Сегодня поговорим о финансовых результатах за 9 месяцев 2025 года, крупнейшей в России компании интернет-рекрутмента — Хэдхантере. Давайте посмотрим, как чувствует себя компания в условиях кризиса:

— Выручка: 30,7 млрд руб (+5,3% г/г)
— Скор. EBITDA: 16,8 млрд руб (-4,8% г/г)
— Скор. Чистая прибыль: 15,4 млрд руб (-13,4% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 На фоне замедления основного бизнеса выручка компании по итогам 9М2025 выросла всего на 5,3% г/г — до 30,7 млрд руб., а итоговая положительная динамика показателя обусловлена ударными темпами HRTech — сегмента.

*По итогам 3К025 рост HRTech составил +145,4% г/г.

— ARPC в сегменте «Малые и средние клиенты» выросло на 15,7%.
— ARPC в сегменте «Крупные клиенты» выросло на 5,9% г/г.
— общее кол-во платящих клиентов снизилось на 15,4% г/г — до 474,9 тыс. (снижение продолжается уже 4 квартала подряд).

📉 Замедление выручки основного бизнеса, а также консолидация сегмента HRLink привели к тому, что скорректированный показатель EBITDA показал снижение на 4,8% г/г — до 16,8 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль сократилась на 13,4% г/г — до 15,4 млрд руб. Давление на показатели оказывает все ещё убыточный сегмент HRTech, а также растущие расходы.

Сегодняшний обзор посвящен крупнейшей в РФ компании интернет-рекрутмента и по совместительству одного из ведущих представителей IT-секторе — компании Хэдхантер. На прошлой неделе она представила финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года. Взглянем на ключевые моменты:

— Выручка: 19,8 млрд руб (+7,2% г/г)
— Скор. EBITDA: 10,2 млрд руб (-4,4% г/г)
— Скор. Чистая прибыль: 4,3 млрд руб (-12% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 1П2025 выручка выросла на 7,2% г/г — до 19,8 млрд руб. за счёт увеличения средней выручки на клиента (ARPC), консолидации HRlink в 4 квартале 2024 года, а также внушительными темпами роста сегмента HRtech.

— ARPC в сегменте «Крупные клиенты» выросла на 10,9%.
— ARPC в сегменте «Малые и средние клиенты» снизилась на 3,2%.
— количество платящих клиентов снизилось на 14,3% г/г — до 387,3 тыс. (снижение продолжается 3 квартала подряд).
— выручка сегмента HRtech отдельно во 2К2025 выросла на 159% г/г.

В нашем сегодняшнем обзоре поговорим о финансовых результатах крупнейшей российской компании интернет-рекрутмента и одного из ведущих представителей IT-сектора — Хэдхантере. Компания представила не самый лучший отчет по итогам 1 квартала 2025 года, давайте разбираться в причинах:

— Выручка: 9,6 млрд руб (+11,7% г/г)
— Скор. EBITDA: 4,9 млрд руб (-1,9% г/г)
— Скор. Чистая прибыль: 4,3 млрд руб (-13% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Традиционно, начинаем с позитивного, а именно, роста выручки на 11,7% г/г — до 9,6 млрд руб. за счёт роста средней выручки на клиента, роста выручки основного бизнеса на 7,9% г/г, а также роста сегмента HRtech на 179,5% г/г. То, что выручка растет темпами близким к инфляции сложно назвать отличным результатом, однако, с учетом спада деловой активности — в целом неплохо.

— ARPC в сегменте «Крупные клиенты» выросла на 9,6%.
— ARPC в сегменте «Малые и средние клиенты» выросла на 19,8%.

В сегодняшнем обзоре поговорим о ещё одном представителе IT-сектора — компании Хэдхантер, которая является одной из крупнейших российских компаний интернет-рекрутмента. Традиционно, начинаем с финансового отчета за 2024 год:

— Выручка: 39,6 млрд руб (+34,5% г/г)
— Скор. EBITDA: 23,2 млрд руб (+58,6% г/г)
— Чистая прибыль: 23,8 млрд руб (+92,7% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 2024 года выручка выросла на 34,5% г/г — до 39,6 млрд руб, что обусловлено ростом средней выручки на клиента (ARPC). Скор. EBITDA прибавила 58,6% г/г — до 23,2 млрд руб, а чистая прибыль составила 23,8 млрд руб, увеличившись на 92,7% г/г.

