Между Сциллой и Харибдой

Ядерная сделка с Ираном более года назад была поставлена под вопрос действиями США. Остальные страны призывали гегемона воздержаться от односторонних действий. А Иран призывали остаться в рамках существующих договоренностей по ядерной программе. Взамен Европа обещала разработать механизмы, позволяющие Ирану продавать нефть и получать за это соответствующее вознаграждение.

Иран был готов пойти на подобные условия. Однако по истечении оговоренных сроков указанные механизмы так полноценно и не заработали. И здесь не только технические причины сложностей создания альтернативной расчетной системы. Представляется, что Европейские страны просто опасаются давления, а то и просто санкций США, и саботируют полноценный запуск такого расчетного механизма.

В результате иранский экспорт уже упал до минимальных отметок. При этом продажи нефти еще и наверняка идут по сниженным ценам, поскольку оставшиеся смелые покупатели подвергаются дополнительным рискам. Об этом напоминает последнее задержание иранского танкера. В результате валютные поступления Ирана от продаж нефти за последний год резко упали.  В сложившихся условиях Иран идет на обострение, угрожая вернуться к этапам выполнения своей ядерной программы. Уже заявлено о дополнительном обогащении урана.

Цены нефти в последний день июля существенно снизились. Наиболее активное снижение показали цены американской нефти WTI. Первую большую ступеньку цен вниз можно связать с новостями о готовности президента США Дональда Трампа провести переговоры с иранским лидером Хасаном Роухани. Напомним, что именно обострение отношений между двумя странами и планируемые со стороны США эмбарго на экспорт нефти из Ирана являлись в последние месяцы важнейшим фактором продвижения цен нефти вверх. Понятно, что любая перспектива снижения напряженности воспринимается рынком как повод немного снизить выросшую премию напряженности.

«Медвежьим» фоном для цен нефти стали сообщения агентства Рейтер по предварительным данным о росте в июле добычи нефти в странах ОПЕК на 70 тб/д по сравнению с июнем. Тем самым был снижен (со 116% в июне до 111% в июле) уровень перевыполнения венского соглашения ОПЕК+.

Прекращение экспорта иранской нефти в связи с американскими санкциями не должно вызвать потрясений на мировых рынках, заявил журналистам представитель Госдепартамента США.

Комментирую горячую тему для Центра Энергетической экспертизы:
Прекращение экспорта иранской нефти в связи с американскими санкциями является важнейшей темой для мирового рынка нефти. Поставки нефти из Ирана в страны Европы в 2017 году составили порядка 300 тыс. баррелей в день. Это чувствительно, но не критично, поскольку такой поток Европа в принципе может возместить поставками из других стран и регионов. Около полумиллиона баррелей в день экспортировалось в страны Азии. Иран планировал и далее наращивать объемы внешних поставок. Однако односторонний выход США из сделки СВПД поставил под вопрос реализацию подобных планов, хотя многие страны совершенно не горят желанием присоединяться к объявленным США новым санкциям.

Несмотря на грозную риторику со стороны Трампа и его администрации безоговорочного присоединения к санкциям будет трудно добиться даже со стороны ближайших союзников — стран Европы. США 11-12 июля встречаются в рамках саммита НАТО со странами Старого Света. Предсказуемо вопрос о санкциях будет одним из важнейших в повестке дня его работы, но с неочевидным результатом. Еще труднее США будет продавить на отказ от покупок иранской нефти страны Азии. Более того, слишком жесткая блокада Ирана может в качестве ответной меры привести к эскалации конфликта вплоть до гипотетического перекрытия Ираном Ормузского пролива, о чем он уже пригрозил недавно после большого перерыва.

Цены нефти в течение прошедшего дня показывали небольшие колебания и закончили день лишь небольшим ростом. По существу рынок вступил в фазу консолидации, когда первые впечатления от объявленных 8 мая намерений Трампа уже интегрированы в цены. Далее наступает длительный период, когда озвученные решения начнут наполняться конкретикой. Кроме того, есть подозрения, что демарш Трампа это мог быть просто ходом, с целью дополнительно надавить на Иран и вынудить его либо на заключение новой более жесткой сделки, или на заключение новых ограничений поверх действовавшей сделки. Трамп уже пообещал против Ирана «самые жесткие» санкции, хотя по его словам одновременно еще надеется заключить с Тегераном «хорошую сделку».  Кавалерийский наскок в решении очень важных и сложных проблем, а также неформальная «трампологика» ставят в тупик не только рынок, но даже ближайших европейских партнеров США, которые увязли в Иране многомиллионными контрактами. Но пока формально ожидаемые санкции США в отношении Ирана предполагают шестимесячный период, в течение которого покупатели должны будут прекратить покупку нефти, так что рынок даже в самой неблагоприятной ситуации все же не сразу ощутит потерю иранского предложения. Значит, у покупателей и продавцов будет время, чтобы постепенно перестраивать свои торговые планы и действия.

Цены нефти приостановили проходившую нисходящую коррекцию и за день прибавили около полутора процентов. Подрастание цен можно связать с сообщением Reuters о сигналах из Ирана по поводу его растущей благосклонности к идее заморозки добычи. Дело в том, что добыча нефти в Иране уже приближается к досанкционным уровням. Возможно, с приближением к этому локальному потолку уже было связано замедление подрастания добычи, которое продемонстрировал Иран по итогам июля.

