Заметил, что Парус, кажется, не только продаёт паи на бирже, но и активно использует средства МАКС для погашения кредитов по фондам.
В сентябре всех фондов в составе было примерно поровну, по 12-15%. А в январе суммарно ЛОГ+СБЛ+ОЗН+ДВН осталось 17%. Зато резко выросли ЗОЛЯ, ТРМ (+318%), КРАС (+200%), НОРД (+212%).
Кажется, что в заявлении «собрана вся коммерческая недвижимость PARUS, сбалансированная по отраслям и объектам» они… гм… лукавят.

А нет ли оценок, сколько стали потребляет строительная отрасль? Вот если на коленке: в 2024 построили 110 млн метров жилья. Из них почти половина ИЖС (вероятно, в т.ч. деревянные дома). С другой стороны, полная площадь дома может быть в 1,5 раза больше жилой. Примем 100 млн. кв.м.
Есть оценки, что на кв.метр тратится около 33 кг стали. Тогда всего нужно 3,3 млн. т. стали. Мощность только одной Северстали — около 12 млн.т. НЛМК — 18, ММК — 14. Получается, что жилищное строительство может загрузить мощности примерно на 8%. Кажется, не очень много ;-(

Poloz, да, я и написал — в стакане 90-100. Про лотность — это хорошая мысль. На бирже лот = 1 пай, а вот как вторичный оборот внутри Активо устроен — не знаю. Почему-то подсознательно предполагал, что лотность та же, что и на бирже, хотя помню, что про новые фонды писали а-ля «от 600 тыс», т.е. лот может быть больше.

Михаил Новокрещёнов, у меня впечатление, что для Активо присутствие фонда на бирже — только для галочки. Во-первых, если купить паи на бирже, в ЛК на сайте они не появятся. Во-вторых, не понимаю публикуемые цифры. Периодически они дают данные по вторичному обороту, из которых следует, что по А-20 вторичный оборот около 10-15 млн. в месяц с лучшей ценой пая ~270 тыс (на сейчас). Это совершенно не бьётся с ценой в стакане ~90-100 тыс.
Причём, эта самая цена медленно, но неуклонно падает — начиналась год назад с 363 тыс.

Я бы отметил ещё один фактор: оценка, сравнение, прогнозирование будущих потоков — это всё требует довольно больших усилий и времени, равно как и соответствующей квалификации. Далеко не все готовы и способны на это. С такой точки зрения стратегия «купи, держи и получай дивиденды» выигрывает: регулярно докупать хорошие активы и следить за ограниченным количеством компаний куда проще, чем постоянно искать «идеи» на рынке.
Ну и в обратную сторону — не все способны спокойно смотреть, как актив бумажно-убыточен месяцы или годы.

Ещё было бы интересно осветить момент процесса создания фонда. Пока фонды раскупались как пирожки, было неактуально. Но не смог узнать один момент. В моём понимании компания находит объект, заключает договор с арендатором, выпускает паи и берёт кредит. Но что происходит дальше, если паи не раскупаются?
Например, тот же Триумф — 26.11 в ТГ сообщили, что в стакане осталось паёв на 281 млн по 900 руб. на 01.12 там всё ещё 46 млн по 900 руб. Не будет ли с новыми фондами ещё хуже?

На Триумф тоже смотрел, но пока не решился — буду ждать обзор с нетерпением :)

Первое, что бросается в глаза — хилая доходность новых фондов на горизонте до 2029. Первым был КРАС с 13%. Потом Триумф с 12,5-13,5. Теперь вот Золя с 12,5. Но если Крас — хорошая локация и перспектива расширения, Триумф — много арендаторов и потенциально rental reversal, то Золя — моноарендатор на 15 лет c повышением на ИПЦ. 

Если сравнивать с существующими фондами по текущим ценам (ДВН 15,9%,  ЛОГ 14,4%) — появляются всё менее и менее интересные продукты.