Ранее я описал сценарии снижения ставки. Теперь исходя из них составим прогнозы для рубля и акций ММВБ. В базовом сценарии, где ставка начнёт снижаться с конца 2025 года, предположим, что:

• Инфляция замедляется до 4–5% к концу 2025 года.

• Ключевая ставка плавно опускается с 21% до ~16% в IV квартале.

• Бюджет сохраняется умеренно дефицитным, но без резкого роста трат.

• Экономика РФ замедляется, но не входит в рецессию.

• Геополитика остаётся на уровне «устойчивой неопределённости» (то есть без новой эскалации, но и без улучшений).