— ARPC в сегменте «Крупные клиенты» выросла на 17,8%.
— ARPC в сегменте «Малые и средние клиенты» выросла на 19,1%.
— количество платящих клиентов выросло на 3,5% г/г — до 623 тыс.

❗️ Отдельно в 4К2024 выручка составила 10,4 млрд руб, против 10,7 млрд руб. в 3К2024. Темпы роста замедляются на фоне высокой ключевой ставки, которая давит на экономическую активность и приводит к снижению деловой активности.

Друзья, продолжаем разбирать свежие отчеты и на очереди HeadHunter — крупнейшая в России компания по направлению онлайн-рекрутмента. Традиционно переходим к ключевым финансовым показателям за III квартал 2024 года:

— Выручка: 10,7 млрд руб (+28,4% г/г)
— Скор. EBITDA: 6,9 млрд руб (+32,8% г/г)
— Чистая прибыль: 9,7 млрд руб (+134,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Охотник за головами ожидаемо порадовал сильным отчетом. Выручка продемонстрировала рост на 28,4% — до 10,7 млрд руб. на фоне сохраняющегося высокого спроса на персонал. Здесь же стоит отметить, что относительно высокой базы прошлого года темпы роста по выручке заметно замедляются. С рентабельностью по скор. EBITDA также всё отлично, темпы роста +64,6% г/г, в то время как сам показатель скор. EBITDA вырос на 32,8% г/г — до 6,9 млрд руб. Что касается чистой прибыли, то она выросла на рекордные 134,1% г/г — до 9,7 млрд руб. из-за курсовых разниц.

📉 Расходы на персонал в III квартале снизились до 1,9 млрд руб, против 2,9 млрд руб во II квартале, что также позитивно.

HeadHunter — ведущая онлайн-платформа по подборку персонала в России и странах СНГ, вторая в мире. Рыночная доля компании составляет более 60%, а сегмент подбора персонала находится вне конкуренции и является крупнейшим сегментом рынка HD-Tech с долей около 80%. Ежемесячная аудитория превышает 25 млн человек, а сам HeadHunter относится к IT-сектору, что предполагает работу в условиях льготной налоговой ставки.

Капитализация: 214,7 млрд ₽
Дивиденды: до конца 2024 года должны выплатить специальный дивиденд в размере 600-700 рублей за акцию. В дальнейшем планируют направлять на дивиденды до 100% от чистой прибыли

–––––––––––––––––––––––––––

Газпром — глобальная энергетическая компания и мировой лидер по добыче природного газа, которая обладает самыми богатыми в мире запасами. Газпрому принадлежит крупнейшая в мире газотранспортная система, протяженность которой составляет 180,6 тыс.

Друзья, уже 26 сентября HeadHunter возобновит торги на Московской Бирже после долгожданной редомициляции. Напомню, что компания является крупнейшей в России по направлению онлайн-рекрутмента. Для начала предлагаю взглянуть на результаты за I полугодие 2024 года:

— Выручка: 18,4 млрд руб (+46,5% г/г)
— Скорр. EBITDA: 10,7 млрд руб (+49,8% г/г)
— Скорр. Чистая прибыль: 10,5 млрд руб (+103,6% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Если говорить о цифрах, то у компании всё более чем отлично. HeadHunter выступает монополистом в сфере рекрутмента с колоссальной долей рынка в районе 50%, что позволяет компании генерировать сверхприбыль в условиях низкой безработицы. Как результат, высокие темпы роста по всем ключевым финансовым показателям и отличные перспективы в последующих периодах.

✅ Одним из ключевых моментов в данном кейсе являются дивиденды. Менеджмент компании оценивает суммарную выплату дивидендов после переезда в 35 млрд руб., что предполагает 17,7% дивдоходности к текущей цене или около 700 рублей дивидендов на одну акцию. При этом, в будущем компания намерена выплачивать порядка 75-100% чистой прибыли в качестве дивидендов.