Вышел июльский обзор ОПЕК. Их предварительные данные указывают на то, что мировые поставки нефти выросли в июне на 0,47 Мб/д к маю и достигли в среднем до 98,56 Мб/д. Ключевая таблица обзора по данным добычи нефти странами ОПЕК выглядит следующим образом:

Как видим, наиболее сильное снижение добычи вновь показал Иран. Там добыча снизилась на 0,142 Мб/д. По сравнению со средними уровнями за 2018 год добыча в стране упала уже более, чем на 1,3 Мб/д. Можно также отметить подрастание добычи в Нигерии и Саудовской Аравии. В остальных странах месячные изменения добычи были не столь значительными.

Цены нефти показали значительную прибавку.



Обычно в такие времена больше внимания уделяется факторам роста. На этот раз складывающееся сочетание действительно впечатляющее и видно невооруженным глазом. Перечислим основные факторы роста цен:

1. Рынки показали хорошее подрастание после укрепленной главой ФРС почвой для снижения процентных ставок. В настоящее время вопрос о снижении ставки на заседании 31 июля представляется практически предрешенным. Колеблются лишь оценки шага снижения.
2. Снижение американской валюты способствует росту цен активов номинированных в долларах.
3. Опасения по поводу урагана в Мексиканском заливе. Ряд нефтегазовых компаний уже эвакуировали персонал. Это привело к остановке работы на 15 платформах и сокращению добычи нефти в регионе на 32%.
4. Резкое недельное снижение запасов нефти в США
5. Возрастает противодействие экспорту нефти из Ирана.
   
   

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 5 июля 2019 года, коммерческие запасы нефти в США снизились на 9,5 Мб (до 459,0 с 468,5 Мб неделей ранее). Согласно оценкам Американского  института нефти (API) запасы сырой нефти должны были снизиться на 8,13 Мб (запасы в Кушинге: -0,754 Мб; запасы бензина: -0,257 Мб; запасы дистиллятов: +3,69 Мб). Согласно прогнозу экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, запасы сырой нефти должны были снизится скромнее — лишь на 2,9 Мб. На этот раз в API правильно предугадали как знак изменения, так и его масштаб. Как видим, произошедшее сильное снижение продолжило начатый в предыдущие две недели тренд.

Запасы моторного топлива на этот раз за неделю снизились на 1,5 Мб. Стратегические запасы нефти (SPR) вновь остались на уровне предыдущей недели – 644,8 Мб. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю опустились на 3,8 Мб (до 1948,4  с 1952,2 Мб на прошлой неделе). Как видим, здесь снижение не столь активное. Но и эта зависимость приближается к своим средним пятилетним значениям.

Цены нефти в начале текущей недели пока остаются во флете с небольшой тенденцией к подрастанию. За прошедшие сутки прибавки цены находились в пределах процента. Главным мотивом возможного роста цены остается ситуация вокруг Ирана. На прошлой неделе власти Гибралтара задержали супертанкер, перевозивший сырую нефть в Сирию. Последовавший комментарий из Ирана о том, что захват нефтяного танкера у берегов Гибралтара не останется «без ответа» является поддерживающим фактором цен нефти. Появились сведения, что крупный Британский танкер уже предпочел отложить загрузку в Ираке и спрятаться в территориальных водах Саудовской Аравии. Во всяком случае, стоимость страховки прохода танкеров в Ормузском проливе уже выросла на порядок. Но этим может не ограничиться. Глава Комитета начальников штабов ВС США генерал Джозеф Данфорд уже озвучил предложение США по созданию коалиции, которая занялась бы обеспечением свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах. Политической напряженности добавляет и недавнее решение Ирана о втором этапе сокращения обязательств в рамках ядерных договорённостей.

Между Сциллой и Харибдой

Ядерная сделка с Ираном более года назад была поставлена под вопрос действиями США. Остальные страны призывали гегемона воздержаться от односторонних действий. А Иран призывали остаться в рамках существующих договоренностей по ядерной программе. Взамен Европа обещала разработать механизмы, позволяющие Ирану продавать нефть и получать за это соответствующее вознаграждение.

Иран был готов пойти на подобные условия. Однако по истечении оговоренных сроков указанные механизмы так полноценно и не заработали. И здесь не только технические причины сложностей создания альтернативной расчетной системы. Представляется, что Европейские страны просто опасаются давления, а то и просто санкций США, и саботируют полноценный запуск такого расчетного механизма.

В результате иранский экспорт уже упал до минимальных отметок. При этом продажи нефти еще и наверняка идут по сниженным ценам, поскольку оставшиеся смелые покупатели подвергаются дополнительным рискам. Об этом напоминает последнее задержание иранского танкера. В результате валютные поступления Ирана от продаж нефти за последний год резко упали.  В сложившихся условиях Иран идет на обострение, угрожая вернуться к этапам выполнения своей ядерной программы. Уже заявлено о дополнительном обогащении урана.

