📊 Отчёт в цифрах (Q2 2026, факт / консенсус):
📈 Выручка: $16,61 млрд / $16,3–16,4 млрд — рост +5% г/г, выше прогноза примерно на 2%
📈 Adj. EPS: -$0,13 / -$0,26...-$0,27 — убыток вдвое меньше ожидаемого
📉 GAAP EPS: -$0,54 против $1,76 годом ранее — почти весь минус это списание $2,31 на акцию по сделке Terns (Cidara дала о себе знать ещё в Q1)
📈 Keytruda + Keytruda Qlex: $8,37 млрд, +4-5% г/г, из них Qlex уже $463 млн
📈 Гайденс-2026: выручка поднята и сужена до $66,3-67,3 млрд (было $65,8-67 млрд), а вот adj. EPS срезан до $2,66-2,76 (было $5,04-5,16) — опять же из-за списаний, не из-за бизнеса

💰 Метрики стоимости:
Текущая цена: $151,53
DCF-оценка модели: ~$108
Wall Street Consensus PT: $146
Авторская оценка справедливой стоимости: $190 (на конец 2027 года) 

Разбор полётов
Сделки закрывались в разных кварталах — тут важна точность. Единовременное списание в Q2 это $2,31 на акцию по Terns ($5,7 млрд). Cidara ($9 млрд, $3,62 на акцию) ушла в отчётность ещё в первом квартале.

( Читать дальше )