ММВБ декларирует гибкость и открытость новым реалиям в плане запуска новых инструментов с целью увеличения ликвидности и возможностей для трейдеров. А как на самом деле?
   Возьмем к примеру новый бестселлер юань. Фьючерс на юань-рубль СR  создан с минимальным шагом 10 п, хотя контракты на си и евро рубль торгуются с шагом в 1 п. Вечный же фьючерс CNYRUBF создан с минимальным шагом 100 п, что конечно резко ограничивает частоту сделок. Но это не предел фантазии, так  опционы на юань рубль идут с шагом в 1р (1000 п)! Что конечно полностью убивает возможность какой- либо торговли в них. Чтобы перевалить со страйка на страйк требуется несколько месяцев. Хотя казалось бы чего проще было скопировать эти инструменты с давно  расторгованными парами.
   Вечные фьючерсы можно подавать раз в квартал на экспирацию — здравая идея, чтобы они не отрывались от базы, но ввели сбор размером в 1 %. Получается 750 р за контракт си, интересно кто-нибудь уже имел  опыт такой экспирации?

( Читать дальше )

Имеем базовый актив серебро   -   фьючерс  SVZ0. На текущий момент  равен 25 долларов. Берем края равноудаленные от текущего значения на 7.5 доллара. Это колл 32.5  и пут 17.5. Волатильность у колла транслируется в квике как 49, пута 57. Вопрос — у кого теоретическая цена будет больше? Нормальный опционщик ответит у пута и окажется неправ. Теоретическая цена  колла 0.32, а пута  0.18. Хотя пут по волатильности должен стоить примерно 0.4. Как это можно объяснить?  Тут хочется посоветовать бирже -  либо крестик снимите, либо трусы наденьте.

В четверг после клиринга неожиданно получил большое количество фьючерсов ри в шорт. Как это было. Экспирация неделек на закрытии балансировала на страйке 112500. Коллы в последние минуты  уже щедро раздавали по 10 п, а фьючерс регулярно подпрыгивал на 115 530 — 115 540. Отчего не взять 30 — 40 безрисковых пунктов. До кучи купил также путов по 10 п. Все более менее сбалансировал. А результат получился интересный купленные коллы не были учтены, купленные путы превратились в шорт, который добавился к проданным фьючерсам.
Может дело в новом порядке определения расчетных цен на фьючерсы. smart-lab.ru/company/moex/blog/473028.php
Теперь они фиксируются с 18:37 по 18:38. В это время RIZ8 был примерно 112 350. И если это и есть значение экспирации, то коллы будут считаться вне денег, а путы наоборот в деньгах, хотя фьючерс в 18:45 был 115 530.  Как то все криво-косо получается.
Господа опционщики, кто-нибудь сталкивался с подобной проблемой?
P/S Прочитал предыдущий пост в ветке опионов, он оказывается о том же. 
Тогда возникает вопрос как это можно использовать в торговле?

Посмотрев на кульбиты сбербанка последние дни (особенно в пятницу 21100-20600-21400-20400-20900-20700)  закономерно встал вопрос о покупке опционов. Если он ходит в день по 10 руб, то прибыль гарантирована?
Давайте прикинем. 
Месячный стредл центрального  страйка (сейчас это 20750) стоит примерно 1300 (650 +650). Покупаем допустим по 50 шт. Или по желанию покупаем 100 колла или пута и продаем (покупаем) против этого 50 фьючей. Затраты 65 000 руб. Прибыль начнет капать с прорывом диапазона 19450 — 22050. Дальше по личной вере и жадности. А если долго внутри диапазона колбасит и ждать невмоготу.
Можно подключить нарезку дельты. Например через каждые 50 п движения продаем или покупаем один фьючерс, при возврате цены соответственно откупаем.
При таком режиме в пятницу  прибыль составила бы более 2000 р. Это много или мало? Наша позиция теряет тетту каждый день. Если принять этот процесс как линейный то каждый торговый день (22 в месяц) мы теряем 3000 р (65000/22). Уже не так весело. Даже в буйный день мы не отбиваем среднюю потерю тетты. В другие дни будет намного меньше.

