эффект от отмены обязательной продажи валютной выручки

Отмена правила обязательной продажи валютной выручки экспортерами в моменте ни на что не влияет, но создает риски для рубля в будущем.
Ранее (до СВО) у нас такое правило тоже существовало, и экспортеры были обязаны продавать часть валютной выручки. После начала СВО и попадания ЦБ РФ под санкции это правило резко увеличили, чтобы стабилизировать курс валюты. Именно экспортеры смогли стабилизировать курс валюты в 2022 году. Далее на протяжении двух лет валютный рынок функционировал спокойно, но во второй половине 2024 года появилась еще одна проблема. Если быть точнее, в конце 2024 года и начале 2025 года.
Когда ставка ЦБ РФ вышла за пределы 20% встал очень большой вопрос у экспортеров, а как финансировать деятельность? Ведь они получают выручку в валюте, а финансируют большую часть своей деятельности в рублях. Ранее механизм работал просто, экспортеры брали долг в рублях, и финансировали деятельность спокойно. В определенные периоды просто чуть больше продавали валюты. Но когда ставка стала запредельной встал вопрос, идти финансироваться под 25-30% или продать валютную выручку? Подгоняли и риски вторичных санкций. По итогу экспортеры почти все перешли на продажу всей валютной выручки, что отражено в отчётах ЦБ РФ.
Они продают всю валюту не потому, что есть правило, а потому что занимать в рублях крайне дорого, и есть риски хранения валюты за рубежом.
Именно поэтому сейчас отмена данного правила не повлияет как-то значимо на валютный курс, но эта отмена говорит нам о другом, о будущем процессе, который придёт к нам.
Когда нормализуются заимствования в рублях (ставка станет ниже), а также дополнительно снизятся риски санкций (переговорные процессы), то экспортеры резко сократят объем продажи валюты. Это вызовет очень резкий эффект, предложения валюты станет меньше, а желающих купить станет резко больше. Начнётся процесс плавно, но чем больше будет расти валюта, тем больше будет желающих купить, и тем меньше будет желание экспортеров продавать. Это эффект сжимающейся пружины, который выстрелит достаточно сильно.
Сейчас ставка по прежнему высока, риски блокировок все еще остаются, но как мы все прекрасно понимаем, разворот в валюте идёт по всем параметрам, осталось дождаться лишь, когда сработает та самая пружина.