К вчерашнему посту в чатике был вопрос:

«Не совсем понятно, что значит припарковать [кэш в облигации — прим. автора], если сами считаете что рынок [акций — прим. автора] дешев — если так то нужно брать рынок, иначе будет дорого» (рис 1)

В чате на него ответил, но решил, немного причесав ответ, перенести и сюда, так как вопрос хороший.

Ответ будет из двух частей:
(1) Стратегия — долгосрочный план, направленный на достижение главных целей. В моём случае это создание кэшфлоу.
(2) Тактика — конкретные действия, шаги, инструменты и т.п.

(1) Стратегия.
Автор придерживается пропорции распределения активов на фондовом рынке 95/5. Где 95% — это акции. А 5% — на кэш инструменты (облигации, фонды денежного рынка и т.п.).

Почему именно такая пропорция уже разбирали, последний раз в начале января. Повторяться не будем. Коротко: акции это лучшая из долгосрочных история на фондовом рынке.

Капитан очевидность подсказывает, что если нам нужны деньги в момент распродаж, значит кэш подушку надо подготовить пока рынок растёт. Но в какой момент начинать её набирать? Правила могут быть самые разные и универсальных тут нет. Каждый может придумать своё.

( Читать дальше )

Ладно спекулянты, которым надо быстро маржинальные позиции закрывать, они да, справедливо переживают из-за однодневных движений, но инвесторы говорящие самому себе что минимум на пару лет зашли. Чего переживают?

Вчера вот всё падало, сегодня всё растёт. Но кто-то нервничал вчера, что рано в пятницу купил. А сегодня уже что надо было вчера докупать. Вот Абрау-Дюрсо +20% за день и в голове сразу голос: «Как же так, всё пропустил» или Европлан за день почти +10% и такой: «Эх, думал же набирать» и т.д.

За последние годы (как летит время) общаясь с подписчиками вывел для себя две основные причины сильных переживаний:

• Нет понимания внутренней стоимости.
Делал обзор Абрау-Дюрсо $ABRD 2 Июля 2024 в посте "Дорогая тёмная лошадка рынка виноделия". Угадал с таймингом для поста отлично (это сарказм рис 1). Писал тогда что оптимальная стратегия с компанией: «покупать на просадке». Так как она (1)дорогая по мультипликаторам (2) очень волатильная. При этом у неё есть хороший потенциал роста.

( Читать дальше )

За последние 3 дня индекс МосБиржи падал до -5% в моменте от локального максимума. Лавров сказал, что никакой заморозки не будет, а то что останется от Украины тоже должно быть освобождено от расистских законов. А Трамп выдал инсайт что нет гарантий, что конфликт удастся урегулировать. Ну ничего себе: «нет гарантий»! Вот это инсайды из Белого дома.

Кто-то теперь видит падение индекса к 3000 для закрытия гэпа, кто-то рисует линии поддержки на 2900, отдельные горячие головы видят падение ещё ниже. В целом очень забавно читать что вот оно «загоняли хомяков, а теперь пошли на разворот» 🐹🐹 Мне бы такое самомнение, что вся геополитика в мире ради  ̷м̷е̷н̷я̷ ̷ хомяков в РФ.

Да, рост в 40% от дна это много. Но на мой взгляд, у нас тут особый случай. Индексу МосБиржи надо вырасти ещё на ~8% чтобы дойти до уровней мая прошлого года, ещё на треть, чтобы дойти до максимальных уровней 2021. Но и тогда, в октябре 2021, рынок был дешёвый по разным меркам. А за эти 3,5 года накопленная инфляция составила ~37%, что как бы говорит, что рынок всё ещё остаётся дешёвый. Не экстремально дешёвый как в ноябре/декабре, но точно не дорогой.

( Читать дальше )

Рубль укрепляется и этим можно пользоваться через разные инструменты, ну или нет, тут каждый решает сам.

