После достаточно мощного двухдневного восстановительного роста Индекс МосБиржи ожидаемо взял паузу, так и не добравшись до сильного сопротивления 2800п. С приближением к нему активизировалось все больше продавцов, фиксирующие спекулятивную прибыль.

Вчерашняя просадка пока не выходит за рамки даже умеренной коррекции, поэтому паниковать раньше времени я бы не стал. Закрытие выше 2750п оставляет надежду на очередной поход к 2800п при условии, что покупатель проявит настойчивость.

Предлагаю более подробно ознакомиться со вчерашними данными по недельной инфляции:

Из негативного: Рост потребительских цен с 10 по 16 сентября ускорился до 0,1% с 0,09% в предыдущий недельный период, свидетельствуют данные Росстата.

Также с начала года к 16 сентября потребительские цены выросли на 5,46%, с начала месяца — на 0,18%. Средняя стоимость автомобильного бензина за отчетный период увеличилась на 0,2%, дизельное топливо подорожало на 0,1%.

Цены промпроизводителей в августе выросли на 1.4% (ожидания рынка 0.5%) после 1.1% в июле, за 8 месяцев рост на 6.4%

( Читать дальше )

Индекс Гособлигаций $RGBI — продолжает обновлять минимумы закладывая наперед худший сценарий.

Что тому поспособствовало?

— Риск пересмотра прогнозов по инфляции на конец года, а также жесткая риторика со стороны ЦБ.

— Риск повышения ставки на фоне инфляции и пересмотра бюджета на 2025г

Рынок хоть и отблагодарил щедрым ростом откупающих коррекцию инвесторов, но в системе до сих очень много рисков и продолжать также безоглядно расти будет сложнее:

Давайте рассмотрим, то что способно сдерживать индекс Мосбиржи:

— Инфляция и ставка никуда не ушли. Хоть в рынок и заложена ставка и ее повышение до 20%, но, если мы не увидим снижение инфляции, то может ли ЦБ поднять ставку ещё выше? — в теории да и на практике уже не раз такое было.

— Нерезиденты выходят до 13 октября и поскольку ЦБ не говорит нам, на какой объём они уже вышли, то нам остается просто гадать насколько плотно за ними закрыли дверь.

— Нефть вроде как пытается восстанавливаться и насколько эффективно будет проходить этот процесс станет известно сегодня на выступлении ФРС по КС, но замедление экономического роста в Китае будут продолжать давить на цену.

( Читать дальше )

Магнит $MGNT опубликовал финансовую отчетность по МСФО за I полугодие 2024 г.

• Выручка по итогам 1 полугодия текущего года выросла на 18,8% год к году до 1,5 трлн рублей. Чистая розничная выручка увеличилась на 20,3% год к году до 1,4 трлн рублей.

• Сопоставимые продажи (не учитываются новые магазины) увеличились на 10,7%, сопоставимый средний чек вырос на 9,9%.

• Общий товарооборот онлайн-сегмента показал рост на 142% год к году до 42,9 млрд рублей.

За полгода Магнит открыл 944 магазина, увеличив торговую площадь на 323 тысячи квадратных метров. Согласно тенденциям отрасли, компания делает акцент на магазинах шаговой доступности, так как этот формат, наряду с жесткими дисконтами, считается наиболее эффективным в продуктовом ритейле в последние годы.

Из негативного:

• Чистая прибыль за полугодие снизилась на 39,9% и составила 22,4 млрд рублей. Причин падения прибыли целый ряд: отрицательная курсовая переоценка, рост расходов на логистику и увеличение затрат на оплату труда работников.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи продолжает находиться на гребне волны, переписав трехнедельную вершину, удалось завершить основную сессию в хорошем плюсе.

Впереди стратегически важный рубеж 2800п-2820п. Закрепившись выше которого даст основание полагать, что наш рынок действительно развернулся.

С приближением к этому техническому препятствию все больше трейдеров может фиксировать спекулятивную прибыль или выходить из «зависших» позиций, которые не успели закрыть в период последней волны снижения.

