​💡Как выбирать облигации?

Желательно чтобы доходность была как у высокодоходных облигаций ( ВДО), кредитный рейтинг самый высокий ( ААА), а долг самый низкий ( желательно отрицательный) … Но такого не бывает).
Пока добавил в таблицу только 12 компаний. Если нужно еще, то пишите какие компании еще стоит добавить. Есть еще застройщики, лизинговые компании и совсем страшные ВДО.
Все эти облигации либо есть в моем портфеле, либо там были, либо могут туда попасть. Не пишу выпуски, думаю что каждый найдет подходящий для себя.
Доходность к погашению от 21 до 44 процентов.
Часть компаний можно уже спокойно относить к ВДО. Доходность выше ключевой ставки на 5 процентов или даже больше.

🌼Относительно безопасные истории. Риск – низкий.
Тут либо гос. поддержка, либо более-менее устойчивое финансовое состояние компании. МТС, РЖД, Камаз, Россети, Ленэнерго. Доходность 21-23 процента.
Все остальное – это уже повышение риска. Сами решайте, нужен ли он вам. Насколько вы готовы рискнуть своими деньгами, чтобы заработать + 5-10 процента к депозиту за год?

( Читать дальше )

​💡Начало: t.me/pensioner30/7307

1. Не покупать ВДО ( высоко-доходные облигации). Количество дефолтов будет расти. Причем возможно, что и у компаний с высоким рейтингом тоже и даже у государственных ( или почти) бумаг.
Сегежа, М.Видео и другие в зоне риска. Хотя у Сегежи есть АФК, а у М.вмдео — SFI. Помогут, выкупят допэмиссию, дадут денег.
Так же у меня есть вопросы к лизинговым компаниям, там тоже может быть все печально. Недавно была новость, что крупнейшие лизинговые компании России зафиксировали рост объемов изъятия спецтехники из лизинга на фоне сложностей с обслуживанием лизинговых договоров. Цены растут, платежеспособность компаний падает… Так же есть дефицит водителей и рост цен на обслуживание этой техники.
Это касается компании Европлан. Сток изъятой техники лизинговой компании «Европлан» составляет сейчас порядка 2–3% от всего лизингового портфеля. Есть ещё Балтийский лизинг, ГТЛК и другие. Лучше изучить отчётность перед покупкой.
При этом облигации лизинговых компаний и облигации Сегежи, М.Видео у меня есть. Такой вот парадокс). Будем посмотреть, возможно стоит от чего то избавиться. 🤷‍♂️

( Читать дальше )

💡Банк России повысил ключевую ставку до 21%. Ожидаемо, но я думал, что всё таки будет 20.
В итоге ставка обновила исторический максимум, которого она достигла в феврале 2022 года на уровне 20%.

Инфляция существенно выше июльского прогноза ЦБ и продолжают увеличиваться инфляционные ожидания. Рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение дефицита федерального бюджета в 2024 году имеют проинфляционные эффекты.

💡 «Банк России рассчитывает достижения к 2027 году нейтральной ставки в 7,5-8,5%», — Набиуллина. 🤷‍♂️

Для снижения инфляции необходимы значительно более жесткие денежно-кредитные условия в 2025 году.
Инфляция в следующем году составит 4-4,5%, в 2026 году — стабильные 4%.
Доступные ресурсы у предприятий используются все активнее, а рынок труда напряжен. Рост зарплат опережает рост производительности труда.

По-моему нет пока просветлений, ЦБ продолжает жестить. $TMOS ⏬

( Читать дальше )

​💡При выборе облигаций необходимо учитывать следующие факторы:

1. Ликвидность облигации: насколько легко продать облигацию без значительной потери стоимости. Высокая ликвидность означает, что вы сможете быстро получить деньги, продав облигацию, если понадобится.
Как пример: облигации Альфа за 7,5 млн рублей. Такое ещё нужно умудриться продать по нормальной цене. Зато в стакане есть желающие купить бумагу за 5-5,5 млн. 🤷‍♂️

2. Надежность эмитента.
Кто выпустил облигацию? Важно оценить надежность этого эмитента. Это может быть правительство, муниципалитет или частная компания. Чем выше надежность, тем меньше риск дефолта. Можно оценить по кредитному рейтингу, но это не всегда адекватно работает.

3. Купонная ставка: процентная ставка, которую эмитент обещает платить держателям облигаций. Более высокая ставка обычно означает больший доход, но также может свидетельствовать о повышенном риске.
Пример: ВДО — высоко доходные облигации. У них купон может быть сильно выше 20 процентов.

4. Срок погашения: когда эмитент обязуется вернуть основную сумму долга. Краткосрочные облигации имеют меньший срок погашения, долгосрочные — больший. Различные сроки погашения могут подходить для разных целей инвестирования.

( Читать дальше )

💡Вис — вниз ⏬
Вот и последствия снижения купона до 10 процентов. Выпуск 1. $RU000A102952
Про это ранее писал. Хорошо тем, кто успел выйти.



💡 9 из 10 россиян против введения налога на бездетность, — опрос Superjob.
В опросе приняли участие 1600 респондентов. 87% россиян не поддерживают введения налога: 61% — однозначно против, 26% — скорее против.
Чаще всего несогласие с такой инициативой выражают женщины. Также среди опрошенных люди до 34 лет чаще выступают «однозначно против» налога на бездетность.

💡 Сбер и Т-Банк начали тестировать возможность для клиентов видеть балансы карт обоих банков в одном приложении.
Как пишет РИА, участие в пилотном проекте возможно после подписания согласия на предоставление доступа к счетам в другом банке. Для всех клиентов функционал может стать доступным уже в начале 2025 года.
Банки работали над проектом с 4 июня 2024 года. $SBER $TCSG

#облигации #сбер #ткс

💡Аттракцион невиданной щедрости.

