Lord Desecrator, У базовых активов не может быть греков. Греки — это чувствительности дериватива по отношению к соответствующему раздражителю. Если говорить об опционах, то такими раздражителями будут: базовый актив (дельта), время (тетта), волатильность (вега). Также есть перекрестные греки (второй и выше порядки), но на практике выше второго не встречал. Про ставку (ро) не пишу, так как торгую только фопсами, где этого раздражителя нет. Либо я не понял Ваш вопрос?

SergeyJu, «много маленьких плюсов против редких больших минусов» — это аналог «кушаем по зернышку, а какаем как слоны» :) чистая шортовая гамма (проданные опционы) — это базовый подход 90% опционщиков, к сожалению. На CME в SP500 это уже не работает довольно давно. А если сравнивать с линиейкой, то да, Вы правы на 100%, это контртренд. В своем комментарии коллеге «K Klimov» я не указывал на конкретные стратегии, а всего лишь высказал свое мнение об отстутствии необходимости в прогнозировании волатильности. А вообще, я торгую только купленную гамму, купленный вол-ов-вол (ванна, вомма). Меня как управляющего интересует доход на дистанции, поэтому не занимаюсь продажей tail risk

K Klimov, а зачем прогнозировать волатильность? ведь все же тянется от поведения срочностной структуры: если рынок спокойный и структура в контанго, то разница IV-RV будет систематически положительной, а в обратном случае (кривия инвертируется) разница систематически будет отрицательной.  А поскольку нам нужна стратегия эффективная на дистанции, а не разовая «угадайка», то заниматься пронозированием вещей, о поведении которых мы и так знаем, дело бесполезное. Или Вы о другом?

gelo zaycev, я ничего не знаю про капиталы русских миллиардеров. А что любому другому трейдеру мешает работать на иной бирже, отличной от Фортс? Главное же желание! Сразу отмечу, что бесплатных денег там нет, свою альфу вытянуть очень сложно

gelo zaycev, я скромный трейдер, торгующий на CME

gelo zaycev, если задаться вопросом: а где именно мы можем выделить вегу в качестве источника дохода, минуя ключевых сопутствующих пассажиров в виде времени и базового актива со своими греками? В голову приходят лишь variance swap и прочие производные ETF (UVXY, VXX, VIXY и тд). Так вот для торговли этими инструментами знания макро — микро — и прочих экономик не особо нужны, достаточно понимать, что volatility — это mean reverting процесс. Я не упоминаю про tail risk, форму term structure и прочие прелести. Или я в чем-то неправ?

SergeyJu, А как Вы торгуете опционами? Направленно, «дельта-нейтрально», «профиль на экспирацию» или еще как-то ? 

gelo zaycev, А что Вы имеете ввиду под фразой «на веге и воле можно в приоритете  так скажем перекрыть прибыль»?

Вот пример карты GEX для SPY (ETF SP500).

Stanis, добрый вечер. Я немного о другом написал. В TWS есть возможность одной заявкой строить комплексные позиции (максимум одновременно шесть ног), этот функционал называется «комбо ордер». На фортс ни один брокер не дает токой возможности. Речь как раз и идет о том, что в комбо ордер не для всех классов инструментов можно включить базовый актив в заявку. И именно поэтому для дельтанейтральности я использую синтетику.

Открытие комплексной дельтанейтральной позиции в TWS делаю только через синтетику, тем самым исключаю риск проскальзывания. На Future Options (ES,NQ) нельзя в Strategy Builder добавить базовый актив. 

Михаил Шардин, это весьма взрослые коллеги, бурные обсуждения многих вопросов были лет 5-10 назад. Так что отлистывайте в самое начало по каждому автору и вперед :) со всем комментариями коллег того времени.

Stanis, добрый день. В своем списке я указал авторов, которые расписывают многие аспекты деривативов очень доходчивым языком, причем коллеги это делают с примерами реальных сделок. Это первое, а второе — это то, что это реальные практики с многолетним опытом, а не «пустозвоны» — академики.
Выбор пути познания — это выбор каждого…

Михаил Шардин, добрый день. Я бы лучше порекомендовал Вам почитать топики на смарт-лабе следующих авторов:

1. Стас Бржозовский;
2. Кирилл Браулов;
3. bstone;
4. Дмитрий Новиков;
5. ch5oh;
6. Алексей Каленкович (обязательно поглядеть его лекцию);
7. Борис Боос;
8. ves2010;
9. vitsantal;
10. И для полного погружения — лекции КН Ильинского.

ИМХО читать учебники без реальных примеров (если нет еще своего опыта) такая себе затея скучного и неинтересного чтива.

Stanis, Хорошего вечера и успехов в торговле!

Stanis, спасибо Вам за ответ! Немного перефразирую свой вопрос. А что является источником дохода в таком подходе? Речь именно о систематическом преимуществе, которое на дистанции дает о себе знать. Приведу пример: 1. Перманентная положительная разница между RV и IV или перманентная бэквордация term structure. 2. Недооцененный vol-of-vol. 3. Арбитраж между variance swap и базовой опционной серией.

Stanis, «данная тема достаточно полно освещена — полно ссылок в яндексе и на СЛ (хеджирование стрэддла, варианты защиты купленного стрэддла, как хеджировать купленный/проданный стрэддл и т.д.)» — это в реальной жизни недееспособно, как правило. Причинами являются как минимум факторы, о которых я написал в первом комментарии (1. Контанго срочностной структуры. 2. Отстутствие арбитража IV-RV. 3. Path dependent гаммы и веги. А из-за низкой ликвидности невозможность оптимально управлять следствиями этих свойств. 4. Отсутствие нужных инструментов хеджирования вега распада).

«мой подход очень простой — при любой IV открываю стрэддл и постепенно его хеджирую (минусующую ногу) по вертикали и календарно ( с конвертацией в двойную горизонталь/диагональ).» — а как понять, что нога является минусовой, если при открытии Вы попадаете на спайк IV? ведь в этом случае минусовать будут обе ноги… Хедж минусовой ноги — это совершение операций дельтахеджа? а со второй ногой что делаете, ведь time decay никто не снимал же? Чем руководствуетесь при оценке дельты? учитываете ли влияние ванны? с вегой работаете?

Stanis, я прочел Ваш пост, на который Вы ссылаетесь в ответе на мои вопросы, но, к сожалению, ответов не нашел. Ну, да ладно… Просто хотел с Вами подискутировать на эту тему.

Stanis, добрый вечер. А что Вы имеете ввиду под "покупка СТРЭДДЛА  c хеджем  универсальна и применима для любого рынка и любой ситуации" ?
Хедж чего имеется ввиду? (базовый актив, волатильность). Если term structure систематически в контанго, то подойдет ли покупка стреддла? Если нет разницы между вмененной и реализованной волатильностями, то есть ли смысл торговать куплю этой конструкции? Вы это написали применительно к Forts?

bstone, естессно, ибо гамма будет стремиться к нулю :) а если дельта меняться не будет, то и сделок с базовым активом не будет. Заработать в этом случае можно будет лишь на фиксации дохода по веге.