Для меня удивительно, что многие крупные американские компании с огромными подушками кэша на балансах не наращивают активно обратный выкуп своих акций на фоне пандемии коронавируса, когда котировки акций хорошенько снизились. Может быть, это говорит нам о том, что пока рано покупать их и мы еще можем оказаться значительно ниже?

А может, просто мода на байбэки уходит в прошлое, а с ней и весь нездоровый интерес инвесторов к этой теме?

Казалось бы, байбэк — безобидная вещь. Компания просто выкупает свои же акции с фондового рынка. Часть инвесторов даже выступает за байбэки: помимо того, что компания демонстрирует уверенность в своем бизнесе, еще и количество акций в обращении уменьшается, а это приводит к росту прибыли на акцию.

Но у этого явления есть противники, например я. Давайте разбираться, какие цели байбэки преследуют на самом деле.

Официальными причинами начала байбэка компании обычно называют желание поддержать котировки своих акций или же уменьшение рисков поглощения.

Во мнениях о том, как высчитывать дивиденды и налог по ним у ADR, царит настоящий хаос: кто-то говорит, что у Китая 20% налог, кто-то — что доплачивать надо 13% в любом случае. Тут явно не помешает внятный гайд — и я рискнул его написать.

Итак… у нас было 2 акции Broadcom, 75 AT&T, 5 мощнейших бумаг Exxon, CTL и гора Macy's, Gap и еще много всего такого всех цветов. Не то чтобы это все было нужно для создания надежного дивидендного потока, но раз уж я начал коллекционировать акции, то решил идти в своем увлечении до конца. Единственное, что меня беспокоило, — это американские депозитарные расписки. В мире нет никого более беспомощного, безответственного и безнравственного, чем человек, который купил ADR, польстившись на дивиденды. Но я знал, что рано или поздно мы перейдем и на эту дрянь ©.

Внимание: практически все ценные бумаги не США, торгующиеся на NYSE и у Тинькофф брокера, — это не акции, а американские депозитарные расписки, хотя никак не обозначены. Что это такое, подробно расписывать не вижу смысла, ведь нет препятствий патриотам — можете сами изучить. Пока просто запомните этот момент, к нему мы еще вернемся.

У каждой валюты свой характер. У рубля характер суровый. Он может укрепляться очень долго, пять—десять лет подряд, а потом — упасть в два раза за один день.

Этому есть логическое объяснение. В России устойчивый профицит внешнеторгового баланса. В страну приходит валюты больше, чем выходит из нее. ЦБ покупает валюту, формируя резервы. Но он не может или не хочет скупать все излишки валюты, и постепенно рубль укрепляется.

Когда наступает кризис или в воздухе только запахло кризисом, на рынках начинается распродажа активов развивающихся стран. Они продают наши акции, ОФЗ. Рубли меняют на доллары и доллары уводят к себе. В этот момент рубль резко падает.

Можно ли на этом заработать? Если держать кэш наготове и угадать момент, то можно.

Но есть более изящный способ

Если в вашем портфеле активы в разных валютах и вы поддерживаете изначально запланированные пропорции посредством ребалансировки, то вы автоматически зарабатываете на скачках валюты.

Я 4 месяца торгую на тарифе Трейдер в Тинькофф Инвестициях. Мне стало интересно разобраться как работает комиссия, можно ли её оптимизировать и сколько я уже заплатил.

Кстати, немногие знают, но при превышении дневного объёма торгов свыше 200 тыс. руб на тарифном плане Трейдер, комиссия падает с 0,05% до 0,025%. Для $1000 экономия составляет 25¢ или примерно 18 руб.

Сделки с пониженной комиссией я выкинул из выборки, их у меня мало. Рублёвые тоже выкинул, они имеют другое соотношение цены с минимальной комиссией. Оставшиеся три сотни сделок показали вот что.

1. Комиссия размером в 1¢ — это 0,05% от $20. Как и 2¢ от $40, 3¢ от $60, 5¢ от $100, и т. д. При этом дробных центов не бывает, а вот ценные бумаги стоят не ровно $20 или $40.

