В когорте крутых субфедеральных облигациях сегодня произойдет пополнение — министерство финансов Амурской области размещает новый выпуск долговых бумаг. Давайте разбираться брать их в портфель или повременить.

👀Что там по выпуску?

👉Дата размещения — 17.10.2025 года, то есть уже сегодня бумаги будут доступны для покупки.

👉Дата погашения — 17.10.2027 года.

👉Объем размещения — 2 400 000 000 рублей.

💰Размер купона — не выше кривой бескупонной доходности на сроке в 2 года + 350 б.п. В переводе с бюрократического на русский язык ориентировочный размер купона будет приближен к 16,8%, а доходность к погашению — в пределах 17,8%. Для региональных облигаций в текущих условиях доходность конкурентная.

👉Выплаты купона — ежеквартальные, первая выплата запланирована на 16 января 2026 года.

👉Амортизация отсутствует, оферта отсутствует.

👉Выпуск Амурская Область-31002-об доступен для неквалифицированных инвесторов.

Рейтинговое агентство присвоило новому выпуску кредитный рейтинг на уровне А, а Московская биржа добавила бумаги в первый уровень листинга. То есть мы сразу понимаем, что спрос на бумаги будет поддержан не только частными инвесторами, но и фондами. Это первый плюс.

Центробанк держит руку на пульсе (а иногда и на горле) всего фондового рынка, поэтому аналитики регулятора без труда смогли посчитать какие активы с начала 2025 года принесли инвесторам максимальную доходность.

С предыдущего отчета в тройке лидеров прошли некоторые перестановки, что в итоге вылилось в следующее.

🥇Лучшими среди лучших активов, доступных для российских инвесторов, был признаны корпоративные облигации с инвестиционным рейтингом, то есть от уровня риска ААА до А. При этом чем ниже рейтинг, тем выше доходность. Оно и понятно, ведь опускаясь с ААА до А у эмитента растут риски невозврата. Вложения в облигации с рейтингом А принесли инвесторам доход в размере 29,7%.

🥈Как говорится, яблоко от яблони недалеко падает. Второе место в рейтинге доходности уходит корпоративным облигациям с рейтингом АА  — 25,4%.

🥉И придерживаясь той же логики, бронзу получили облигации с наивысшим рейтингом. По ним доходность составила 18,7%Дельта по доходности составила 11% при том, что дефолт по корпоративным облигации с кредитным рейтингом А достаточно низкий (но не минимальный).

Внимательно смотрим на новый выпуск облигаций Электрорешения, чтобы нас всех не ударило током и мы не побежали сломя голову выкупать новые облигации. Помним, что за высокой доходностью всегда есть свои неприятные нюансы. Давайте разбираться вместе.

Электрорешения производит электротехническое оборудование, а также программное обеспечение для промышленных предприятий под мировым брендом EKF. В сферу деятельности входит производство продукции для систем умного дома, профессионального освещения, реализация облачных платформ и телеком-решений.

Предприятие выпускает настолько важную для экономики страны продукцию, что Минпромторг в 2022 году внес его в число системообразующих. Выпускаемая продукция является настолько востребованной, что она реализуется в более чем 20 стран.

👀Что там по выпуску Электрорешения-001Р-02?

⚡Дата размещения — 07.10.2025г.

⚡Дата погашения — 27.09.2027г., короткий выпуск для закрытия потенциального разрыва ликвидности.

⚡Объем размещения — 1 000 000 000 рублей.

Основные свои покупки делал в середине месяца и подробно о них писал здесь, но докупить интересные облигации никогда не поздно.

Любые покупки начинаются или с пополнения брокерского счета, или, перефразирую поговорку из детского мультфильма: «Для того чтобы купить что-то ненужное, сначала надо продать что-то ненужное» 😀 Ненужное не покупаю, а вот продать некоторые облигации пришло время.

Во второй половине месяца продал облигации Соби-Лизинга, которые в портфеле находились более 2,5 лет. Отличный эмитент, топовый менеджмент, с большинством руководителей лично знаком, вопросов к компании никогда не было, но время пришло, к тому же до погашения выпуска оставалось менее месяца.

Вместо облигаций лизинговой компании докупил облигации Фармфорвард, которые в портфеле с декабря 2023 года. При покупке ориентировался на высокую эффективную доходность, которая характерна всем ВДО. По данному эмитенту кредитный рейтинг определен на уровне ВВ+.

На сдачу под дивиденды купил акцию Газпромнефти. Ранее были утверждены дивиденды за 1 полугодие в размере 17,3 рубля за акцию, что соответствует 3,4% дивидендной доходности выплаты. Дата закрытия реестра — 10 октября 2025г.

Сегодня речь пойдет о новом выпуске облигации компании Патриот Групп — владельца торговой сети Williams et Oliver. Компания относится к сфере ритейла, так как продает товары для дома, в частности посуду и кухонные принадлежности.

Компания представлена почти во всех регионах России, но на Москву и область приходится основная концентрация — именно там охотнее всего покупают дорогие сковородки, непрактичную кухонную утварь и тарелки, с которых обычные люди кушают только по праздникам.

Рынок товаров для дома обладает очень высокой конкуренцией, но это не мешает компании Патриот Групп расти и развиваться. Давайте проанализируем новый выпуск и финансовую отчетность эмитента.

👀Что там по выпуску Патриот Групп-001P-02?

☕Дата размещения — 26.09.2025 года, уже сегодня, как всегда самое свежее для любимых подписчиков.

