Самая таинственная компания российского фондового рынка раскрыла оба отчета лишь 6 июня 2025 г. Я подождал с разбором до собрания акционеров, которое прошло 30 июня.

Для‏ ‎глубокого ‎понимания ‎контекста ‎полезен‏ ‎вводный ‎нарратив‏ ‎по ‎Сургутнефтегазу.

Чистая прибыль за 2024 год = 923,3 млрд руб или 21 руб на акцию (-31% к прошлому году). Больше данных в отчете о прибылях и убытках нет — одни крестики.

В балансе крестиков прибавилось, и кубышку посчитать стало невозможно. Однако наметанный глаз видит рост валюты баланса за год на 1,256 трлн руб (+15%), что нормально сходится с прибылью.

С 1984 года компанией бессменно руководит Владимир Богданов.

Объединение преобразовано в акционерное общество открытого типа в 1993 году. Помимо нефтегазодобывающего предприятия «Сургутнефтегаз», в АООТ были включены Киришский нефтеперерабатывающий завод и ряд предприятий нефтепродуктообеспечения на Северо-Западе России.

История приватизации — тайна за семью печатями. Конкретные собственники неизвестны. Представители компании заявляют, что «акции распределены между акционерами, ни один из которых не является конечной контролирующей стороной и не оказывает существенного влияния».

Перед выходом отчета за 2022 год инвесторы задавали два вопроса к компании. Первым интересовались любители: почему нынче дивиденд такой маленький — всего 0,8 руб.? Вторым — профессионалы: что с кубышкой?

Предыстория: четвертая по объему добычи нефтяная компания России уже десятки лет не распределяет прибыль  от продажи нефти и нефтепродуктов акционерам в виде дивидендов или обратного выкупа  акций, не тратит деньги на поглощение других компаний, и лишь небольшую часть прибыли направляет на капитальные вложения.

«Что Сургутнефтегаз делает с деньгами, солит, что ли?» — спросите вы и окажетесь недалеко от истины.

Нераспределенную прибыль компания традиционно хранит (до 2022 года) в долларовых депозитах в российских банках. На конец 2021 года накопила 50 млрд долларов или 3,8 трлн руб.

Дивидендной политики нет, но в Уставе есть пункт, что 7,1% от чистой прибыли по РСБУ идет на выплаты по привилегированным акциям. Этот пункт аккуратно выполняется.