Решил в &Рынок_РФ обменять фонд денежного рынка $LQDT на Сургутнефтегаз ап $SNGSP, причины в следующие выходные обсудим. В личный портфель Сургут обычно добавлю реже, когда он минимальные дивиденды платит в 0,8 руб. на акцию за год, тогда цены на него отличные. Но в стратегии свои ограничения.

Но это всё мелочи. Сегодня у нас трёхлетие с начала СВО коллеги. События в геополитике развиваются стремительно. Встреча в Эр-Рияде прошла отлично. Трамп называет Владимира З. Диктатором. США оружие и деньги нашим оппонентам больше не дают. США заявляют, что если надо санкции с РФ снимут, а Лавров говорит, что пока это не обсуждаем. Видимо посыл, что нам это особо и не интересно, пусть сами предлагают. Красота. Я конечно был оптимистично настроен, но всё идёт даже ещё лучше. Закончим скоро. Цели будут достигнуты 🫡

В общем #пятничный_мем очередное предупреждение шортистам 😄 Хватит терять деньги на ожиданиях что всё на рынке вдруг станет плохо, всё будет хорошо у всех (ну кроме шортистов)

( Читать дальше )

Компания чуть меньше месяца (c 22-го января) в процессе pre-IPO на платформе Московской биржи «MOEX Start» (тикер – VSBL). Сегодня объявила о продлении сбора заявок до 27 марта 2025 года. «Экзалтер» отмечает, что «со стороны инвестиционного сообщества сформировался запрос на более подробное изучение инвестиционной истории Группы». Организаторы говорят, что сегодня уровень спроса составляет около половины от заявленного объёма. 

Для повышения доверия со стороны инвесторов «Экзалтер»  предлагает им своеобразную защиту — Пут-опцион. Это оферта  на выкуп акций с годовой доходностью в размере 50% от ключевой ставки ЦБ РФ. Инвесторы смогут воспользоваться офертой, если эмитент не выйдет на IPO до 31 декабря 2028 года.

Оферта доступна только тем, кто приобретет не менее 7500 штук акций. 

С компанией я знаком, был у них на встрече, изучил операционные результаты по итогам года. Выделю основные моменты.

• О Компании.

Группа Компаний работает на AdTech рынке (реклама и рекламные платформы для привлечения клиентов; все знают, что на рекламу тратятся огромные бюджеты).

( Читать дальше )

«Папа не шорти»
Несмотря на рост с начала недели, несмотря на то, что Президент США прямо говорит что Президент РФ отличный парень и что он объяснит Владимиру З. о чём он договорился с Темнейшим. Несмотря на рекордные объёмы которыми заходили в облигации и в акции на неделе и несмотря на то, что из фондов денежного рынка продолжают выходить. На очевидном решении ЦБ сохранить ставку рынок пошёл вниз 🤦🏻‍♂️

Возможно дело не в ставке, а просто перед выходными спекулянты решили зафиксировать прибыль. А возможно выжившие шортисты решили, что рынок уже очень сильно вырос. #пятничный_мем для них будет )



Но если честно, надеюсь, что рынок чуть под упадёт, хочется прикупить активов со скидкой.

Всех с наступившими выходными. Неделя была Неделя была просто 🔥


---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Возможности на рынке есть практически всегда, можно горевать что не купил каких-то акций в декабре, а можно посмотреть на то, что есть прямо сейчас интересное.

К примеру ЦБ поставил официальный курс на завтра в 91 руб. При этом заложенный в бюджете средний курс доллара в 2025 году составит 96,5 руб. за доллар. Может быть нефть улетела вверх хорошо за $80 и курс может быть чуть крепче чем планировал бюджет? — нет. Может быть экономика РФ перестала быть ориентированной на экспорт? — нет.

Значит бюджет начнёт получать меньше денег. И чем дольше рубль будет крепким, тем больше это будет сказываться на сходимости бюджета. Минфину такие истории очень не нравятся.

