Яндекс растет и будет расти под 30-40% в год, монополист в высокомаржинальном поиске и райдтех, большой потенциал в облаке, финтех, ИИ и т.д. Есть вопросы к мотивации менеджмента, но думаю что акционеры/СД будут следить за дисциплиной в аллокации капитала и компе.  

Не знаю, кто серьезней из них) Яндекс легко выполнил свои планы за 2024. Диасофт много обещал на IPO, но пока отстает в execution. 

Согласен, 6х наверное уже слишком) но Яндекс и ХХ находятся на уровне 8х и это оч качественные истории и, на мой взгляд, Диасофт не заслуживает какой-либо премии, скорее дисконт. В существенной степени история роста Диасофта зависит от их стратегии выйти на рынок ERP, но пока никаких конкретных вводных мы не получили — продукта пока нет, как и внедрений. Поэтому пока это все громкие заявления. 

Смотрю на прогнозы брокеров на момент IPO:
Сбер — выручка 2024: 12,385, чистая прибыль 2024: 5,094
Атон — выручка 2024: 12,228, чистая прибыль 2024: 4,779

Вообщем год назад менеджмент был уверен что сделают 12млрд+ выручки и порядка 5млрд прибыли. «Продавили» брокеров, продали на хайпе свои акции по 14х ebitda 23 года.

Сегодня, когда пришло время «собирать камни» не дотягивают и до 11млрд выручки и 4млрд прибыли. С таким ростом Диасофт не стоит 10x ebitda, сорри. Может быть 6-7x. 
 

Ну да… денежный поток в основном уходит бондхолдерам, а не акционерам. Наращивать портфель проектов в условиях высокого долга и высоких ставок гораздо сложнее. Это взгляд извне.. 

Для держателей облигаций — ок, для акций — неочевидно…

3.1х долг/ebitda — высокое значение в текущих реалиях. доходность облигаций 30%+, ebitda маржа в районе 30%, то есть бОльшая часть ebitda идет просто на обслуживание долга, а не на развитие.. 

У меня небольшая позиция в ИРАО с 2019 поэтому давно слежу за ними. Когда нет мотивации раскрывать стоимость, можно ждать до пенсии… это оч важный момент на самом деле.

Основная проблема ИРАО в том, что рост капитализации не является задачей менеджмента и мажоритария. Поэтому акции скорее выглядят как value trap. Бизнес растет не очень, а денежный поток в основном отправляется на различные проекты развития… Если бы была задача роста капитализации — погасите казначейский пакет и поднимите div payout (хотя бы до 35%, компания это легко может себе позволить). Капитализация бы сделала иксы. Но это никому в моменте не нужно…

Идея Byd прилетела к Баффету от Мангера, который дружил с известным инвестором китайского происхождения Li Lu (Himalaya Capital). Фактически это была венчурная инвестиция. До этого в Китае Баффет достаточно успешно инвестировал в нефтянку Petrochina, но это давно было. Советую почитать про Li Lu, это единственный инвестор, которому Мангер доверил управление своими деньгами…

Игорь Жуков, вам оценщик за деньги что угодно нарисует… стоимость бизнеса определяется денежным потоком который он генерирует. ebitda это ориентир этого денежного потока. как бизнес, который генерирует условно 3-4 млрд руб может стоить 45 млрд, в текущих условиях со ставкой 21%? Только чтобы обслуживать долг в 30 млрд, надо платить процентов на 6+ млрд ежегодно. 

ГПБ в своем отчете от 14 октября оценил ФПК в 12.6-17.0х EBITDA'25… на что способен кредитор спасая должника?) 

Кто пишет?) У ФПК порядка 30млрд обязательств, ebitda в районе 4млрд..   

ЦБ заявил, что из банка похищены клиентские денежные средства и соответственно материалы переданы в правоохранительные органы. Как правило, без участия акционеров такие вещи в банках не происходят. Примеры из прошлого — ПСБ, Югра, МИБ, Огни Москвы, Траст и далее. Если факты, озвученные ЦБ будут подтверждены, акционеры будут отвечать всем своим имуществом и активами, включая ФПК. Как-то так..

Шеф все пропало: клиент уезжает, гипс снимают, депозиты морозят, сбер по 30-40… У человека истерика, что поделать 

Марат Лялин, конкретный целевой уровень и инвест стратегию каждый решает сам для себя на базе своего анализа… ждать Яндекс ниже 3х ev/ebitda ntm или Сбер по 0.3x P/BV можно очень долго)       

У США достаточно емкий потребительский рынок чтобы хорошо расти, им Африка для этого не нужна, точно не в 70е, как впрочем и спустя 50 лет. В этот период США показывала реальные темпы роста ВВП выше 3% в год, в отдельные годы выше 5%. Причины падения фондового рынка в 70е были вызваны совсем другими факторами.

Ничего не понял, но ладно. Если это ваша картина мира — живите в ней)

Мой пост в большей степени про природу человека — люди подвержены различным biases, мечутся из крайности в крайность, то buy, то sell, зачастую даже не понимая актива, который держат. Поэтому и цены на активы гуляют в таких широких диапазонах. Этим можно пользоваться, имея более долгосрочный горизонт и опираясь на фундаментальный анализ. Мне например Яндекс по 3000 нравится гораздо больше чем по 4000, потому что есть возможность приобрести его будущие ден.потоки дешевле. Это хорошо, что рынок корректируется, если конечно есть «сухой порох». Никому ничего не навязываю. Каждый имеет право на свое мнение.