Ivan, мы не новую бабочку собираем, а открытый при цене 95 вертикальный спред превращаем в бабочку после роста цены до 110. 

Все что мы делаем: продаем ещё один колл на 105, премия которого заметно увеличилась из-за роста цены с 95 до 110, и покупаем колл вне денег на 115

Михаил Шардин, репликация дискретна — экспозиция увеличивается только после заданного изменения цены, а в опционе гамма накапливается мгновенно и непрерывно по мере движения и скачков;

сами скачки — хвосты обычно реализуются мгновенно, а не через медленное изменение цены — опцион эти скачки сразу прайсит;

в репликации убытки хоть и можно ограничить стопами, но очевидно не дают той гибкости, что жесткое ограничение убытка в опционе (премия);

на опционе можно собрать гамму и на резком росте и на резком возврате обратно = +гибкость;

в боковике из-за шума репликация будет давать много убыточных сделок;

короче, если цель собрать хвосты — лучше опциона нет инструмента, а данная стратегия лишь приближенная альтернатива если нет торгуемых опционов

sova, спасибо за комментарий. 

п.2 является пересказом презентации по ПИ, в которой сказано: 

2-ая часть. Интрадей /скальпинг.
Частые быстрые сделки с небольшим уровнем прибыли на сделку.
Задачи: Получение прибыли при флете или Отбивание Теты.

Добавленное мной «удерживая дельту около нуля» — логичное следствие этих задач

Интересно. Правда в таком контексте «деньги» девушки очень быстро обесцениваются, а значит действовать необходимо оперативно, но осторожно.

Вообще, стоит рекомендовать формировать широко диверсифицированный портфель активов: включать как компании роста (молодой перспективный парень), так и компании с долгой историей, зарекомендовавшие себя стабильной выплатой дивидендов (богатый мужчина за 50).

Кто-то скажет «шлюха», но можно гордо ответить — «разумный инвестор»

Главное следить за ковариацией активов и вовремя их ребалансировать в портфеле, чтобы в кризисных ситуациях убытки по одному активу компенсировались прибылью по другому.

Леха Майтрейд, я с вами согласился бы, не будь Коровиным сделано голословное заявление о наличии преимуществ в связи с его многолетним опытом

Финансовый рынок — не та среда, где опыт равняется преимуществу. Если выдвигается утверждение об обратном, вполне справедливо потребовать доказательств 

Антон Б, «бетой (что ВАЖНЕЕ если подумать чем альфа)» — абсолютно согласен! 

Изначально понятно, что у продавца курсов крайне маловероятно наличие устойчивой альфы, но не задать этот вопрос я все равно не мог

22022022, согласен, из-за частого использования в обыденной речи термин начал ассоциироваться с «инфоцыганщиной», но объективно альфа вполне математический критерий, использующийся в модели CAPM. 

Никто не утверждал, что Коровин глуп, и да, устойчивой долгосрочной альфы почти ни у кого нет, вероятно, он это и сам понимает.

Но сделанное им голословное заявление о наличии преимуществ в связи с многолетним опытом, заметно отличающего его от других продавцов курсов, вполне резонно вызвало желание потребовать доказательств — и альфа, хотя бы краткосрочная, для этого хорошо подходит.

Проще говоря, мне безразлично кто как зарабатывает, но если выдвигается утверждение о превосходстве, я думаю вы согласитесь, что оно должно быть объективно подтверждено 

Если убыток нулевой, то и ожидаемая доходность — безрисковая ставка. 

Возможность получения доходности выше безрисковой ставки по такой конструкции приобретается за риск получения доходности ниже. 

Для отдельных участников такая конструкция может представляться привлекательной, но объективно она сама по себе не имеет преимуществ относительно любой другой стратегии.