Учитывая позитивный настрой последних сессий, сохраняется высокая вероятность пробоя данного сопротивления на краткосрочном горизонте.

Предлагаю рассмотреть события, способные сегодня при благоприятном стечении обстоятельств дать дополнительный импульс к росту:

ФРС готовится впервые за четыре года снизить процентные ставки в 21:00 по мск. Рынком ожидается снижение на 50 базисных пунктов именно такое решение способно дать надежду на восстановление спроса и перезагрузку мировой экономики.

Для российского рынка помимо заседаний ЦБ, не менее важным стали — еженедельные данные по недельной инфляции 19:00 по мск. Эти результаты крайне важны для определения дальнейшего направления рынка акций.

( Читать дальше )

Сегодня хотел бы поговорить про компанию Новатэк $NVTK Как по мне — это одна из явных бумаг, которую сейчас можно покупать/докупать в долгую. Думаю все уже много раз это слышали, но сейчас я попытаюсь объяснить почему:

• Дела с газовозами компания решает и в дальнейшем флот будет только расти

• Артик СПГ-2 — начались первые отгрузки. Пускай не в том объеме, как планировали ранее (до санкций), но процесс пошел.

• Также у компании низкий долг, всего 140 млрд рублей, а прибыль за первое полугодие 340 млрд рублей

Отсюда делаем вывод, что высокая ключевая ставка для Новатэк не приговор.

Но и про риски тоже стоит сказать, отрытых вопросов до сих пор много:

• Кому и по каким ценам компания будет продавать газ с Артик СПГ-2 (потому что после санкций много контрактов отвалилось)

• Повышение налога или экспортной пошлины (ранее компания была освобождена от экспортных пошлин)

С начала года бумаги потеряли 32%. Компания оценивается в 4,7х P/E и 3,3х EV/EBITDA против в среднем более 9х и более 5х соответственно за последние годы.

( Читать дальше )

На объявлении решения Банка России поднять ставку до 19% индекс МосБиржи некоторое время быстро снижался, обновляя недельный минимум, однако вскоре устремился вверх. По итогу фондовый индикатор переписал предыдущий максимум и завершил основную сессию вблизи достигнутых вершин ростом почти на 2,5%

Торги в выходные дни и объемы пятничных сделок дают основание на продолжение роста, но не думаю, что подобная эйфория продлится долго. Как минимум с прицелом на несколько месяцев не приходится ждать сигналов для снижения ключевой ставки, а следовательно давление на бизнес компаний продолжится.

Сомневаюсь, что покупательского запала хватит дотянуть индекс до 2750п с последующим закреплением, поэтому примерно от этих значений ожидаю обратного сползания вниз.

В середины недели ожидаю получить купоны от трех эмитентов:

М.Видео выпуск 5 $RU000A109908 ежемесячные выплаты КС +4.25%

МГКЛ 001P-06 $RU000A108ZU2 фиксированный ежемесячный купон 23%

Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098 ежемесячные выплаты КС +1.7%

( Читать дальше )

По сути, на пресс-конференции сказали то же самое, что и в релизе. Было конечно интересно послушать ответы на вопросы, но новых красок в картину дня они не добавили.

С обновленной 19% ставкой нам жить теперь как минимум до 25 октября. Многие флоатеры станут еще более привлекательны, ведь их купонная доходность напрямую привязана к значению КС.

Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098 ежемесячные выплаты КС +1.7%

Европлан 001P-07 $RU000A108Y86 ежемесячные выплаты КС +1.9%

ГК Самолет БО-П14 $RU000A1095L7 ежемесячные выплаты КС +2.75%

М.Видео выпуск 5 $RU000A109908 ежемесячные выплаты КС +4.25%

МГКЛ 001P-06 $RU000A108ZU2 фиксированный ежемесячный купон 23%

Рынок порой вынуждает со временем поменять к нему отношение, а вместе с ним и инвестиционную стратегию. Да он все тот же добрый знакомый, желающий тебе помочь, но при условии, что Ваша дружба будет долгой.

