Буквально несколько месяцев назад мы наблюдали отток капитала из китайских активов в связи с потенциальным ужесточением монетарной политике. ЦБ китая в своих отчетах заявлял о том, что для них стабильность важнее роста, и что они всеми мерами будут стремиться избежать перегрева экономики, и удержать рост на уровне органического максимума. 

Что же мы видим сейчас? Вместо ужесточающих мер, мы видим сокращение резервной ставки для банков. Снижение на 0.5% позволит получить банковской системе около 1 триллиона юаней дополнительной ликвидности. 

С чем связано столь кардинальная смена риторики банка? Одной из главных причин отмечают рост себестоимости во многих предприятиях. Чтобы облегчить долговую нагрузку и снизить риски кассового разрыва, ЦБ и пошел на такую меру.

Читаем между строк. Что все это значит? Почему ЦБ китая за несколько месяцев “переобулся” и начал смягчать свою монетарную политику? Ответ прост — ЦБ видит риски роста экономики, и очень вероятно, прогнозы на будущие темпы роста будут пересматриваться вниз. Но для китайских компаний это скорее плюс, ведь это означает больше ликвидности, а как мы знаем, больше ликвидности = выше цены на акции.

Подписывайтесь на мой Telegram канал, чтобы не пропустить свежие публикации.

Решения ФРС – это то, что прайсило рынок последние дни. Как и обещал вчера в видео, выкладываю свои мысли на этот счет.

Чего боялся рынок? Рынок боялся ужесточения монетарной политики и изменения ожиданий по ставке. Первого не произошло, но вот ожидания по ставке слегка изменились. Если мы сравним с декабрьским прогнозом, мы увидим более ястребиные настроения.

Тем ни менее, главе ФРС удалось успокоить рынки. Обещания удерживать текущие темпы выкупа активов на $120млрд в месяц, а также нулевую ставку настолько долго, насколько это будет необходимо, вкупе с более оптимистичными прогнозами по экономическому росту, чем в декабре, и лучше, чем средние ожидания по рынку – были расценены рынком как позитив, и индексы продолжили рост.


Еще один, более глобальный риск, риск роста инфляции, на сегодняшний день не особо беспокоит ФРС. Они не видят долгосрочного ее роста, а всплеск инфляции в этом году, расценивают как временный.

Именно под таким девизом сейчас двигается капитал на валютных рынках. Давно не писал про валюты, хотя, с последних обзоров кардинально ничего не изменилось. Спекулятивные покупки евро быстро выдохлись, и уровень 1.2 остался непреодолимым барьером. Ведь чтобы двинуться выше, а уж тем более там закрепиться, в Европе темпы роста экономики должны быть лучше, чем в США.

Но рынки это не только хорошо/плохо, это в первую очередь движение капитала. Капитал всегда двигается туда, где лучше соотношение риск/реворд. А что такое реворд, когда мы говорим про валюты? Это реальные процентные ставки, ставки по гособлигациям минус инфляция. Если у вас отрицательные номинальные процентные ставки, но нет инфляции, и по прогнозам ее не предвидится, то реальная ставка у вас может быть лучше, чем у конкурента, с их положительными номинальными ставками, но более высокой инфляцией и более высокими инфляционными ожиданиями.

1350 миллиардов евро, которые вольет ЕЦБ, увеличили ожидания по инфляции на 0.5%. Вопрос, сколько надо влить еще, чтобы добиться 2%? Экономика Европы на сегодняшний день продолжает находиться на дефляционной спирали, с маловероятным ростом инфляции. И для инвесторов в моменте это может стать привлекательным инструментом парковки капитала, с сохранением его покупательской способности.

Сейчас ЦБ соревнуются в том, кто больше зальет в экономику денег. В одном из предыдущих видео я разбирал монетарную политику ФРС, в этом мы разберем, как выглядит монетарная политика ЕЦБ, сделаем основной прогноз по евро, и рассмотрим, как на этом заработать.

Самым большим ограблением простых людей в истории называют текущую политику Федрезерва, ведь сливки от нее получает лишь небольшая прослойка самых богатых слоев населения.

И эта политика создает не только социальное напряжение, но еще и ограничивает будущий рост экономики, за счет ее вмешательства в естественные процессы кредитного цикла.

Более подробно про эти процессы, а также о том, как выглядит текущая монетарная политика, и какие изменения ее ждут, поговорим в этом видеоролике. Кроме того разберем алгоритм работы ФРС в кризисные моменты и его влияние на будущее фондового рынка.

Немного образовательного контента в ленту. Буду благодарен за +, в знак благодарности за труды)

Как выглядит сейчас монетарная политика ключевых ЦБ? У двух из трех ключевых валют ставки на 0, а балансы ЦБ раздуты. Выкуплено практически все что можно, и даже чуть-чуть того, что нельзя. Возникает вопрос, а какие инструменты остались у властей для того, чтобы вывести экономику из следующего кризиса? Реальность такова, что монетарных инструментов практически не осталось.

Уже сейчас главные экономические визионеры обсуждают возможность внедрения Modern Monetary Theory, что является гибридом фискальной и монетарной политики. Эта концепция предполагает прямое стимулирование спроса за счет точечной выдачи денег населению. Форм такого стимулирования может быть бесконечное множество, это и налоговые льготы, и беспроцентные кредиты, и создание новых рабочих мест в социальных сферах, и даже просто денежные выплаты.

Сейчас не возникает вопрос, будет или не будет использована данная концепция на практике, вопрос лишь в ее форме. Поэтому каждый инвестор должен понимать, что это за концепция, какие изменения несет для экономики, какие активы будут значительно расти в цене, а главное, какие риски это принесет. Обо всем этом рассказал в видео: