Вердикт: NVIDIA снова разнесла свой же прогноз, но инвесторы в первые минуты зацепились не за рекорд, а за строчку про маржу. Акция теряла в моменте до 3%, а на постмаркете взлетела на +5,3%, до $220,84 — хватило пары фраз Хуанга про 2028 год.

Отчет в цифрах (Q2 FY2027)
📈 Выручка: $96,2 млрд (+106% год к году, +18% к прошлому кварталу) / прогноз рынка $92,1–92,4 млрд
📈 Скорректированный EPS: $2,22 / прогноз $2,08–2,09
📈 GAAP EPS: $2,46 (+128%), чистая прибыль $59,7 млрд — но внутри сидит $7,8 млрд переоценки долей в сторонних компаниях (в Q1 было $15,9 млрд)
📈 Data Center: $89,0 млрд (+117%) / прогноз $85,7–86,3 млрд
📈 Edge Computing (гейминг, авто, робототехника): $7,2 млрд / прогноз $6,6 млрд

🚀 Прогноз на Q3: $108 млрд ±2%, рынок ждал $103,9–104,2 млрд. Менеджмент сам заявил о росте выручки в FY2028 примерно на 70% и о том, что дефицит поставок сохранится минимум до конца FY2028. В день отчета всплыла и сделка с Amazon: AWS берет 2 млн GPU и новый CPU Vera. 

( Читать дальше )

📊 Отчёт в цифрах (Q2 2026, факт / консенсус):
📈 Выручка: $16,61 млрд / $16,3–16,4 млрд — рост +5% г/г, выше прогноза примерно на 2%
📈 Adj. EPS: -$0,13 / -$0,26...-$0,27 — убыток вдвое меньше ожидаемого
📉 GAAP EPS: -$0,54 против $1,76 годом ранее — почти весь минус это списание $2,31 на акцию по сделке Terns (Cidara дала о себе знать ещё в Q1)
📈 Keytruda + Keytruda Qlex: $8,37 млрд, +4-5% г/г, из них Qlex уже $463 млн
📈 Гайденс-2026: выручка поднята и сужена до $66,3-67,3 млрд (было $65,8-67 млрд), а вот adj. EPS срезан до $2,66-2,76 (было $5,04-5,16) — опять же из-за списаний, не из-за бизнеса

💰 Метрики стоимости:
Текущая цена: $151,53
DCF-оценка модели: ~$108
Wall Street Consensus PT: $146
Авторская оценка справедливой стоимости: $190 (на конец 2027 года) 

Разбор полётов
Сделки закрывались в разных кварталах — тут важна точность. Единовременное списание в Q2 это $2,31 на акцию по Terns ($5,7 млрд). Cidara ($9 млрд, $3,62 на акцию) ушла в отчётность ещё в первом квартале.

( Читать дальше )

Ожидаемо противоречивый квартал: скорр. прибыль вроде бы и обогнала консенсус, но вычти разовый налоговый эффект — и никакого «бита» нет, сплошная бухгалтерия. Акция с начала года в минусе на 10–11%, а от мартовского хая ($341,75) вообще откатилась больше чем на 20%. Дно пока не нащупали.

📊 Отчет в цифрах (Q2 2026, факт / консенсус):
📈 Скорр. EPS: $3.38 / $3.34 (+6% г/г)
📉 Выручка: $7,10 млрд / ~$7,14 млрд (промах ~0,6%)
📉 Global comps: +1,3% против +3,8% годом ранее — резкое торможение
📉 US comps: +0,8% против +2,5% годом ранее, трафик в минусе
📈 FCF за квартал: $1 976 млн (+58% г/г)

💰 Метрики стоимости
Текущая цена: $270
DCF-оценка: ~$187
Авторская оценка справедливой стоимости:$349

🔍 Разбор полетов
Эффективная ставка налога в квартале — 19,5% против 21,3% годом ранее и против гайденса на 21-23% на весь год; сама компания в 10-Q объясняет это дискретными налоговыми льготами по реструктуризации. Считаем: pre-tax income $2 936 млн, разница ставки 1,8 п.п. — это около $53 млн, или $0,075 на 711,1 млн акций. $3.38 минус $0.075 — это $3.30. А консенсус Zacks на квартал был как раз $3.32. То есть без налогового эффекта McDonald's не обогнал бы Wall Street, а вышел бы чуть НИЖЕ прогноза. Никакого бита не было — был налог.

( Читать дальше )

Страховщик The Allstate Corporation отчитался за Q2 2026 — и таргеты поползли вверх. Но если отделить погоду и резервы от реальной ценовой силы, картина уже куда скучнее.

📊 Отчёт в цифрах (немного страховой специфики в цифрах):
📈 Скорр. EPS: $8.99 факт vs $6.07 консенсус (+48%).
📉 Операционная выручка (без инвестгейнов): ~$17.5 млрд, +4.5% г/г, но на 1.1% ниже консенсуса — тогда как «грязная» GAAP-выручка $18.6 млрд эффектно обходит прогнозы (+11.8% г/г), почти целиком за счёт переоценки акций в портфеле
📈 Combined ratio: 86.6% против 91.1% год назад, -4.5% г/г, но underlying combined ratio (очищенный от катастроф и резервов) — те же 79.4% против 79.5%, то есть застыл
💰 Байбэк: $1.0 млрд за квартал, из программы $4 млрд осталось $2.6 млрд; чистый инвестдоход +33.8% г/г до $1.0 млрд

Метрики стоимости:
Текущая цена: $253
Wall Street Consensus: $274
Авторская оценка справедливой стоимости: $287

Разбор полётов:
Улучшение combined ratio на 4.5 п.п. раскладывается так: 2.

( Читать дальше )

Walmart в четверг отчитался так, что впору доставать шампанское: выручка и скорректированная EPS выше прогноза, причём EPS — почти на 10%. Рынок в ответ отправил акции вниз почти на девять процентов. Если это не повод разобраться с «качеством» прибыли ритейлера — не знаю, что тогда повод.

Отчёт в цифрах
📈 Выручка: $187,9 млрд факт vs $186,75 млрд прогноз (+5,9% г/г)
📈 Скорр. EPS: $0,81 факт vs $0,74 прогноз (surprise +9,5%; GAAP EPS — $0,80)
📉 Comp sales (сопоставимые продажи) Walmart US без топлива: +2,6% факт vs +3,8% ожидания рынка — слабейший результат за много кварталов
📉 FCF за полугодие: $5,5 млрд (−$1,4 млрд г/г) — капекс вырос на $2,8 млрд
📈 Байбэк: выкуплено 42,3 млн акций на $5,1 млрд с начала года, в программе $30 млрд осталось $25,1 млрд

Метрики стоимости
Текущая цена: ~$103,6
Morningstar Fair Value: $70
DCF-оценка: $57
Авторская оценка справедливой стоимости: $115

Разбор полётов
Красивый заголовок скрывает не самую красивую механику.

( Читать дальше )

Отчёт вышел сильным: выручка выше прогноза, гайденс поднят второй квартал подряд. Но акция вчера умудрилась и провалиться на premarket, и закрыть день в плюсе на 4,3%. Разбираемся, где тут реальный бизнес, а где эффект разового возврата пошлин.

Отчёт в цифрах:
📈 Выручка: $26,54 млрд vs прогноз $26,14 млрд (факт/прогноз: +1,5%), +5,3% г/г
📈 Сопоставимые продажи: +3,8% vs консенсус +2,4%, трафик +3,6%
📈 EPS (GAAP и Adjusted по методике компании — в этом квартале они равны): $4,11 vs прогноз $2,34, +76%. Но $1,65 из них (40% суммы) — разовый возврат тарифных пошлин IEEPA на $994 млн. Без него EPS ≈ $2,46, рост г/г ~20% (не 100%) — тоже выше ожиданий, но всего на ~5%
📈 Годовой EPS-гайденс: поднят до $9,90–10,90 (с $7,50–8,50), консенсус до отчёта был $8,47
📉 Байбэк: $0 за квартал; под действующей программой остаётся $8,3 млрд одобренного объёма (это не квартальный лимит) — компания сама говорит, что вернётся к выкупу во втором полугодии

Метрики стоимости

( Читать дальше )

Lowe's Companies (NYSE: LOW) отчиталась за второй квартал 2026 финансового года (закончился 31 июля) утром 19 августа, до открытия торгов. День стал учебным примером «продавай на слухах, покупай на фактах»: после падения на премаркете до $206–208 (более чем на 4% от закрытия $215,64) акции развернулись, обновили внутридневной максимум $225,79 и закрылись на $220,00.

Отчёт в цифрах (факт / консенсус Уолл-стрит):
📈 Скорр. EPS: $4.40 факт vs ~$4.22-4.26 прогноз — пятый квартал подряд «бит», но качество бита так себе (см. ниже)
📉 Сопоставимые продажи (Comp sales): +0.2% факт vs ~+1% ожиданий — самый слабый принт за пять кварталов подряд.
📉 Общая выручка: $26.0 млрд факт vs ~$26.14-26.25 млрд консенсус — недобор
📈 Онлайн-продажи: +15.7% г/г — e-commerce и Pro/Home Services тащат на себе весь отчёт
💰 Дивиденд поднят до $1.25/акцию в июле (+4,2%).

Метрики стоимости
Текущая цена: $220
Morningstar Fair Value: $250
DCF-оценка: $220
Авторская оценка справедливой стоимости: $250

( Читать дальше )

CVS снова разнесла консенсус. Adjusted EPS — $2,58, выручка — $106,1 млрд, а прогноз на 2026 год компания вновь повысила.

При этом после отчёта акции просели почти на 6%. На первый взгляд странно: квартал сильный, гайд подняли, прибыль растёт. Но рынок уже смотрит дальше. И главный вопрос теперь не в 2026-м, а в том, сможет ли CVS закрепить восстановление прибыли в 2027 году.

📊 Отчёт в цифрах
📈 Выручка — $106,1 млрд, рост на 7,3% год к году. Результат оказался выше ожиданий рынка.
📈 Adjusted EPS — $2,58 против примерно $1,85 в консенсусе. Годом ранее было $1,81.
📈 GAAP EPS — $2,31, чистая прибыль — около $3,0 млрд.
📈 Medical Benefit Ratio — 87,4% против 89,9% годом ранее. Для страхового бизнеса это важная цифра: чем меньше страховых премий уходит на медицинские расходы, тем больше остаётся в прибыли.
📈 Guidance на 2026 год повышен: adjusted EPS теперь ожидается на уровне $7,90–8,10 против прежних $7,30–7,50. Прогноз cash flow from operations также поднят до не менее $11,5 млрд.

( Читать дальше )

Albemarle отчиталась 5 августа, и на бумаге это похоже на сказку про Золушку: год назад — убыток $0,16 на акцию, сейчас — $3,52 GAAP-прибыли. Но сказку написала цена на литий, а не производственные подвиги, и часть Уолл-стрит смотрит на неё с прищуром.

📊 Отчёт в цифрах (Факт / Прогноз Уолл-стрит):
• Выручка: $1,74 млрд / $1,63 млрд (+31% г/г, бит ~7%)
• Скорр. EPS: $3,75 / $3,24 (бит на $0,51)
• Adjusted EBITDA: $858 млн, +155% г/г (Energy Storage +229%, Specialties +61%)
• Свободный денежный поток за квартал: $638 млн (операционный CF $710 млн, но часть — разовый эффект от дивиденда Talison)
• Net debt/EBITDA: 0,5x, ликвидность $3,2 млрд. Байбэков нет — приоритет дивиденд (31-й год роста подряд) и погашение долга

💰 Метрики стоимости при цене: $136,15
Morningstar Fair Value — $200
DCF-оценка — $169
Собственная оценка справедливой цены — $190
По всем трём меркам бумага не выглядит дорогой.

🔍 Разбор полётов Ралли объясняется просто: спотовая цена лития вернулась к околосреднецикловым $20 тыс.

( Читать дальше )

Caterpillar выдал отчет, от которого аналитики Уолл-стрит слегка присели. Выручка впервые в истории компании перевалила за $20 млрд — при том, что акция и без этого отчета чувствовала себя прекрасно. Вот в чем загвоздка.

📈 Цифры

• Выручка: $20,54 млрд, +24% год к году. Рекорд.
• Скорректированный EPS: $8,17 при консенсусе около $6,17. Апбит за 32%!
• MP&E Free Cash Flow: $5,13 млрд — в 2,5 раза больше прошлогоднего.
• Бэклог: $72,1 млрд, плюс $9 млрд за квартал.

Для циклической компании такой запас заказов — редкая роскошь. Ближайшие кварталы уже частично прикрыты.

💰 Акционерам тоже перепало
$2,2 млрд ушло на байбэк и дивиденды. Часть прибыли остается в бизнесе, часть — сразу владельцам акций.

🔎 При чем тут дата-центры?
Связь неожиданно прямая. Power & Energy прибавил 17%, Construction Industries вырос еще сильнее. Логика простая: строят серверные фермы — нужны генераторы, резервное питание, стройтехника. CAT продает буквально всё это.

( Читать дальше )