Вышел отчёт у компании ДВМП за 2023 год, но рынок негативно воспринял данный отчёт. Разбираемся почему так вышло.
📌 Что не так в отчете?
— Слабый рост по выручке. Выручка выросла всего на 6% до 172 млрд, но тут злую шутку сыграл эффект высокой базы. Хотя долгосрочно темпы будут двузначные из-за активного наращивания активов компании.
— Рост операционных расходов. До 30% операционных расходов Группы несёт в иностранной валюте, поэтому не удивителен такой рост с 72 до 98 млрд из-за сильной девальвации рубля в 2023 году. В 2023 году средний курс рубля был 84 рубля, а в этом году будет в районе 94, поэтому рост по этой статье продолжится.
— Рост амортизации. Компания активно наращивает свои производственные активы (рост с 74 до 130 млрд), поэтому амортизация выросла в 2 раза до 11 млрд.
— Отрицательный FCF и дивиденды. У компании отрицательный денежный поток из-за огромной инвест программы (Capex вырос почти в два раза с 36 до 59 млрд), поэтому дивидендов тут не было и не будет.
Акционеры Детского мира 🧸 на последнем собрании решили ликвидировать публичную компанию, поэтому в ближайшее время произойдет делистинг акций с общих торгов, считаю историю Детского мира одним из самых некрасивых кейсов в инвестициях за последние годы в России. В целом об этих планах руководства компании было известно очень давно, поэтому ничего нового в этом нет. В связи с этой новостью я решил накидать список акций, которые тоже находятся под потенциальной угрозой делистинга.
Важно, список акций, представленных ниже, подобран исходя из того, что в них есть хотя бы минимальный риск делистинга.
📌 Что такое делистинг?
Делистинг — это исключение акций компании из оборота на бирже, после которого акции можно будет купить/продать с дисконтом на малоликвидном внебиржевом рынке. Почти всегда новость о делистинге — это негативная новость, так как компания больше не заинтересована в своем публичном статусе и рыночном росте капитализации, поэтому инвесторы стремятся продать такую акцию, так как ловить в ней больше нечего. Из последних известных делистингом на ум приходят Мегафон, Алрос-Нюрба и Дорогобуж (дочка Акрона).