Друзья,

ЦБ РФ 26 июля повысил ставку с 16% до 18% и

дал прогноз по средней ключевой ставке до конца 2024г  18,0 – 19,4%, т.е.

13 сентября (на следующем заседании ЦБ РФ), вероятно,

ставка останется 18% или будет повышена.

В этом ролике – идеи:

-   по облигациям, доходность которых выше ключевой ставки (КС) и надёжны,

-   по  публичным компаниям, у которых кубышка больше, чем долг,

-   личное мнение, какие акции обгонят рынок,

-   идеи на ФОРТС с расчётной доходностью 100% годовых.

В VIP чате – мои портфели (с датами и весами по каждой позиции), 
причины принятия решений,
среднесрочные операции on line и причины принятия решений.

С уважением,
Олег

После повышения ставки ЦБ РФ с 16% до 18% и
ястребиных комментариев о возможности ещё одного повышения ставки (возможно и 20%),
стало особенно актуальным отсутствие долга и наличие кубышки.

НАПОМИНАЮ.
ЦБ РФ 26 июля дал прогноз
по средней ключевой ставке
до конца 2024г 18,0 – 19,4%, т.е.
13 сентября (на следующем заседании ЦБ РФ), вероятно,
ставка останется 18% или будет повышена.

Компании с кубышкой
Сургутнефтегаз (около 6 трлн руб., в каких валютах — не известно)
Лукойл
(кубышка Лукойла около 1,1 трлн рублей,
сам долг за последние 2 года снизился с 758 до 396 млрд рублей.
В итоге чистый долг отрицательный: -784 млрд рублей.
Долг/EBITDA, с учётом кубышки, отрицательный: -0,39)
Интер Рао
(участникам рынка не нравится инвестиционная программа ИнтерРАО)
выработка мощности падает, прибыль от основной деятельности сокращается,
ИнтерРао нет в портфеле)
Транснефть
долг сократился до 328,8 млрд рублей,
денежная позиция выросла до 643,1 млрд рублей,
в результате чистый долг улетел в отрицательную зону: -314,2 млрд рублей

Друзья,

индекс Мосбиржи снова около 3300

(просадка около 6% была быстрой: судя по реакции участников рынка,

уже отвыкли от коррекций).

С сентября 2023г уровень 3300 был сопротивлением,

Теперь – поддержка.

Вероятно,

Причина падения была в ожиданиях роста

налога на прибыль предприятий и роста НДФЛ с 2025г.

Бурный рост индекса Мосбиржи прошёл.

Теперь начинается вязкая, позиционная работа с портфелями.

По индексу Мосбиржи 3300 — 3500

(возможно, удастся продавить и ниже 3300).

Думаю, около 3300 по индексу Мосбиржи логично покупать.

Причина просадки — ожидания роста налога на прибыль предприятий.

Сентябрь — худший месяц в США и негатив для сырья,

кроме драг.металлов: по золоту обычно в сентябре рост.

Думаю,

если летом будут такие уровни, то

лучше продавать

Татнефть по 750р., Сургут об. выше 36р., Башнефть пр. около 2400р.

(на таких уровнях, после продажи акций, можно покупать флоатеры, фонды денежного рынка SBMM и LQDT, SELGOLD001, SELGOLD002).

Думаю,
рынок у нас в боковике.
По индексу Мосбиржи 3300 — 3500
(возможно, удастся продавить и ниже 3300).
Думаю, около 3300 по индексу Мосбиржи логично покупать.

Причина просадки — ожидания роста налога на прибыль предприятий.

Сентябрь — худший месяц в США и негатив для сырья,
кроме драг.металлов: по золоту обычно в сентябре рост.

Думаю,
если летом будут такие уровни, то
лучше продавать
Татнефть по 750р., Сургут об. выше 36р., Башнефть пр. около 2400р.
(на таких уровнях, после продажи акций, можно покупать флоатеры, фонды денежного рынка SBMM и LQDT, SELGOLD001, SELGOLD002)

С уважением,
Олег

Провёл опрос на своём канале.

Люди предпочитают Лукойл.
Номер 2 — Сургут пр.
Номер 3 — Роснефть.

t.me/OlegTradingChat/322756


С уважением,
Олег

#Татнефть

СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ТАТНЕФТИ
РЕКОМЕНДОВАЛ ДИВИДЕНДЫ ЗА IV КВ. — 25,17 РУБ.
А, ПРОГНОЗ — 23,76 РУБ./А
ГОСА ТАТНЕФТИ НАЗНАЧЕНО НА 14 ИЮНЯ, В СЛУЧАЕ ОТСУТСТВИЯ КВОРУМА ПРОЙДЕТ 27 ИЮНЯ

На 1,41 руб. дивиденды выше ожиданий
( 1,41 = 25,17 — 23,76)

Татнефть растёт на 2%, аж на 15 руб. за акцию
В 11-10 вышла новость про дивиденды.
И в 11-10 был рост:
Татнефть по 5-минуткам: 



ВЫВОД.
Рост на новости чрезмерный.
Долгосрочно — интересная для миноритариев компания
(добыча не растёт, но
планируют увеличить нефтепереработку до 100%, растут вширь: переработка + дивиденды).