( Читать дальше )

У нас в институте был прекрасный профессор физики. К нему даже с других потоков ходили на лекции. Как-то на семинаре он объяснял нам разницу между математическим и физическим подходом в решении задач. 
Итак есть кран водоснабжения, чайник, плита. Необходимо сделать кипяток. Алгоритм решения — наливаем в чайник воды, ставим чайник на плиту, включаем ее и доводим воду до кипения.  Математический и физический алгоритм здесь будет одинаков.
А теперь изменим условия задачи. Чайник с водой стоит на плите. Как сделать кипяток?
Физический подход —  включаем плиту и доводим воду до кипения.
Математический подход — снимаем чайник с плиты, выливаем воду и приводим условия новой задачи  к условиям задачи, решение которой мы уже знаем.
При этом такой подход раньше мне казался  если не глупым, то каким-то негибким. 
Сейчас я в этом не уверен.
А при чем тут опционы?
Квартальные экспирации у меня практически всегда прибыльны. За шесть лет помню вроде две убыточные Фукусима и Крым. Отработан четкий алгоритм  хронометраж чуть ли не по минутам. Зато в недельных экспирациях проблемы через две на третью.
Что-то надо с этим делать подумал я.  

У нас скоро квартальная экспирация и снова с чудным графиком, сначала сбер и газпром, потом ри, си, ммвб, на закуску опционы на остальные акции. http://moex.com/a2985
Действую по мере наступления событий. 
Сбербанк как обычно зверствует и его опционы с самой большой волатильностью. Здесь продаю широчайший стренгл путы 9000 по 30р (сделал), коллы 12250 по 30р выставил. Никак ниже 95 его не вижу к экспирации с учетом общего сантимента и перекоса в сторону шортов у физиков http://moex.com/ru/derivatives/open-positions.aspx
По мере приближения экспирации буду сокращать диапазон продажей более высоких путов.
По ри тоже интересно в свете последних событий  повысилась волатильность, центральный стредл 87500 стоит 6000п. Поэтому продал центр с целью взять минимум 1000п распада. Срок выхода из позиции не позже десяти дней до экспирации.

В прошлый понедельник открыл позицию. http://smart-lab.ru/blog/279875.php
Итак по срокам и цели почти угадал — полторы недели и снижение стоимости стредла ри 80000 с 6000п до 4850п.
Закрыл две трети позиции по 4850п с прибылью 1150п от входа. Оставшуюся треть еще подержу. При достижении ри уровней 75000 или 85000 в ближайшую неделю (пока врменная стоимость еще относительно большая) буду доливать по одной трети от первоначального входа.

Все сколько-нибудь значимые события уже произошли и в ближайшее время особых оснований для резких движений не видно.
Показалось уместным в данных условиях продать старый добрый стредл. Благо еще временной стоимости вагон  и волатильность 36...
В общем продал ри 80000 по 6000п (3200 + 2800). Цель в течение недели — полторы взять как минимум 1000 п, а дальше видно будет. 

В последнее время появляются топики с криками о беспределе, который творится с гарантийным обеспечением на купленные опционы. Известно, что максимальный убыток купленного опциона равен его премии. Поэтому го на него намного меньше, чем на проданные.
  Но что происходит во время экспирации с купленными опционами вошедшими в деньги? Правильно как карета превращается в тыкву, так купленный опцион автоматом превращается  во фьючерс (у которых максимальный убыток равняется величине этого фьючерса). Все предэкспирационные купленные опционы справедливо рассматримваются биржей как фьючерсы и соответственно го на них повышает до уровня го фьючерса. За что ей огромное спасибо ибо я как продавец опционов заинтересован, чтобы мой котрагент смог бы со мной расплатиться.
  Любопытно как незнание элементарных основ приводит к генерированию мифов о злых брокерах, чьи неведомые трейдеры кроются о бедных клиентах, о наглой бирже -кухне и так далее.

Опционщики отмечают аномальное снижение волатильности.
 smart-lab.ru/blog/266977.php
smart-lab.ru/blog/267794.php
 Продавать волатильность си по 13-14, когда она была недавно по 30 нет желания.
Поэтому купил календарь 58000 на си  - стредл сентябрь в покупке по общей стоимости 2700п, стредл август в продаже по 1850п (вход хороший был, сейчас он уже около 1750п, хотя доходил и до 1600). Соотношение сентябрь-август 2:1. На лишние купленные опционы собираюсь нарезать дельту через 200п. По ситуации на скачках волатильности буду докупать-продавать стредлы, стараясь не выходить за начальные соотношения.