Компания Вис Финанс снижает купон до 10 процентов (15 %) по 1 выпуску облигаций.
При этом сейчас размещаются бумаги с купонной доходностью в 20-22,5 процента.
Сидеть в этих бумагах до 2027 года нет желания.

Можно сегодня ещё подать поручение, чтобы погасить облигации по 1000 р + НКД.
Воспользуюсь такой возможностью.
Для того чтобы подать поручение, нужно написать в чат своему брокеру.

А чтобы контролировать такие вещи, можно поставить напоминание о корпоративных действиях по облигациям в приложении Т-Инвестиции ( календарь инвестора). Лучше к такому быть готовым заранее.

Помню как то Камаз вообще снизили купон до 0,1 процента. Это вообще за гранью добра и зла.
@pensioner30





( Читать дальше )

💡Почему некоторые новые выпуски облигаций выглядят как что-то очень сомнительно?

— Сейчас как раз есть 2 выпуска на размещении. Делимобиль и Эталон. Обе компании с приличными долгами.
Чистый долг/EBITDA у Делимобиля – 3,7.
А у Эталона так вообще это показатель около 6.
То есть этим компаниям нужно потратить минимум 3,7 – 6 лет только на то, чтобы закрыть свои текущие долги. Но и это не совсем так…

А так как, EBITDA — это аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации. То получается, что скорее всего срок выплаты всех долгов будет значительно больше. 

Получается, что компании итак имеют большую долговую нагрузку и при этом продолжают увеличивать этот долг на рынке с высокой ключевой ставкой. Плюс ставку могут еще повысить.

При этом на рынке сейчас не самое лучшее время для застройщиков, льготные программы ипотеки сворачивают. Да и Делимобиль сейчас не в лучше форме, как мне кажется, компания очень сильно зависит от цен на автомобили и расходники, а цены пока только растут. Хотя Делимобиль выглядит немного лучше. 

( Читать дальше )

​💡ОФЗ стремительно дешевеют, индекс RGBI пробил отметку в 100 пунктов. Подобное случалось в 2015 и 2022 годах. После этого обычно шло достаточно бодрое восстановление рынка облигаций. На этом можно было заработать десятки процентов.
Почему индекс гособлигаций падает?
Участники рынка ожидают повышение ключевой ставки, минимум до 20 процентов. А дальше все зависит от инфляции, если ее победят, то ставку можно будет снижать. Возможно в начале 2025 года. Но весной этого года многие считали, что ставку могут снизить уже летом. Как мы знаем, этого не произошло.
Купонная доходность некоторых длинных облигаций уже 14 процентов – ОФЗ 26238 на 16 лет. А доходность к погашению – 15,2. Цена же на эти облигации – 500 рублей, ровно половина от номинала. Но желающих покупать не так много.

А более короткие выпуски с учетом реинвестирования купонов могут дать доходность больше 19 процентов.
ОФЗ 26212 – доходность 19,5 процентов. Срок – 3 года 3 месяца.
ОФЗ 26207 – 19,3 процента. Срок 2 года 4 месяца.

( Читать дальше )

​🌲Зато ситуация с долгами тяжелая. В следующем году компании предстоят большие выплаты, которые сильно превышают операционные доходы.
В ноябре будет оферта по выпуску 002P-01R на 10 млрд руб. Если у Сегежи не будет денег на погашение или условия купона окажутся неподъемными, то возможно придется делать реструктуризацию долгов. А это плохо.

🍎Реструктуризация – это перенос выплат на несколько лет вперед, снижение купона или обмен старых облигаций на новые. Это позволит компании выиграть время, а для инвесторов ухудшение условий.

Докапитализация? Она возможна. Для решения проблемы требуется 30-40 млрд рублей. Даст ли АФК Система столько денег — большой вопрос. У АФК есть МТС, который тоже весь в долгах. 🤦‍♂️

Доходность в 50% компенсируется высоким риском реструктуризации. Стоит или нет участвовать в этом? Решать только вам.

🌲Сегежа — высокодоходная бумага с большими рисками, это надо понимать и именно так к этому и относиться. У меня есть выпуск 002P-01R, в октябре-ноябре буду принимать решение. В принципе можно сейчас продать эту бумагу в плюсе. Покупал я их по 936 рублей, а продать с учётом НКД можно по 986. + 4 раза я получал купоны, так что пока всё нормально.

( Читать дальше )

​💡Часть 9.

Обновил данные по облигационному портфелю. Средняя доходность к погашению выросла с 16,8 до почти 20 процентов.

В чем суть данного портфеля?

Это портфель облигаций с разным уровнем риска:
ОФЗ – низкий риск, надежные корпоративные облигации – средний уровень, ВДО ( высокодоходные облигации) – высокий уровень риска.
Естественно все это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Можно так же взять выпуски с разными сроками погашения: короткие, средние, длинные.

💡ОФЗ.
Доходность к погашению многих выпусков уже более 15-16 процентов. Можно рассмотреть к покупке облигации с переменным купоном или длинные облигации на 15 — 17 лет. В случае с последними есть возможность зафиксировать высокую доходность на длительный срок или заработать на росте стоимости, когда ставку понизят.
Например, облигации ОФЗ 26238, на 17 лет. По сути аналог банковского вклада на 17 лет, только с возможностью заработать 15-20 процентов на росте ( при снижении ставки).
Кредитный рейтинг у таких бумаг максимальный – ААА.

( Читать дальше )