Изменения данных китайской таможни, увы, может и не отражать реальной торговли. А отражать — изменение цепочек поставок.

Российская внешняя торговля после 2022 г убедительно продемонстрировала возможность адаптации к сильным ограничениям именно путем изменения цепочек поставок (и расчетов!). 

Реальные эффекты для Китая проявятся, когда заметно (процентов на 10-15%) и устойчиво (более двух кварталов подряд) упадёт экспорт. Этого пока не наблюдается.

Для же США реальным показателем изменений во внешней торговле станет формирование устойчивого тренда к сокращению дефицита внешней торговли. Это — и вовсе процесс априори очень не быстрый...

Еще рано... 

«Товарооборот Китая и США за три квартала упал на 15,6%.

...
Экспорт китайской продукции в США за отчетный период упал на 16,9%, до $317,22 млрд. Импорт американских товаров в КНР сократился на 11,6%, до $108,59 млрд.

Положительное сальдо Китая понизилось на 19,1% по сравнению с тремя кварталами 2024 года, до $208,63 млрд, сообщает ТАСС».

— Процесс пошел!
М.С.Горбачев

Установленные г-ном Трампом пошлины постепенно начинают разгонять цены в США. Пока (но только пока) официальная* инфляция слабо отражает этот процесс. Но долго рост инфляции игнорировать будет сложно, и ФРС будет вынуждена что то делать. Решиться на серьёзное ужесточение ДКП будет очень сложно, поэтому пока базовым сценарием выглядит рост инфляции в США.

Но как долго рост инфляции будет терпим? Кроме того, высокая инфляция подогревает и без того достаточно значительный уровень недовольства населения. Эпоха стагфляции 1970-х гг это наглядно демонстрирует.

P.S. В интересное время живём...

«По информации Бюро трудовой статистики США, за период с марта по август 2025 года цены на аудиотехнику выросли на 14%, на платья — на 8%. Рост цен на инструменты и товары для дома составил 5%. Большинство этих товаров, напоминает газета, США импортируют».

#США #пошлины_Трампа #инфляция #FT_нагнетает https://www.kommersant.ru/doc/8097553?from=top_main_5

Чем бы не закончилось тарифное противостояние США и Индии — его итоги позволят лучше понять и возможные сценарии роста таможенных тарифов, и реальные границы санкционного давления США.

В интересное время живем!

«Тарифы США на товары из Индии достигли 50% из-за ухудшения отношений Трампа и Моди».

#пошлины_Трампа

#санкции

#в_интересное_время_живем

#FT

народная поговорка

Тарифные войны всегда наносят некоторый ущерб всем участникам конфликта. Для Китая главный риск — замедление экономики, для США — рост инфляции.

Главная интрига — где и на каких условиях будет достигнут взаимоприемлемый (именно взаимоприемлемый! компромисс.

У сожалению, пока даже контуры этого компромисса совершенно не ясны...

«Торговая война усугубляет спад в экономически мощной провинции Китая».

#пошлины_Трампа

#замедление_Китая

#FT