня 1560-1561 пунктов, по достижении которого он снова пойдет штурмовать свой исторический максимум.

Особое внимание сегодня стоит обратить на фьючерс серебра, который вчера достиг своей поддержки в районе $27,2. Сегодня возможен рост до ценовых уровней $$27,5-27,6.

Также стоит обратить внимание на акции Apple, которые вчера упали во второй половине дня на новости о том, что компания может начать производство нового iPhone во втором квартале, при этом форм-фактор телефона не изменится. Ожидается повышенная волатильность и наличие сетапов как в лонг, так и в шорт.

Аналитический отдел, QB Finance.

Прошедший “Fools Day” или по-простому, по-русски «день дураков» не принес ничего интересного с точки зрения торговли. Игроки фиксировали прибыль, полученную в результате достаточно удачных открытий некоторых эмитентов после завершения длительных выходных.

Что же касается дня текущего, 2 апреля, то из более-менее важных новостей можно отметить выход процентной ставки Австралии, которая не изменилась (3%). Пара AUD/USD по состоянию на 2 часа дня МСК +0.2% (1,0448; цели на день: №-1,0500; №2-1,0545).

Также в течение дня выходит много статистики из региональной Европы малого значения. “Интересным” может быть выход коэффициентов безработицы Еврозоны, но, учитывая последние плавное восходящее движения (с 10% до текущих 12%) за последние два года, он мало кого заинтересует. EUR/USD скорее всего сходит до 1,2830, а может и к 1,2780 с текущих 1,2860.

В Америке значимой статистики не выходит. S&P500 выглядит очень привлекательным для покупки, даже внутри дня. Цель на сегодня — 1565 с текущих 1559.

Аналитический отдел, QB Finance

Сегодня на американских площадках ожидается пониженная волатильность в связи с празднованием дня Пасхи в странах Европы. Следовательно, макростатистика, способная повлиять на рынок, выйдет только вечером после открытия торгов в США. Прогнозное значение индекса производственной активности (ISM) ожидается на уровне 54.2 пункта. Консенсус роста расходов на строительство за предыдущий месяц  составляет 1%. Возможен спуск фьючерса S&P500 в район 1550-1555 пунктов, но более вероятен флэт в диапазоне 5-8 пунктов.  На текущий момент интересны бумаги розничного сектора, многие из которых обновляют исторические максимумы. С консервативным стопом в пределах 0,5% мы рекомендуем сегодня обратить внимание на такие компании, как Johnson&Johnson (JNJ).

Аналитический отдел, QB Finance