Если же у Вас инвестиционный горизонт меньше года, то рынок акций до сих пор несет в себе больше риска нежели возможностей.

Также фондовый рынок может быть иррациональным и по-разному реагировать на новости не обращая внимание на контекст. Казалось бы, в октябре у нас возможно очередное повышение КС и от этого многим компаниям будет еще сложнее обслуживать свои долги, однако индекс Мосбиржи сегодня резко развернулся, показав прирост практически в 3%.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи продолжает испытывать давление из-за множества причин. Основная сессия завершилась потерей почти 2% — 2615 пунктов. Закрытие прошло выше психологического значения 2600п., оно выступает достаточно важным, поскольку несколько раз проявило себя сильный уровнем поддержки или сопротивления.

Основным негативом для нашего рынка остается угроза повышения ключевой ставки и более длительного сохранения ДКП. Вероятность такого сценария увеличилась после данных о возобновлении роста инфляции.

Правда, оно произошло после почти двух месяцев ее снижения. Поэтому ЦБ может завтра и воздержаться от повышения ключевой ставки, но как всегда мы может только гадать без какой либо возможности повлиять на это решение.

На вечернюю сессию в рынок вернулся позитив. Все благодаря нескольким весомым обстоятельствам:

• Восстановление цен на нефть. Удалось подняться выше $72 за баррель, рост больше 2%

• Золото сегодня достигло исторического рекорда благодаря ожиданиям снижения ставок

Золото выросло до $2 583 за унцию — исторический максимум. Драйверов несколько: ЕЦБ снизил ключевую ставку, рынок ждет такого же действия от ФРС, рост цен производителей в США замедляется, а Центробанки наращивают покупки золота.

( Читать дальше )

В последнее время ходят много разговоров по поводу девальвации валюты с целью нейтрализации эффекта дешевеющей нефти и ее влияния на экономику и фондовый рынок в частности.

Современная экономическая история России помнит четыре заметные волны девальвации рубля: август 1998 года; 2008 год; 2014–2016 гг.; 2021–2022 гг.

Действительно ли это один из единственных выходов для нашей экономики, давайте разбираться?

Для начала нам нужно понимать, что такое девальвация — это снижение курса валюты одной страны по отношению к твердым валютам других государств.

Например, это могут быть доллар и евро. Таким образом, деньги обесцениваются, на них можно купить меньше других валют.

Основная причина ослабления рубля в последние два десятилетия — ситуация на внешних рынках. Подстройка экономики к ценам на нефть и их последующее снижение, сопровождавшееся дополнительными негативными факторами, оказывала существенное давление на национальную валюту.

Последствия девальвации в финансовом секторе — снижение деловой активности. Инвесторы предпочитают более консервативные инструменты или выводят свои сбережения в другие валюты.

( Читать дальше )

В годовом выражении инфляция в прошлом месяце уменьшилась до 9,05% с отметки 9,13% по итогам июля и 8,59% — июня. Это пожалуй, единственный позитивный момент из вчерашних данных.

Потребительские цены за январь – август 2024 г. выросли на 5,27%. Средняя стоимость автомобильного бензина в июле увеличилась на 1,2%, цены на дизельное топливо повысились на 0,5%.

Также увеличилась годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 9 сентября до 8,97% с отметки 8,9%, зафиксированной неделей ранее.

С 3 по 9 сентября рост потребительских цен составил 0,09% после их снижения на 0,02% в предыдущий недельный период, свидетельствуют данные Росстата. Таким образом, дефляция продержалась всего одну неделю.

Для тех, кто до последнего старался верить в позитивный исход, оставшиеся дни до пятничного заседания ЦБ, будут не самыми простыми.

Для остальных же, кто держит на готове кэш, либо просто стоит в стороне от происходящего, снова предоставляется возможность купить акции с дисконтом. Сложно сказать какая уже по счету эта возможность, но вот в такой реальности приходиться выживать современному инвестору.

( Читать дальше )