Основные выводы по МОЭСК уже сделаны в этой статье, а сегодня поговорим за 3 квартал, который стал лишь подтверждением замедления показателей переходящих в снижение. 

Эти и другие полезные материалы у нас в Telegram

Чистая прибыль упала почти в 3 раза, EBITDA так же уменьшилась. Спад обусловлен объективными событиями — снижением сальдо прочих доходов и расходов. В прошлом году компания активно выявляла бездоговорное подключение и получала компенсации за ликвидацию сетевого имущества. В этот раз прошлогодние бонусы играют в минус. Если EBITDA скорректировать на прочие доходы, то в 3 кв. даже есть рост показателей.


Не смотря на заявления менеджмента о предполагаемых действия по повышению капитализации и прибыли в 5 млрд прибыли от «прочих услуг» в 2023 году МОЭСК останется компания со снижающимися показателями, низкой индексацией тарифов без возможности роста бизнеса и дурацкими обещаниями менеджмента. Ах да, не забудем еще капекс на цифровизацию. 

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья. Глядя на отчеты нефтяных компаний понимаешь, что вот он — реальный защитный актив на случай любого кризиса. Отечественные нефтяные компании очень быстро абсорбируют любые кризисные явления и продолжают генерировать прибыль: упадут цены — будет девальвация и рублевые доходы сохранятся, вырастут цены — на акционеров польется дивидендный дождь, цены будут стабильны — компании оптимизируются за счет роста добычи и других точек роста!

Для удобства, Вы можете читать нас в Telegram или Вконтакте

В глобальном смысле инвестировать в российский рынок и не покупать акции нефтяных компаний все равно, что вообще не инвестировать))

Но вернемся к Татнефти и ее результатам. После рекордного прошлогоднего третьего квартала нынешний отработан стабильно хорошо. Прибыль и EBITDA немного сократились, но в разрезе 9 месяцев все выросло! Плюс получен рекордный FCF, который позволит акционерам рассчитывать на большие дивиденды по итогам года. Ltm выплаты должны перевалить за 100 рублей, что даст фантастические 13,5% ДД на обычку и целых 14,5% на преф! Вау, Казань должна купаться в нефтяных деньгах. Другой вопрос, что закладывая столь высокую ставку риска рынок предполагает, что вскоре выплаты могут снизиться. (Вообще ситуация с нефтяниками, которые как один увеличивают выплаты, чем-то напоминает металлургов 2018 перед снижением цен на сталь) Но, как я уже говорил, считаю, что как раз нефтяная отрасль более стрессоустойчива и долгосрочно защищена от ценовых рисков возможностью девальвации национальной валюты.

( Читать дальше )