Компания Baker Hughes представила данные по динамике буровой активности в мире за июнь. Количество действующих буровых установок в мире в июне выросло на 12 штук по сравнению с маем.

По случаю праздников в США с опережением расписания вышли данные по буровой активности по состоянию на 3 июня 2019 года:

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 28 июня 2019 года, коммерческие запасы нефти в США снизились на 1,1 Мб (до 468,5 с 469,6 Мб неделей ранее). Согласно оценкам Американского  института нефти (API) запасы сырой нефти должны были снизиться на 5 Мб (запасы в Кушинге: +0,882Мб; запасы бензина: -0,387 Мб; запасы дистиллятов: -1,7 Мб). На этот раз в API правильно предугадали знак изменения, но сильно ошиблись в величине изменения. Хотя снижение за неделю небольшое, но все же оно продолжило начатый на прошлой неделе тренд снижения запасов.

Запасы моторного топлива на этот раз за неделю снизились на 1,6  Мб. Стратегические запасы нефти (SPR) вновь остались на уровне предыдущей недели – 644,8 Мб. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю подросли на 2,5 Мб (до 1952,2 с 1949,7 Мб на прошлой неделе). На указанном графике начатый на прошлой неделе тренд на снижение проходит испытание на прочность. Рост произошел за счет увеличения запасов дистиллятов, пропан пропиленовых и иных фракций.

Страны ОПЕК+ во вторник одобрили продление сделки по сокращению добычи нефти на существующих условиях еще на девять месяцев. Таким образом, принятое в конце 2018 года  решение о сокращении добычи на 1,2 Мб/д решено оставить в силе до конца марта 2020 года. Участники встречи договорились скорректировать цель сделки по уровню коммерческих запасов нефти в мире и придать больший вес регулярным встречам Мониторингового комитета, который в ежемесячном режиме отслеживает изменение ситуации и даже может корректировать проводимую странами ОПЕК+ текущую политику. На встрече достигнута договоренность подкорректировать целевое условие для будущих ограничений добычи. Пока целевая функция запасов точно не определена, но ОПЕК+ рассматривает возможность изменить цель по уровню запасов нефти до диапазона 2010-2014 годов.

С самого начала сделки ОПЕК+ просматривалась ведущая роль крупнейших производителей России и Саудовской Аравии. Сложившаяся конфигурация показала свою жизнеспособность и эффективность. Так, возникшая перед саммитом интрига с резкими высказываниями Ирана, указывающими на вопросы к проекту подготовленной хартии, была успешно и быстро разрешена. Знаковым итогам встреч ОПЕК+ 1-2 июля стало подписание хартии о долгосрочном сотрудничестве нефтедобывающих стран. Хартия определяет ОПЕК+ как постоянную дискуссионную структуру, устанавливает формат, периодичность встреч для обсуждения ситуации на рынке и при необходимости принятия решений об изменении объемов добычи нефти.

Прошедшая неделя была напряженной и насыщенной важными событиями.  В первую очередь фокус внимания был направлен на работу саммита двадцатки и ключевой встречи руководителей США и Китая. Двусторонняя встреча Трампа и СИ продолжалась 80 минут, а итогом стали декларации о возобновлении  торговых переговоров. На время их проведения Вашингтон отложит введение новых пошлин на экспортируемые из КНР товары в объеме $300 млрд., что сигнализирует о паузе в «торгово-военных» действиях между двумя крупнейшими экономиками мира. Надежды рынкам вновь подарены, но конкретики пока слишком мало, да и оценки результатов сторонами переговоров значительно отличаются.

Тем не менее, новые пошлины не вводятся. Трамп сообщил, что в рамках переговоров обсуждался вопрос по китайской телекоммуникационной компании Huawei Technologies, но подчеркнул, что решение этой спорной проблемы «придет позднее». (Возможно, уже на текущей неделе). Но американские компании впредь смогут продавать компоненты и оборудование Huawei. Некоторые нотки оптимизма звучат и в заявлениях китайской стороны. В официальном заявлении министерства иностранных дел КНР говорится, что Китай искренне настроен на продолжение переговоров с США, но они должны быть равноправными и демонстрировать взаимное уважение.  Пока это только слова и намерения. Конкретики по перспективам торговых переговоров не слишком много и большого оптимизма от сторон не слышно, а сохранение уже введенных пошлин и далее будет давать тормозящий эффект.

Запасы моторного топлива на этот раз за неделю снизились на 1  Мб. Стратегические запасы нефти (SPR) остались на уровне предыдущей недели – 644,8 Мб. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю снижение на 11,9 Мб (до 1949,7  с 1961,6 Мб на прошлой неделе). И этот график за счет сильно недельного падения тоже пошел на снижение, хотя и он пока находится уверенно выше соответствующих по времени средних пятилетних значений. Так что у ОПЕК+ к началу июля будет достаточно простора психологических причин для принятия сдерживающих решений по добыче во второй половине 2019 года.