Президент перед встречей с делегацией США объяснил Европе её место в текущей архитектуре переговоров. Сделал это без обиняков. Тревожные опять распереживались. В целом особо ничего нового и лучше посмотреть самому. Ниже — ключевые моменты, которые для себя отметил:

1. У ЕС нет мирной повестки — есть только привычный набор «стратегическое поражение России» и прочих мантр. В принципе кто хоть немного следит за процессом тут ничего нового для себя не узнал.

2. ЕС не допускают к переговорам, и не потому что «Россия против», а потому что они сами ушли, хлопнув дверью повторяя мантры из пункта 1.

3. Теперь, когда реальность стучит им п̷о̷ ̷г̷о̷л̷о̷в̷е̷ в дверь, в ЕС вдруг вспомнили, что неплохо бы “вернуться к переговорам”. Но всё под те же тезисы из пункта 1.

Неудивительно, что США вообще не рассматривают Европу как сторону диалога. Путину даже подчёркивать ничего не нужно — факт очевиден всем: ЕС не участник процесса. Их не спрашивают. Их не ждут. Они могут “обижаться” сколько угодно — это ничего не меняет. Украину, кстати, тоже особо не спрашивают.

( Читать дальше )

Рекомендую к просмотру выступление президента на «Валдае». Это фактически инструкция по эксплуатации текущей реальности: ловим вайб, понимаем логику и общую рамку событий, убираем лишнюю панику и видим ключевые изменения.

Для себя выделил основные моменты и что это значит для рынка:
🔹 Главная линия: Россия — за мир, но мир честный, а не навязанный. Мы выступаем за многосторонность, за уважение интересов всех стран, а не за гегемонию Запада, который по-прежнему видит мир как поле для диктата. Т.е. СВО ещё какое-то время будет продолжаться. Пока до наших оппонентов (самые невменяемые остались в ЕС + Великобритания) не дойдёт простая мысль, что они давно уже не власть.

🔹 Миропорядок: эпоха однополярности закончилась. На арену вышло «мировое большинство» — страны, которые не хотят играть по правилам Вашингтона и Брюсселя. Отсюда рост БРИКС, ШОС и других форматов, основанных на равноправии.

🔹 ООН и международное право: проблема не в институтах, а в том, как ими пользуются. Запад превратил их в инструмент давления, а Россия настаивает на возвращении к подлинным основам дипломатии.

( Читать дальше )

Президент провёл двухчасовой разговор с Трампом и, судя по формулировкам, остался доволен тем что обсуждалось.

Из сообщения его полного ответа обычные для таких случаев слова: — «откровенно», «содержательно», «конструктивно», «готовность к переговорам» и т.п. На мой взгляд всё это — не просто дипломатический протокол. Это первый чёткий сигнал, что РФ и США перешли от демонстрации позиций к обсуждению архитектуры сделки.

Что это значит для инвестора?
— СВО в активной фазе — на финишной прямой. Не завтра и не за один день. Но процесс завершения уверенно идёт и набирает силу. Мы с вами обсуждали что проект «Украина» сворачивают ещё в марте прошлого года, когда менеджера проекта «ушли»

Сейчас мы видим, как начинают обсуждать «принципы урегулирования, сроки заключения, временное прекращение огня» — это уже не «до победного конца столько сколько потребуется», как было ещё недавно, а поиск площадки для фиксации выгод сторон.

( Читать дальше )

Коротко:

Минфин рекордно занял, заплатив рекордно низкую премию. Проф участники ждут смягчения санкций и спада инфляционного давления. Облигации конечно хорошо, но акции лучше. Недельные данные приемлемые, но в феврале можем увидеть рост инфляции. Но смотреть будет не на неё, а на денежную массу.

Подробно:
Минфин сегодня занял рекордный объём в ОФЗ ПД (фиксированный купон) в 225 млрд руб. В ОФЗ 26248 $SU26248RMFS3 - 174,758 млрд. руб. в ОФЗ 26233 $SU26233RMFS5- 50,000 млрд. руб. (рис 1)

Просто для сравнения, за весь 2024 не было ни одно аукциона когда у Минфина получилось занять бы больше 100 млрд руб. в ОФЗ ПД. Во флоатерах да и по 1 трлн руб. занимал, но не в фиксах.