☕Дата погашения — 10.09.2028 года, классика на 3 года никогда не выйдет из инвестиционной моды.

☕Объем эмиссии — всего лишь 300 000 000 рублей.

Давно уже не было размещений и разборов субфедеральных облигаций, но благодаря правительству Башкирии у инвесторов опять появилась мощная альтернатива ОФЗ. Давайте вместе разбираться выгодно ли инвестировать в облигации республики.

👀Что там по выпуску БашкортостанРесп-34016?

📌Дата размещения — 22.09.2025г.

📌Дата погашения — 20.09.2027г., достаточно короткое размещение, чтобы не переплачивать инвесторам в случае сильного снижения ключевой ставки.

📌Объем размещения — 5 000 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей.

💰Размер купона — не выше 14% годовых. При этом размер купона фиксированный. Как в сказке — чем дальше, тем страшнее, только в инвестиционной сказке — чем дальше, тем ниже доходность. Эхххх.

📌Выплата купона — ежемесячно, при этом длительность первого купонного периода составит 38 дней, то есть первая выплата запланирована на 30.10.2025 года.

📌Несмотря на относительно короткое размещение Минфин Башкирии решил добавить немного творчества в виде амортизации номинала в размере 20% в 22 купон.

Кто у нас платит дивиденды, занимает, опять платит дивиденды и снова занимает? Ответ на этот вопрос знает любой инвестор (даже с небольшим опытом) — это лидер телекоммуникационной сферы России компания МТС.

Абонентская база компании из года в год продолжает свой рост и по итогам 1 полугодия 2025 года составила 82,9 млн. Тут речь идет как о физических, так и о юридических лицах, причем год к году — плюс 1,3 млн. абонентов.

МТС является активом инвестиционной компании АФК Система, причем обе компании испытывают сейчас не самые лучшие времена. Стоит ли сейчас покупать облигации компании, у которой чистый долг превышает 430 млрд. рублей, давайте разбираться.

👀Что там по выпуску МТС-001P-29?

☎Дата размещения — 12.09.2025г.

☎Дата погашения — 17.08.2030г., нестандартное длинное размещение на 5 лет, интересно.

☎Объем эмиссии — 10 000 000 000 рублей.

💰Размер купона - 14,5% годовых, купон фиксированный. Для компании уровня МТС доходность выглядела бы вполне привлекательной на длинный горизонт, если бы не будущая оферта, которая может полностью перечеркнуть ожидания инвесторов. Доходность к оферте составит 15,5%. Доходность намного ниже текущего размера ключевой ставки (да и ниже будущего потенциального).

Крупнейшая автомобильная корпорация России, которой без малого уже 50 лет, в очередной раз выходит на рынок заимствований. По облигациям КамАЗа можно смело отслеживать тенденции российского рынка — благодаря своей истории, объему производства и стабильности компания не нуждается в демпинге или повышенном размере купона. Она может привлекать ресурсы с доходностью ниже рынка и инвесторы активно выкупают долговые обязательства компании.

На этот раз компания размещает сразу два выпуска — с фиксированной и плавающей доходностями. И оба выпуска займут своё место в портфелях инвесторов. Давайте разбираться.

👀Что там по выпускам?

📌Дата размещения — 12.09.2025 года, еще можно успеть поучаствовать в первичном размещении.

📌Дата погашения — 02.09.2027 года, короткое размещение и они могут себя такое позволить без каких-либо потерь.

📌Объем размещения — суммарно по двум выпускам планируют привлечь 5 000 000 000 рублей.

💰Размер купона.

По выпуску Камаз-БО-П16 предусмотрен фиксированный купон в размере до 14,5%.

Последнюю неделю августа закрываю пассивным доходом в размере 2 100 рублей.

Половина дохода была сформирована дивидендами по акциям Ростелекома. Компания распределяет прибыль один раз в году, поэтому это всегда праздник для инвестора, хотя база для распределения снижается каждый год.

Плюс новая дивидендная политика внесла коррективы в стабильные фиксированные выплаты. При этом лично я за привязку выплат к чистой прибыли.

Вторая половина дохода сформирована из постоянной части — купонные выплаты по облигациям.

В эмитентам я добавил облигации Уральской кузницы и новый выпуск ГТЛК, и уже в этом месяце получил первые купоны.

Суммарный пассивный доход августа составил 23 000 рублей — это больше прожиточного минимума в большинстве регионов нашей страны. Кстати, учет инвестиций продолжаю вести на площадке ИИ.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

Инвестор всегда ищет баланс между доходностью и надёжностью. ОФЗ дают стабильность, корпоративные облигации дают повышенный риск. А где та самая «золотая середина»? Один из очевидных ответов — облигации банков.

Банки — системно значимые участники экономики, находятся под особым надзором ЦБ и государства. Для крупных банков риск дефолта ниже, чем у обычных компаний из реального сектора. При этом доходность облигаций финансового сектора выше ОФЗ.

Долговые бумаги финансового сектора востребованы практически всегда, а с учётом будущего потенциального снижения ключевой ставки на 200 б.п. (дефляция сильно помогает) доходность будет только снижаться, поэтому подобрал 5 выпусков разных банков с максимальным размером фиксированного купона.

1. МТС-Банк-001P-05 (RU000A10BJ85)

Дата погашения — 24.07.2026г.

Кредитный рейтинг — А

Выплата купона — 1 раз в год

Размер купона — 24,0%.

2. ГПБ-001Р-18Р (RU000A102DB2)

Дата погашения — 20.11.2030г, но в 2025г. нас ждет оферта