Напомним, что в июле добыча нефти в Иране выросла лишь на 12,5 тыс. баррелей в сутки. В то время как среднемесячный прирост уровней добычи в стране в первой половине 2016 года превышал 100 тыс. баррелей в сутки. И вот теперь становится известно, что Иран подтвердил участие во встрече в Алжире в следующем месяце для обсуждения ситуации на мировом нефтяном рынке. Если в итоге Иран присоединится к идее заморозки добычи на сентябрьской встрече ОПЕК, то шансы на достижение подобного соглашения между странами картеля резко вырастут. (Хотя пока в подобных прогнозах все еще остается довольно много сомнений).

Цены нефти и нефтепродуктов во вторник вновь снижались, продолжая длящийся с 9 июня довольно убедительный откат. В результате за несколько дней цены Brent потеряли почти 4 доллара за баррель, опустившись от почти 53 до 49 долларов за баррель. В среду цены нефти с утра сохраняют слабость.

Среди медвежьих факторов воздействия можно выделить обсуждаемые в СМИ слова министра нефти Ирана Бижан Намдар Зангане. Он сообщил, что добыча нефти в стране превысила 3,8 млн. баррелей в сутки, а экспорт — 2 млн. баррелей. Еще в конце 2015 года Иран добывал 2,8 млн, а экспортировал порядка 1 млн баррелей. Таким образом, после снятия международных санкций экспорт иранской нефти более чем удвоился. Динамика добычи нефти в Иране с конца прошлого года действительно стала впечатляющей. А к  концу текущего года страна планирует довести ежедневную добычу до 4 млн. баррелей.

Цены нефти и нефтепродуктов за последние сутки сильно снизились. За бочку европейской нефти к концу торгов 9 мая давали лишь 43,5 доллара. Важной причиной для снижения стало изменение ситуации с лесными пожарами в Канаде. Основной фактор поддержания цен в последние дни стал уходить по мере того, как пожары стали заворачивать в сторону от нефтяных месторождений и угроза снижения добычи в стране стала уменьшаться. Канада через неделю обещает восстановить добычу.

Наблюдающийся в мае рост индекса доллара тоже способствует снижению цены нефти.

Резкие высказывания Ирана и СА резко снизили шансы на успех переговоров в Дохе. 

Однако по нашему мнению в больших и сложных переговорах всегда есть место  для компромисса, который может в значительной мере снизить существующие противоречия и создать платформу для единой позиции на переговорах в Дохе.  На чем же может основываться уверенность Новака на достижение договоренностей? (Люди, вовлеченные в подготовку встречи, конечно могут назвать много вариантов достижений компромиссов). Но даже и со стороны можно увидеть некоторые зацепки:

Во-первых, стороны предстоящих переговоров в последнее время проводили наращивание добычи. Иран в феврале нарастил добычу на 245 тысяч баррелей по сравнению с декабрем 2015 года, когда еще действовал режим санкций. В воскресенье министр нефти страны Биджан Зангане заявил, что в марте Иран нарастил экспорт нефти и газового конденсата на 250 тыс. баррелей до свыше 2 млн. баррелей в сутки. Это уже кое-что, и от такой базы уже можно торговаться.

У рынка энергоносителей несварение от апрельских тезисов СА, Ирана и России. Цены нефти и нефтепродуктов продолжают дружно шагать вниз. Потеряв за понедельник 2-3 процента, рынок не остановился на достигнутом  и во вторник продолжает катиться вниз.  

Позиции главных переговорщиков по заморозке добычи нефти в Дохе к началу недели оставили мало шансов на благоприятный исход переговоров, поскольку сформулированы почти диаметрально:

СА: страна пойдет на заморозку добычи лишь в том случае если другие крупные производители, включая Иран, присоединятся к этому решению. «Если все страны согласятся заморозить добычу, мы готовы. Но если кто-то решит наращивать производство, мы также не упустим возможностей, которые нам представятся».

Иран: Страна продолжит увеличивать добычу и экспорт нефти до тех пор, пока они не достигнут досанкционных показателей.

Цены энергоносителей показали в понедельник дружное снижение. Особенно убедительным начало коррекции после некоторой консолидации выглядело по нефти. Но ее глубина и дальнейшая динамика цен будет зависеть от результатов текущей недели, на которой ожидается много важных событий. Да и началась неделя достаточно бурно. Переговоры в Тегеране по поводу заморозки объемов добычи нефти прогнозируемо не могут остановить Иран в его стремлении к расширению поставок. Иран абстрактно одобряет подобные соглашения, но сам готов присоединяться к ним только после достижения предсанкционных уровней добычи.   Тем самым ставится под вопрос результативность готовящейся встречи ОПЕК+. А ожидание успеха таких переговоров было одним из важнейших аргументов наблюдавшегося в последний месяц роста нефтяных цен.

Зато начавшийся переговорный процесс в Сирии Россия решила использовать на полную катушку. В понедельник было объявлено об отводе основных сил. Уход на волне успеха по примирению имеет некоторые плюсы, но вопросов на будущее остается слишком много. Но, в любом случае, такие решения будут подправлять складывавшиеся там расклады сил.