Интересен не только объём размещений, но и суммарный спрос почти в 350 млрд руб. Интересны и небольшие премии к рынку.

Всё это нам явно показывает на изменения настроений у профессиональных участников рынка. Как рыба прилипала, увидев такие объёмы в ОФЗ ПД в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги заменил короткий выпуск ЛСР на длинные ОФЗ 26238 и 26248, если неделю назад вес длинных ОФЗ в стратегии был 0%, то с учётом сегодняшних сделок стал ~40%

( Читать дальше )

По инициативе Германии сегодня состоялся (первый с декабря 2022) телефонный разговор Путина с Шольцем.



Так что #пятничный_мем пришлось срочно переделывать под эту новость, на скорую руку делал ) если норм получилось, жмякни лайк.

Неделя просто огонь. Всё больше сигналов, что СВО идёт к логическому концу. RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) повёл на неделе себя не так как раньше, даже при росте недельной инфляции до 0,3% после 0,19% неделей ранее, доходности продолжили уменьшаться (т.е. тело отдельных ОФЗ продолжило расти). До этого было наоборот. Кто-то крупный покупает? А зачем? Почему сейчас? Вопросики-вопросики.

Задачка на подумать в эти выходные:
Если с приходом Трампа финансирование одной Западноевропейской страны закончится, а Германия (второй после США спонсор) уже звонит налаживать мосты с РФ. Как подрастёт фондовый рынок РФ на официальном анонсе новостей которых мы ждём почти 3 года?

---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

«В данном случае, уж извините, боюсь нанести травму вашему имперскому сознанию, это нужно сделать естественным, рыночным[!] способом»

Посмотрел выступление президента на ПМЭФ. Больше всего это идея запала. Хотя там много всего интересного было.

Так президент ответил на запрос/предложение директивно приказать предприятиям переехать в Сибирь и на Дальний Восток, чтобы быть ближе к Азии и выстраивать работу.

И дело тут вовсе не в Сибири, Азии и конкретных компаниях дело тут в общем понимании, что надо выстраивать рыночный механизм стимулирования правильных поступков и депремирования неправильных (это красной нитью проходит через всё выступление).

На‏ ‎мой ‎вкус‏ можно этому ‎порадоваться‏. Страна сейчас под колоссальным давлением, но при этом показывает ‎завидную ‎рациональность в своём подходе и [к досаде наших оппонентов] ‎нежелание‏ наступать на грабли, на которые в своё время наступил СССР. Хотя «выборы‏ ‎прошли‏ ‎и теперь то ‎можно».

( Читать дальше )

Первый визит после инаугурации (даже если сама инаугурация уже 5-я) это важный символичный шаг.

Свой первый, после инаугурации, международный визит президент совершает в Китай. Из этого мы можем подчеркнуть важность для РФ союза двух стран.

Не мене интересно, что и свой первый, после инаугурации, визит Си Цзиньпин совершил в РФ в прошлом году. Из этого мы можем подчеркнуть важность для Китая союза двух стран.

Визит предполагает неформальную встречу лидеров двух стран с участием Белоусова и Шойгу. Возможно небольшим составом будут обсуждать судьбу одной Восточноевропейской страны и одного острова в Тихом Океане. Кстати, перед самым началом СВО, в Феврале 2022, у Президента также был визит в Китай. Но оставим эту тему экспертам. Вам слово коллеги, если есть интересная теория, не стесняйтесь, пишите в комментариях.

Посмотрим на состав членов делегации:

Александр Новак — курирует топливно-энергетический комплекс. Недавно в его ведение перешёл и экономический блок правительства.

Весь экономический блок:

( Читать дальше )

Белоусов — это тот кто курировал Экономический блок. Был «Арбитром» ЦБ Минфина и Минэка. Та самая "точка равновесия экономического блока"

Когда экономический блок передали Новаку, удивился. То теперь как в старом анекдоте «удивлён и обескуражен»