Вчерашней день не стал сенсацией для нашего рынка. «Мы с Тамарой ходим парой» – фондовый рынок ходит парой с нефтяными котировками. Нефть вчера выросла (против моих ожиданий) и индекс РТС вырос 0,84%. При этом сенсаций не произошло – слабые акции, такие как Магнит остались слабыми, а сильные акции такие как НОВАТЭК остались сильными. Кстати о Магните… Некоторые грейдеры уверенны что  котировки Магнита упал из-за отсечки. Я не комментирую это – просто посмотрите на график фьючерса на эту акцию и  поймите что, подавая фьючерсы можно было заработать. А открывать «короткие» позиции на споте нерационально. Я, кстати, не призываю открывать «короткие» позиции в акциях «широким фронтом»  или продавать фьючерсы  потому что как я писал ранее коррекцией на нашем рынке не пахнет. Индекс развивающихся рынков продолжает пребывать в боковом диапазоне, а цены на нефть пребывают в «зоне быков». Коррекцию к долгосрочному росту в виде трех черных свечей на дневном графике подряд по 5% пропустить невозможно. На графике индекса РТС есть знаковая поддержка 1637 и ее пробитие ознаменует начало коррекции.

( Читать дальше )

Индекс РТС сейчас находится выше максимума 2015 года, что не может не радовать. Печалит то, что рынок находится в перекупленном состоянии. С апреля по ноябрь индекс двигался в восходящем канале, в декабре произошел прорыв верхней его границы, и движение наверх получило новый импульс. Индекс сейчас  находится выше верхней границы конверта Бол. и покупать акции на «среднесрок» в этот момент не надо. Скорректируется до 1060 пунктов – можно будет рассмотреть вопрос покупки отечественных акций.

Это рынок «быков» и мы по-прежнему настроены оптимистично. Но, надо прямо сказать – наш оптимизм разделяют не все эксперты. Вчера меня сильно удивили аналитики японского инвестиционного  банка Nomura. В четверг Bloomberg опубликовал статью о 10 «серых лебедях» 2017 года от Nomura и Россия возглавила этот список. «Два года назад Владимир Путин аннексировал Крым, и с тех пор российская военная агрессия в Восточной Европе остается одним из больших рисков в 2017 году. Хотя настоящее военное вторжение маловероятно, в следующем году могут быть заложены основы – от изменений во внешней политике США до избрания популистских лидеров в Европе, говорит Nomura. На случай возникновения риска следует занять «длинные» позиции по кредитным дефолтным свопам любой из стран Прибалтики, «зашортить» кредитный своп и использовать активы Польши как негативный прокси», – пишет Bloomberg.

( Читать дальше )

Ждем открытия рынка с повышением.


Как мы указывали во вчерашнем комментарии, индекс MSCI Russia Capped снижается в рамках восходящего коридора, сформированного в декабре прошлого года. В настоящее время он достиг нижней границы коридора – «быки» проснуться и начнут покупать акции. От зоны поддержки $52-54 цены на нефть отскочат наверх. То, что Запад призывает Россию прекратить так называемую «оккупацию Крыма» (с подобными заявлениями выступили руководители США, Великобритании, Германии) для рынка имеет ничтожное значение. На быстрое снятие антироссийских санкций рассчитывают единицы инвесторов, зато в середине года отечественная экономика адаптируется к существующим санкциям.

Для рынка важно то, что долларовые цены на отечественные акции кажутся западным инвесторам привлекательными. Согласно опросу CFA Institute среди 120 тысяч дипломированных финансовых аналитиков, Россия в 2015 году является четвертым по привлекательности рынком в мире. Стратегическое направление на весенний рост просматривается хорошо. Остаются нюансы – какую часть роста от минимумов декабря «скушают» биржевые медведи в рамках коррекции? Сегодня будем отскакивать наверх от отметки 50% коррекции к декабрьскому росту (по индексу MSCI Russia Capped), но «медведи» могут съесть и 61,8% роста начала года. Полностью рост начала года им скушать будет слабо. Обстановка на развивающихся рынках не позволит. Китайские акции практически выросли до многолетнего максимума на надеждах, что правительство будет более мягкую политику, чтобы удержать годовой рост ВВП на отметке 7%.

( Читать дальше )

Вчера отечественный фондовый рынок показал положительную динамку. К сожалению, российским инвесторам никуда не уйти от политики. Поражение украинской армии под Иловайском дало свежий импульс колоссальной информационной компании, развернутой на Западе. Ее целью является дискредитация существующей в России власти. Кто виноват, к примеру, что  банки стали ужесточать условия  кредитования? Путин виноват! «Кошка бросила котят — это Путин виноват».  В этих условиях введения новых санкций против России является неизбежным.
 
 Тактический взгляд – наш рынок созрел для отскока наверх, в основе которого «технические причины». Стратегический взгляд более минорный и не поменяется в лучшую сторону, пока не появится реальная перспектива отмены санкций Запада. Стратеги из Morgan Stanley разослали вчера аналитическую записку, в которой говориться, что «бычий рыно»к в США может продолжаться еще пять лет и индекс S&P-500 приблизится к отметке 3000 пунктов. Мы бы рады написать подобную аналитическую записку для нашего рынка, но политика мешает. На конференции трейдеров в Геленджике в сентябре 2012 года мы говорили о том, что перезагрузка нашего рынка, после чего начнется его устойчивый рост, начнется примерно в 2016 году. Исходя из этого, если сейчас инвестировать в акции, то горизонт инвестирования должен быть три года и более. Есть же на рынке акции компании,  которые проводят дружелюбную дивидендную политику к акционерам и которые не стыдно рекомендовать инвесторам. Например, «Газпром нефть».

( Читать дальше )