Недавно Пол Донован, главный экономист UBS  Global Wealth Management, в интервью Yahoo Finance заявил,  что сегодняшняя волна инфляции обусловлена жадностью корпораций, которые пользуются моментом и наращивают маржинальность. (https://finance.yahoo.com/news/the-us-is-now-facing-a-third-inflation-wave-economist-explains-075029389.html()

Такая позиция не выдерживает никакой критики и представляет собой аберрацию кейнсианского экономического сознания. 

Донован говорит о том, что инфляционный постковидный цикл состоит из трех волн, вызванных разными причинами. 

Первая волна, по мнению Донована, поднялась под воздействием спроса постковидного восстановления. 

Затем последовала вторая волна, вызванная кризисом предложения — разрывами в логистических цепочках и энергетическим кризисом. 

Сегодня мы находимся в эпицентре третьей волны, как утверждает Донован, триггер которой — стремление компаний сохранить и увеличить прибыль. Донован называет это инфляцией, основанной на жадности, когда компании, ориентированные на потребителя, ближе к концу производственной цепочки убеждают покупателей принять повышение цен, используя правдоподобные объяснения (например, исторически повышенную инфляцию).

( Читать дальше )

Автор — приглашенный научный сотрудник Stanford Institute for Economic Policy Research (Stanford University), портфельный менеджер BlackRock (UK)

Закон о снижении инфляции, подписанный Президентом Байденом, является важной вехой в расширении государственного экспансионизма. Помимо губительного увеличения налогового бремени на бизнес, закон обеспечивает нам возрастание инфляционных рисков за счет форсированных стимулов энергоперехода. 

Расходы на климат и энергию, зашитые в Закон, видимо будут иметь противоположный названию Закона эффект. Весьма вероятно, что они станут драйвером инфляции в среднесрочном горизонте.

Закон о снижении инфляции содержит схему инвестиций в 369 миллиардов долларов в энергетическую безопасность и изменение климата и это является крупнейшей программой энергоклиматических расходов за всю историю США. Туда включены налоговые льготы и стимулы для бизнеса в области возобновляемых источников энергии. Предполагается, что этим стимулы увеличат инвестиции в альтернативную энергетику и ускорят отказ от углеводородов.

( Читать дальше )

Автор — приглашенный научный сотрудник Stanford Institute for Economic Policy Research (Stanford University), портфельный менеджер BlackRock (UK)

Нынешняя экстраординарная инфляция и фактически начавшаяся стагфляция — результат грандиозной макроэкономической ошибки государственной экономической политики развитых стран, и прежде всего США. От совершения такой ошибки американское и европейское правительство удерживало огромная часть уважаемого академического и экспертного экономического сообщества, но, как мы видим, тщетно. 

 

Ошибка государства не нова — попытка модерирования многофакторных процессов рынка и формирования “обусловленного поведения” агентов для иллюзорной цели — нивелирования негативных фаз экономических циклов   

 

Это — корнерстоун любой левой доктрины, от Кейнса и Маркса до псевдонаучных концепций, наподобие современной денежной теории (MMT) 

 

Глубинные мотивы таких действий определяются электоральными интересами выборной элиты и вполне адекватно описываются Теорией Электоральных Циклов.

( Читать дальше )

О точных и неизбежных (хотел написать — возможных) экономических и социальных последствиях сейчас говорят многие макроэкономисты и социологи и, собственно, почти все говорят одно и тоже: последствия будут, и будут очень тяжелые. Это становится общим местом, поэтому я хотел бы сказать пару более конкретных слов об этом, фокусируясь на инфляционном давлении, его возможных триггерах и возможных мерах сглаживания вероятного инфляционного торнадо. Заранее предупрежу, что здесь нет ни слова ни об институтах, нет политологических, пусть и научных, оценок, тем более никаких личных гражданских суждений о сегодняшнем дне. Здесь — каузация и оценка сугубо технократическая, большими, правда, мазками, но, надо сказать, достаточно умозрительная, поскольку все, что вы мыслите себе сегодня, завтра может быть совсем не актуальным. К тому же, все, что представлено в этой статье, исходит из предположения о рациональных мотивах людей, принимающих решения. Это важная оговорка.

Введенные санкции — это, в лучшем случае, неизбежное начало экономической бэквордации, быстрой горизонтальной спирали движения назад, избежать этого не удастся. В худшем — это скатывание по экономической горке вниз. Невозможность использования корсчетов большинством системных банков блокирует возможность международных коммерческих взаимоотношений, и блокирование SWIFT здесь — это меньшая из бед, это просто замедление транзакционных процессов. Меньшая из бед — в сравнении с тем, что актуально на сегодняшний день. 

( Читать дальше )

1. В очередной раз Пол Кругман переобулся в воздухе, выдав каскад tweets, где он признает, что инфляция может носить не временный характер. Однако его рассуждения и верность причинно-следственных связей вызывает некоторые сомнения, в частности,, представляется, что г-н Кругман игнорирует реальные причины инфляции. Попытаюсь обосновать свою позицию.

2. Макроэкономические дисбалансы растут. Причины неизменны: гигантское увеличение доли государства в перераспределении благ, которое мы наблюдаем в рекордных показателях отношения долга к ВВП и темпов его роста, зашкаливающие государственные расходы, значительная инфляция активов, рост числа неэффективных компаний, конкурирующих теперь не  за рынок, а за  доступ к фактически государственному фондированию. В дополнение к этим искажениям мы получили инфляцию в 6,7%, достигшую 30-летних максимумов в ноябре 21 года.


( Читать дальше )