Акции VKCO резко подскочили на 4%. А все почему? РБК со ссылкой на источники пишет, что Роскомнадзор готов замедлять Telegram в РФ. Даже административные протоколы завели — штрафы до 8 млн ₽ по каждому.

Конечно, народ сразу подумал: ага, если Telegram начнут прижимать, аудитория хлынет в отечественный мессенджер Max, который как раз VK и разрабатывает. Отсюда и ажиотаж.

Но давайте с холодной головой. Выручка Telegram за 2024 год — примерно 112 млрд ₽. Из них 61% — экосистема, 18% — реклама, 21% — премиум-подписки. Российская аудитория — около 9% от общей. Но важный нюанс: русскоязычная реклама часто идет мимо официальных каналов, через администраторов. Так что наша доля в его выручке, грубо, может быть около 8,3 млрд ₽ в год.

Допустим, вся эта сумма перетечёт в Max. Но! Только расходы VK на разработку мессенджера уже достигают 11 млрд ₽ в год. То есть даже в идеальном сценарии покрыть затраты сразу не выйдет.

Вывод: рост котировок выглядит скорее спекулятивным. Плюс от возможного перетока аудитории есть, но мгновенной прибыли и прорыва ждать не стоит. Пока что эта история больше про эмоции, чем про фундамент.