Рыночная цена = 2.6365₽

Краткие итоги за 1П 2025 года по МСФО:

Выручка +12.4%
Чистая прибыль +4.3%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Пока что лучший игрок в своём секторе
🟢Компания сохранит дивиденды в размере 25% от чистой прибыли

Риски, присущие Интер РАО:

🔴Отсутствие интереса к повышению капитализации
🔴Отмена дивидендов
🔴Капитальные затраты останутся повышенными ещё несколько лет

Интер РАО стала менее интересной. Причина в отношении менеджмента к миноритариям. Компания не собирается привлекать внимание акционеров к своим акциям.

Уровень задолженности практически нулевой.
Долг увеличился на 2.5% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = -2.44x.

Как менялись выплаты в последние годы:
6.5% выплачено за 2022 год
8.1% выплачено за 2023 год
9.6% выплачено за 2024 год

Выплата будет по итогам 2025 года.

Последние новости подбивают. Менеджмент не заинтересован в увеличении капитализации, а Минэнерго выступил с идеей отказа от выплат для электроэнергетических компаний.
Кубышка Интер РАО уже не впечатляет. Единственное, что компания с ней делает — тратит. Деньги идут на инвестиции. Консервативная див. политика позволяет сохранять 75% чистой прибыли на личные нужды, поэтому с точки зрения финансовой устойчивости не всё так плохо.

( Читать дальше )

Сегодня про Интер РАО

Рыночная цена = 3.248₽
Справедливая цена = 3.56₽

Краткие итоги за 1КВ 2025 года по МСФО:

Выручка +12.6%
Чистая прибыль -1.6%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Дивиденды выплатят через несколько недель, див. доходность в этом году оказалась рекордной
🟢Кубышка имеется, что даёт возможность комфортно переживать высокую ставку
🟢Выручка растёт из-за повышения тарифов

Риски, присущие Интер РАО:

🔴Свободный денежный поток стал отрицательным
🔴Кубышка уменьшается

Интер РАО сугубо защитный актив. Кратного роста акций ждать бессмысленно. Что получает в этом кейсе инвестор? Дивиденды раз в год и устойчивость при любой ситуации.

Уровень задолженности практически нулевой.
Долг снизился на 31.5% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = -2.86x.

Как менялись выплаты в последние годы:
6.5% выплачено за 2022 год
8.1% выплачено за 2023 год
9.6% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 0.3445₽.

Выплата будет по итогам 2025 года.

Компания не выделяется ничем примечательным. Хотя есть кубышка, но направлять её на покупку новых активов компания не торопится. Также глупо полагать, что часть из неё пойдёт на дивиденды.

( Читать дальше )