Финаме
БКС Мир Инвестиций
Страховщик The Allstate Corporation отчитался за Q2 2026 — и таргеты поползли вверх. Но если отделить погоду и резервы от реальной ценовой силы, картина уже куда скучнее.
📊 Отчёт в цифрах (немного страховой специфики в цифрах):
📈 Скорр. EPS: $8.99 факт vs $6.07 консенсус (+48%).
📉 Операционная выручка (без инвестгейнов): ~$17.5 млрд, +4.5% г/г, но на 1.1% ниже консенсуса — тогда как «грязная» GAAP-выручка $18.6 млрд эффектно обходит прогнозы (+11.8% г/г), почти целиком за счёт переоценки акций в портфеле
📈 Combined ratio: 86.6% против 91.1% год назад, -4.5% г/г, но underlying combined ratio (очищенный от катастроф и резервов) — те же 79.4% против 79.5%, то есть застыл
💰 Байбэк: $1.0 млрд за квартал, из программы $4 млрд осталось $2.6 млрд; чистый инвестдоход +33.8% г/г до $1.0 млрд
Метрики стоимости:
Текущая цена: $253
Wall Street Consensus: $274
Авторская оценка справедливой стоимости: $287
Разбор полётов:
Улучшение combined ratio на 4.5 п.п. раскладывается так: 2.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