2. Для сделки стоимостью $1 минимальная комиссия в 1¢ составляет 1% от стоимости, что в 20 раз больше, чем 0,05%. Для $10 получается 0,1%.

3. Оказалось, что за сделку в $24, $28 и даже $29.99 система тоже берет 1¢ — в последнем случае это примерно 0,033%. И лишь при переходе на $30 получается 2¢. А на $50 — 3¢. И далее со всеми остановками.

Многие боятся связываться с иностранными компаниями, потому что заполнение декларации кажется им сложным процессом. На самом деле процесс уплаты налога с дивидендов иностранных компаний несложный. Сейчас попробую вам подробно об этом рассказать.

Если у вас не подписана форма W8-BEN, то вы платите налог 30% и доплачивать ничего не нужно (хотя подать декларацию 3-НДФЛ все равно придется). Подробно о форме и о том, как платить меньше налогов, можно прочитать по ссылке.

Если же форма подписана и дивиденды приходят с вычетом 10%, то доплатить нужно 3%. Как это сделать? Давайте разбираться.

Шаг №1
Запрашиваем у брокера «Отчет о выплате доходов по ценным бумагам иностранных эмитентов за 2019 год». Сделать это можно в чате приложения брокера. Отчет можно запросить на электронную почту. Затягивать с этим шагом не стоит, так как брокер готовит отчет 15 дней, но, как правило, не укладывается в этот срок.

Дополнение от редакции Тинькофф Инвестиций: «Также одним из подтверждающих документов может выступать форма 1042-S. Брокер Тинькофф Инвестиции направляет своим клиентам ее на электронный адрес, как только к брокеру поступают данные от вышестоящего депозитария».

Поделюсь историей, которую прочитал в книге Джордана Элленберга «Как не ошибаться. Сила математического мышления». История, скорее всего, вымышленная, поскольку реальных подтверждений нет, но все равно поучительная. Не буду углубляться в литературный пересказ для описания всех подробностей, поделюсь только краткой интерпретацией.

Представьте, что на неделе вы получаете сообщение от некоего гуру. Он пишет, что в акциях Chesapeake (CHK) набирают пассажиров в «ракету». От этой компании вас уже достаточно сильно тошнит (вы слили на ней уже не одну сотню), и вы принимаете этого сланцевого Баффета за очередного «чизоголика», но прогноз сбывается. На следующей неделе он рекомендует шортить Carnival (CCL), а вы его только купили на полкотлеты и ожидаете получить 50% и более за пару недель.

И опять его прогноз сбывается, но вы на это не обращаете внимания: вы привыкли думать своей головой и верите в себя. Так происходит еще восемь раз — все предсказания сбываются. После чего вы получаете сообщение с приглашением в закрытую группу, где раздаются уникальные сигналы (есть сканер акций, который удвоит ваше депо и т. д.). Разумеется, как и во всех серьезных закрытых клубах, вам потребуется заплатить символическую сумму, которая «отобьется за первую сделку».

В пятницу, 12 июня, появилась новость о том, что компания Hertz, которая занимается арендой машин, может разместить новые акции на $1 млрд. Прелесть ситуации в том, что Hertz официально находится в состоянии банкротства, и чтобы раздать долги хочет провести аналог IPO. Судья по банкротству уже одобрил это. В сети уже придумали термин — Initial Bankruptcy Offering (хотя строго говоря, это допэмиссия).

Ранее никому на финансовых рынках не приходило в голову размещать новые акции банкрота. Это легко понять: во время банкротства даже старшие обязательства компании (кредиты, облигации, долги по оборотному капиталу), как правило, теряют часть или даже всю стоимость. А акционерам, стоящим последними в очереди на раздел активов компании, обычно не достается ничего. Новыми акционерами компании становятся кредиторы, не получившие полную выплату по своим требованиям. Старые акционеры просто выбывают из игры и теряют деньги.