Российский рубль заметно снижается в преддверии экспирации декабрьского фьючерса на доллар (Si-12.25). Последний день обращения данного контракта – 18 декабря 2025 года.
Декабрьский фьючерс на курс доллара торгуется на отметке 80,325 рубля и прибавляет порядка 1,1% относительно цены закрытия вчерашнего дня. При этом следующий фьючерс с исполнением в марте (Si-3.26) находится на отметке 82,388 рубля, тогда как вчера контракт закрылся на уровне 79,398 рубля.

И что?
Подавляющее число банков отключены от SWIFT. 
Сбербанк, Т-банк, ВТБ, Альфа-Банк, Промсвязьбанк, Новикомбанк и другие — полностью отключены от SWIFT. Переводы невозможны.
А те, которые еще подключены, как правило, не имеют реальной возможности отправки средств за границу:

• не могут отправить перевод из-за отсутствия корреспондентов;
• обрабатывают платежи неделями;
• требуют объяснений, контрактов, назначения платежей.

     Девятого сентября валютная пара USD/RUB на межбанковском рынке поднялась в район 83,4 руб. — это максимум с конца апреля. Это  означает, что в начале осени рубль вышел из летней фазы стабильности, когда он пару месяцев торговался в узком диапазоне 77,5-80,0 руб.
     Мы видим подтверждение классического правила: чем дольше цена на актив стоит на месте, тем сильнее должен быть выход из этой консолидации. Потери рубля с начала сентября к доллару — 4,5%, к евро рубль потерял почти 5%, а к юаню российская валюта ослабла на 3,8%. 
      Можно ожидать, что курс доллара (евро, юаня) будет постепенно возвращаться к тем значениям, которые видели в начале 2025 года. Текущее ослабление рубля, с временным лагом в несколько месяцев скажется на динамике инфляции. По оценкам Банка России, ослабление рубля на 10% приводит к ускорению инфляции на 0,5–0,6% в течение одного квартала. Поэтому на горизонте до конца года импортёры переставят цены на новые уровни.

( Читать дальше )

Банк России в среднесрочной перспективе продолжит воздерживаться от публикации прогнозного диапазона по курсу национальной валюты.
В 2024 году, на фоне драматических изменений на валютном рынке из-за санкций США против группы Мосбиржи, ЦБ решил отложить обсуждение вопроса расширения круга показателей, публикуемых в среднесрочном макроэкономическом прогнозе, еще на год — до периода подготовки проекта Основных направлений единой государственно денежно-кредитной политики на трехлетку 2026-2028 годов.

Отмена правила обязательной продажи валютной выручки экспортерами в моменте ни на что не влияет, но создает риски для рубля в будущем.
Ранее (до СВО) у нас такое правило тоже существовало, и экспортеры были обязаны продавать часть валютной выручки. После начала СВО и попадания ЦБ РФ под санкции это правило резко увеличили, чтобы стабилизировать курс валюты. Именно экспортеры смогли стабилизировать курс валюты в 2022 году. Далее на протяжении двух лет валютный рынок функционировал спокойно, но во второй половине 2024 года появилась еще одна проблема. Если быть точнее, в конце 2024 года и начале 2025 года.
Когда ставка ЦБ РФ вышла за пределы 20% встал очень большой вопрос у экспортеров, а как финансировать деятельность? Ведь они получают выручку в валюте, а финансируют большую часть своей деятельности в рублях. Ранее механизм работал просто, экспортеры брали долг в рублях, и финансировали деятельность спокойно. В определенные периоды просто чуть больше продавали валюты. Но когда ставка стала запредельной встал вопрос, идти финансироваться под 25-30% или продать валютную выручку? Подгоняли и риски вторичных санкций. По итогу экспортеры почти все перешли на продажу всей валютной выручки, что отражено в отчётах ЦБ РФ.

( Читать дальше )

Минфин России с 7 августа по 4 сентября направит на продажу валюты и золота в рамках бюджетного правила 0,3 млрд рублей в день. 
Совокупный объем средств, направляемых на продажу ранее приобретенных иностранной валюты и золота, составит 6,2 млрд рублей.
Минфин России с 7 июля по 6 августа направляет на продажу валюты и золота в рамках бюджетного правила 0,82 млрд рублей в день, всего — 18,77 млрд рублей.

юань ниже 11, доллар на межбанке ниже 79
 Cтоит постоянно помнить про падение цен на нефть в последние месяцы, что непременно скажется на объеме притока валюты в страну!
Традиционное сжатие предложения после выплаты налогов будет компенсировано активизацией спекулятивных продаж ввиду улучшения геополитического фона и ситуации на рынке нефти...

В начале года курс доллара находился в районе 113 рублей, а сегодня – уже около 80, то есть потери доллара за это время составляют почти 30%. 
Основным фактором укрепления рубля остается соотношение спроса и предложения на иностранную валюту на внутреннем рынке. В апреле спрос на валюту со стороны клиентов банков (нефинансовых организаций, НФО и нерезидентов) достиг минимума с июля 2024 года, что отразилось на валютном курсе...
Что будет с рублем дальше, ждать ли его девальвации?
Ослабление рубля в прошлом году возникла в начале августа, хотя с февраля по июль рубль также почти непрерывно укреплялся. Если на июньском заседании ЦБ задаст вектор на снижение ставки, курсы валют могут пойти вверх против рубля.
Многое будет зависеть от прогресса в мирных переговорах и динамики снижения ключевой ставки ЦБ РФ.
Ждать ли положительных результатов переговоров в Турции сегодня, на мой взгляд, наивно!

Банк России установил официальный курс доллара США на вторник, 8 апреля, на уровне ₽86,1891, евро — ₽94,7742, юаня — ₽11,7286  
ЦБ поднял курсы доллара и евро на 8 апреля почти на 2 рубля
Рубль слабеет на фоне отсутствия позитивных геополитических новостей и давления распродаж на нефтяном рынке.

Курс доллара снижался ниже 97 рублей, впервые с 22 января.
Курс евро на сегодня опускался до минимумов с 11 ноября — ниже 102 рублей. Юань на Мосбирже теряет к рублю порядка 1%, до отметки 13,3
Укреплению рубля способствует фактор налогового периода и низкий спрос на валюту со стороны импортеров. 
Налоговый период завершится во вторник