С уважением,
Олег

Татнефть и Транснефть:
думаю,
поднимут коэффициент дивидендных выплат,
поэтому вырастут.

Из-за невозможности нарастить добычу вследствие внешних ограничений,
Татнефть может снизить
капиталовложения и направить высвободившийся денежный поток на дивидендные выплаты.

Транснефть также не может увеличить количество нефти для прокачки.

ТРАНСНЕФТЬ
Высокий
денежный поток Транснефти (с доходностью 17–20%) и накопленная денежная «подушка» в размере 42%
капитализации увеличивают вероятность того, что компания повысит коэффициент дивидендных выплат, и это
станет мощным катализатором роста котировок.

Исходя из чистой прибыли за весь год в размере 288 млрд руб. и коэффициента выплат 75% ЧП,
Татнефть выплатит 96 руб. на акцию за 2023 г. с доходностью 14%.
За вычетом уже объявленных и выплаченных 62,7 руб. на акцию финальный дивиденд может составить 33 руб. на акцию с доходностью около 5%.

В последние годы Татнефть направляла 50% чистой прибыли на дивиденды,
min уровень, предусмотренный политикой компании.

СД Татнефти
23 апреля (вторник)
рассмотрит выплату финальных дивидендов за 2023г.

Исходя из чистой прибыли за весь год в размере 288 млрд руб. и коэффициента выплат 75% ЧП,
Татнефть выплатит 96 руб. на акцию за 2023 г. с доходностью 14%.
За вычетом уже объявленных и выплаченных 62,7 руб. на акцию финальный дивиденд может составить 33 руб. на акцию с доходностью около 5%.

В последние годы Татнефть направляла 50% чистой прибыли на дивиденды,
min уровень, предусмотренный политикой компании.
Однако Татнефть фактически выплатила 100% чистой прибыли за III квартал 2023 г. по РСБУ
в виде второго промежуточного дивиденда.
Поэтому, вероятно, Татнефть возвращается к практике 2017 – 2019 гг.,
когда она выплачивала 70–90% чистой прибыли (ЧП) по МСФО.

Любая выплата ниже 70% разочарует рынок.
Выплата на уровне 70% ЧП или выше
может вызвать ралли в бумаге.

У нас позитивный взгляд на бумагу, которая торгуется с прогнозным P/E на 2024–2025 гг. в размере 5,1x,
с дисконтом 23% к среднему долгосрочному P/E.

Друзья,

в этом видео

за 7 минут

рассказываю своё мнение о рынке, какие компании держу в портфелях и почему.

Думаю,
важно понимать,

Чем занимается компания, которую Вы купили,

динамику прибыли, денежного потока, дивидендов и как она оценена по мультипликаторам по сравнению с конкурентами

(конечно, мультипликаторы по отраслям отличаются и интересно сравнить по отрасли), динамика по долгу компании.

Думаю, что понимание важно для того, чтобы знать, ктогда компанию продавать.

Фундаментально сильные компании держу долгосрочно.

Убыточные компании, если и купить в расчёте на растущий тренд, то важно с самого начала понимать критерии выхода и дисциплинированно этих критериев придерживаться.

В среднесрочных портфелях держу

Сбер
БСП
Мосбиржу
Лукойл

Башнефть пр.

Татнефть

И др.

Какие убыточные компании сейчас пампят и когда из них лучше выходить:

Написал личное мнение.

Не смотря на минимальную просадку на этой неделе,

Татнефть 
скорректировалась после неудачного отчёта за 4 квартал.

Татнефть по дневным.


В 1 пол. марта 2024г. падение производства бензина и дизеля 14,2% г/г.
НПЗ Татнефти не пострадали от атак дронов, поэтому
продажи нефтепродуктов в 1-2 кварталах у Татнефти, думаю, будут лучше ожиданий.
В моих портфелях Татнефть весит примерно как в индексе Мосбиржи.

Расчёт дивидендов.
15 марта «Татнефть» опубликовала финансовую отчетность за 2023 год.
Чистая прибыль «Татнефти» по МСФО в 2023 г. ₽287,92 млрд. 
Чистая прибыль «Татнефти» по РСБУ в 2023 г. ₽238,11 млрд. 
По дивидендной политике, «Татнефть» направляет на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли (ЧП),
определенной по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, по какому стандарту учета показатель окажется выше. 

«Татнефть» уже платила ₽27,54 по итогам первого полугодия 2023 г. и ₽35,17 по итогам третьего квартала 2023 года.
ИТОГО уже выплачено ₽62,72

Исходя из чистой прибыли по МСФО за 2023 г. ₽287,92 млрд, за год,