Может ли курс укрепляться дальше? — конечно может. В прошлом году курс укреплялся до 82,62 (20 июня), но год мы закончили с курсом за 100. Тут тоже самое что с покупкой дешёвых акций, соотношение r/r (Risk/Reward) сейчас на стороне покупателя.

Т.е. риск сильно асимметричный. Очередной резкий девал более чем возможен, очередной забег рубля на «рубль по писят» маловероятное событие.

( Читать дальше )

Теперь все пишут об очевидности происходящего, но очевидно было все ещё и в 2024. Что же не покупали? 

 

Много раз писал, что рынок дешевый, что те кто выбирает вклад или состоит в культе свидетелей LQDT делают плохую ставку если посмотреть на r/r (Risk/Reward Ratio) с лучшим вариантов выиграть всего 5-10%, но пропустить весь рост. А сейчас ещё добавляется FOMO вместе с желанием подождать отката. Напомню, что денег на заборе сотни миллиардов, а рынок супер тонкий. Тут только надежда что нерезидентов выпустят и они все дружно пойдут из акций. Но зачем им это? 

 

Пока кажется что лучшее время для покупок прошло (как и худшее для рынка), рынок вырос с дна на треть. 

 

Надеюсь в последние месяцы смог убедить достаточное количество людей что рынок РФ топ по доходности и не надо слушать всепропальщиков и тревожных. Долгосрочные инвесторы смогли набрать отличных активов по супер ценам. Див доходность нас будет радовать долгие годы. 

 

У кого горизонт покороче, тем будет приятен рост акций. Основная сессия сегодня должна быть интересной. О шортистах либо хорошо сегодня, либо ни как. Мы их предупреждали🫡

( Читать дальше )

Кроме шуточек про шортистов и предупреждений для них, небольшое предупреждение для отважных парней с которыми мы вместе покупали дно и «Беспощадное медвежье»

Т.е. пост для тех, кто сейчас думает «а не зафиксировать ли прибыль?» в Мать и Дитя $MDMG +20%, в Сбер +30%, в Европлане $LEAS +40%, в Т-Т +45% или в какой-то другой хорошо выросшей истории.

Стоит учитывать, что продавая хорошие активы сейчас и покупая длинные ОФЗ (фиксы или флоатеры, не важно) или с планами положить потом на депозит делаешь ставку, что потом сможешь взять активы которые сейчас продаёшь дешевле, чем они сейчас стоят, не забыв сделать поправку на поступающие дивиденды.

Это именно ставка. Событие с вероятностями исхода разных вариантов.

Если мы посмотрим на индекс МосБиржи который сегодня наконец-то преодолел 3000 пунктов (рис 1), то мы просто вернулись к уровнем лета 2023 года.

( Читать дальше )

#вопросответ 


Коллега, ну с непогрешимостью вы сильно загнули, хотя мне приятно ). На счёт того что вы не видели, могу только рекомендовать смотреть внимательней )

Если брать самое свежее, то вот в посте от 4 декабря «Триллион Минфина, разгоняющаяся инфляция и инструкция для Паниковского» писал:

«Сильно скептично был настроен на выполнения плана по заимствованиям последние месяцы, но сегодня Минфин занял половину от оставшегося плана на год (не путаем план на год и сумму поквартальных планов учитывающих недоборы за II и III квартал). Так что занять ещё столько же не проблема. Антон Германович,

извиняюсь, был не прав, признаю.

»

Или вот 20 декабря, когда ЦБ взял паузу. Там прямо хронологию ошибки расписал. Как изначально верное предположение (что будет пауза в повышении ставки) менялось когда и почему на неверное (хайк по ставке), хотя в отчётах ЦБ была информация и намёки на решение и смену подхода, а всё почему? А потому что были устоявшиеся предположения и невнимательное чтение отчётов ЦБ. Политика ЦБ не константа, ошибся, забыл об этом. Исправлюсь.

( Читать дальше )