Погоня за депозитами продолжается. Не сказать, чтобы широкий облигационный рынок в ней выигрывал. Но в нашем ВДО-сегменте (или в нашем ВДО-портфеле) выигрыш всё более предсказуем.

Рост ключевой ставки диктует подъем денежных и депозитных ставок. И рост облигационных доходностей. В отличие от депозитов и денежного рынка облигациям рост доходностей дается с потерями. Котировки как падали, так и падают.

Однако для нас Рубикон перейден: доходности ВДО поднялись настолько, что колебания их котировок почти перестали вредить общему результату портфеля. К слову, гособлигациям, противоположному полюсу рынка бондов, до этого рубежа еще настолько далеко, что Индекс полной доходности ОФЗ (RGBI-TR) продолжает генерировать чистый убыток.

В нашем же публичном портфеле PRObonds ВДО и в сего реализации через доверительное управление имеем от 13,1% до 14,7% за последние 12 месяцев. Средняя доходность банковского депозита за этот период – 14,9%, всё ещё впереди. Но уже без отрыва. ± месяц, и мы должны ее перебить.

G-спред (G-spread) — это финансовый показатель, который измеряет разницу в доходности между корпоративной облигацией и безрисковой облигацией с аналогичной дюрацией, чаще всего государственными облигациями. Этот показатель важен, поскольку он отражает премию за риск, которую требуют инвесторы за владение корпоративными облигациями по сравнению с безрисковыми активами, такими как государственные облигации (например, ОФЗ в России).

Чем выше G-спред, тем больше рисков ассоциируется с корпоративной облигацией. В то же время, низкий G-спред может указывать на то, что эмитент считается относительно надежным, и премия за риск минимальна.

Основная функция G-спреда заключается в том, что он позволяет инвесторам более объективно оценить уровень риска и доходности облигаций на фоне безрисковых активов. Важно помнить, что спред может изменяться в зависимости от рыночных условий, уровня ликвидности, макроэкономических факторов и кредитного рейтинга эмитента.

В наших таблицах доходностей используется показатель, похожий на G-спред, для расчета премии за вероятный дефолт эмитента. Только в качестве базовой ставки безрискового актива мы берем ставку РЕПО, это позволяет еще более точно учитывать краткосрочные колебания на рынке и лучше оценивать риск дефолта и компенсацию за этот риск.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

А теперь — обновленная презентация 📳 ЛК БИЗНЕС АЛЬЯНС (BB+(RU) с позитивным прогнозом), одного из топ-лизингодателей в сегменте ВДО:
🥉3 место по лизинговому портфелю
🥉3 место по новому бизнесу

В преддверии нового выпуска облигаций:
— Купон / доходность: 24% / 26,8% годовых
— Дюрация: 1,61 года
— 300 млн руб.
— Срок до погашения / оферты put: 3 года / 2 года

⏰ Старт размещения: 1 октября

Вчера ФНС раскрыла информацию о суммах задолженности по уплате налогов, сборов, страховых взносов, пеней и штрафов на 10 августа 2024 года. В свою таблицу мы выносим эмитентов / оферентов ВДО с суммами задолженности, превышающими 1 млн рублей.

Подробное описание структуры раскрываемых данных можно прочесть на сайте налоговой службы. По каждому отдельному эмитенту сумму задолженности можно проверить, введя ИНН компании на ресурсе Прозрачный бизнес.

Общая сумма задолженности существенно снизилась в сравнении с предыдущими наблюдениями, в первую очередь за счёт снижения показателя у компаний группы Феррони, а также полным погашения задолженности у Роделена (эмитент сообщил о фактическом погашении еще 3 месяца назад: https://t.me/probonds/12097).

Среди компаний, из периода в период находящихся в данной таблице, много компаний, в преддефолтном состоянии. Так, Фабрика Фаворит, по всей видимости, уходит в полноценный дефолт и не будет учитываться в будущих таблицах, та же участь постигла КЭС. РКК и Кузина, также постоянные участники таблицы с долгами перед ФНС, уже допускали технические дефолты. 

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

25 сентября в прямом эфире МФК Джой Мани презентует итоги работы компании за 8 месяцев года. Традиционно обсудим влияние на бизнес высокой ключевой ставки, узнаем, как компании удается соответствовать самым высоким требованиям регулятора.

Присоединяйтесь к эфиру в 12:00

YOUTUBE
ВК Видео
RUTUBE

Есть вопросы эмитенту, пишите в комментариях 👇