Можно выделить по крайней мере три компонента из того, что принято называть в разных кругах фундаментальным анализом.

1. Сам фундаментальный анализ — т.е. анализ макроэкономической ситуации в стране (если вести речь о национальной валюте) и тенденций ее развития во взаимосвязи со смежными рынками.Вещь непростая, сильно политизированная, и практически применима только к долгосрочному — на годы — прогнозу цен. К тому же динамика их изменения может носить катастрофический характер, а определение времени бифуркации — тема отдельная. еще более сложная, и к ФА не относится. Пример — девальвация многих валют в ЮВА в 97-г и рубля в 98, отвязка швейцарского франка от евро и снижение ключевых процентных ставок в США буквально на днях. Фундаментальный предпосылки были очевидны, но на них закрывали глаза. Время наступления кризиса было достаточно трудно прогнозировать, хотя и не настолько уж сложно.

Рынки иррациональны. Поэтому между разумной ценой актива, которая для акции следует из учета основных экономических параметров компании эмитента, и реальной рыночной ценой почти всегда пропасть. Цены эти конечно связаны, но связаны эластичным резиновым жгутом длиной 5км, который может сокращаться, а может растягиваться до неизвестно каких величин.
Любая цена будет актуальной ровно до тех пор, пока есть покупатели по этой цене и ни минутой больше. Что движет покупателями кроме стадного инстинкта в большинстве случаев сказать трудно. Адам Смит в своей книге «Биржа — Игра на деньги» дал весьма специфические имена участникам рынка, особенно покупающим на самых верхах бычьего цикла… Даже повторять не хочется...

Именно иррациональность формирования рыночной цены заставляет меня скептически относится к данным фундаментального анализа.
Ведь если рыночная цена акций неких компаний X и Y растет несмотря на то, что компании в жизни своей не видели никакой прибыли, и растет только на ожиданиях, что эта прибыль может быть получена в будущем, то ясно, что торгую не инвесторы и спекулянты, торгуют игроки.

Перечитал книгу Адама Смита «Биржа — игра на деньги», написанную почти полвека назад, когда только зарождались методы компьютерного анализа рынков и еще не было автоматической торговли.

Во всем, что касается рынков и действующих лиц ситуация описана изнутри и не вызывает при чтении никакого внутреннего противодействия. Но жизнь немного ушла вперед и те сроки быстрых сделок длительностью по 3-6 месяцев, а тем более удержание каких-либо акций на протяжении всей жизни уже мало вписываются в современную практику торгующих субъектов.

Большие дядьки, выведены в книге под псевдонимом ОНИ. Они остались, куда им деваться. И по прежнему их вклад в развитие тенденций определяет поведение рынка, и по-прежнему они бьются за то, чтобы отобрать каждый доллар у рыночной мелочи, пользуясь свои преимуществом большого денежного мешка. Но и мелочи стало побольше.

Что вызвало некоторое сопротивление — это недооценка технического анализа.
На этом остановлюсь подробнее.

В конце 90-х начале 2000-х то ли мудаков в жизни и на рынке было меньше, то ли доступа к интернету у них не было. Во всяком случае случае в те годы на форумах действительно можно было почерпнуть и интересные идеи и стоящие мысли. В отличие от тематики и языка подворотни и пустых понтов, характерных для многих персонажей сегодняшних

Многие записи и заметки той поры до настоящего времени хранятся у меня в старых сундуках. И актуальности своей они не утратили.

Один из персонажей той поры высказал мысль, что никакого фундаментального анализа просто нет, вернее есть для развода доверчивых трейдеров, но использовать его нельзя. 

Вот ответ трейдера PhD:

"  Я бы не мешал все в кучу, а выделил по крайней мере три компонента из того, что принято называть в разных кругах фундаментальным анализом.

  1. Сам фундаментальный анализ — т.е. анализ макроэкономической ситуации в стране (если вести речь о национальной валюте) и тенденций ее развития во взаимосвязи со смежными рынками. Вещь непростая, сильно политизированная, и практически применима только к долгосрочному — на годы — прогнозу цен. К тому же динамика их изменения может носить катастрофический характер, а определение времени бифуркации — тема отдельная, еще более сложная, и к ФА не относится. Пример — девальвация многих валют в ЮВА в 97-г и рубля в 98. Фундаментальный предпосылки были очевидны, но на них закрывали глаза. Время наступления кризиса было достаточно трудно прогнозировать, хотя и не настолько уж сложно.

Речь идет в первую очередь об отрицательных отзывах.

Часто приходится читать отзывы следующего рода. 
Технический анализ не работает, пробовал и то и это, ничего не получается.
Или — фундаментальный анализ г-но, что ни напишут, все не в строчку.

В связи с этим вспоминается старый анекдот:
— И шо хорошего в этих «Битлз», я вас спрашиваю? Картавят, пришептывают и врут мотив.
— А ты слышал?
— Нет, мне Рабинович по телефону напел.

Если лично у вас не получилось прыгнуть в высоту даже на полтора метра, это не значит, что рекорд мира фейк. Просто человек, которому принадлежит этот рекорд, умеет прыгать лучше вас.

Что касается технического анализа, то в общем-то работают все методы, за исключением самых одиозных. Да и те иногда срабатывают, рынок богат на возможности. Придуман ТА неглупыми людьми и большинство из них не стало бы тратить свое время попусту. И решали они свои задачи, и близко не стоящие к цели обмануть именно вас.

Что касается фундаментального анализа, то большинство просто неправильно понимает этот  термин, путая его с работой по новостям. Фундаментальный анализ — это выявление недооценки/переоценки актива, т.е. определение «истинной» его цены. Как правило фундаментальный анализ позволяет определить долгосрочные тенденции движения рынка, ничего общего не имеющие с ежедневной суетой цен, и является основой для долгосрочных инвестиций, а не для коротких спекулятивных сделок.

P.S. Причина, по которой возникают скороспелые заявления, приведенные в начале публикации, одна: некомпетентность. В этом случае весьма уместны слова Брюса Ли, сказанные по совсем другому поводу:
— Я не опасаюсь человека, который изучил 10000 различных ударов. Опасен человек, который 10000 раз изучал один удар.

Если технический анализ в основном занимается изучением динамики рынка, то предметом исследований фундаментального анализа являются экономические силы спроса и предложения, которые вызывают колебания цен, то есть заставляют их идти вверх, вниз или сохраняться на существующем уровне.

При фундаментальном подходе анализируются все факторы, которые, так или иначе, влияют на цену товара. Делается это для того, чтобы определить внутреннюю или действительную стоимость товара. Согласно результатам фундаментального анализа, именно эта действительная стоимость и отражает, сколько на самом деле стоит тот или иной товар. Если действительная стоимость ниже рыночной цены товара, значит товар нужно продавать, так как за него дают больше, чем он стоит на самом деле. Если действительная стоимость выше рыночной цены товара, значит нужно поку¬пать, ибо он идет дешевле, чем стоит на самом деле. При этом исходят исключительно из законов спроса и предложения.

Оба этих подхода к прогнозированию динамики рынка пытаются разрешить одну и ту же проблему, а именно: определить, в каком же направлении будут двигаться цены. Но к проблеме этой они подходят с разных концов. Если фундаментальный аналитик пытается разобраться в причине движения рынка, технического аналитика интересует только факт этого движения.