В КОНТАКТЕ
(знаменитый ВК)

Напоминает фильм ужасов.
Выручка — то растёт.. .
Но в остальном.. .

NET DEBT / EBITDA = 236,1
Впечатляет,
Потому что EBITDA = 495 млн руб.

Если Европа примет аналогично,
Россия сможет больше конфисковать, чем Европа.
Европа десятилетиями инвестировала в Россию.

У кого иностранные бумаги более 100 т.р.,
вероятность вернуть ещё уменьшилась.

Проанализировал динамику по наличным.
Обработал цифры с сайта ЦБ России.

В связи с высокой ставкой,
с июля 2023г. нала стало немного меньше:
люди клали деньги под высокий %.

С марта 2024г. всё возвращается на свои места,
заработал печатный станок.
З неделю с 5 по 12 апреля нала стало больше на 0,5%.

Денежная база в узком определении включает наличные деньги
плюс остатки средств на счетах обязательных резервов 
в ЦБ.

Динамика узкой денежной базы


Больше денег — это поддержка фондовому рынку.
Как говорится, «в попугаях» (в рублях) длиннее.

Напоминаю, что
денежная масса М2
(М2 — это собственные доступные для платежа средства плюс депозиты)
растёт после начала СВО на 20% в год.
До СВО, рост М2 был примерно 10% в год.

С уважением,
Олег

С уважением,
Олег

Друзья,

в этом видео

за 12 минут

рассказываю своё мнение о рынке, какие компании держу в портфелях и почему,

На российском рынке понятно, кто лидер, кто аутсайдер.

Обновили локальные максимумы на этой неделе

Башнефть (об, пр.)
Лукойл
Сургут пр.
БСП
Сбер (об., преф)
Мосбиржа

HH.ru
Yandex
Позитив

Ростелеком пр.

Магнит
Новабев (Белуга)

Система

Рубль:
Плавное снижение.

ОФЗ и динамика ставки в России и в США.
Рассказываю своё мнение.

Разбираю каждую из этих компаний.
Коротко – о моих портфелях и почему они именно такие.

Думаю,
важно понимать,
Чем занимается компания, которую Вы купили,
динамику прибыли, денежного потока, дивидендов и как она оценена по мультипликаторам по сравнению с конкурентами
(конечно, мультипликаторы по отраслям отличаются и интересно сравнить по отрасли),
динамика по долгу компании.

Думаю, что понимание важно для того, чтобы знать,
спекулятивная позиция или среднесрочная, когда компанию продавать.

На этой неделе максимумы обновили
15 акций из списка наблюдения
(search list).

Cоответственно, этот список из 15 компаний — это лидеры, успешные компании.
Кто их держит в портфелях, поздравляю.

Жирным выделил компании, которые в моих портфелях.

Башнефть (об, пр.)
Лукойл
Сургут пр.

БСП
Сбер (об., преф)
Мосбиржа

HH.ru
Yandex
Позитив

Ростелеком пр.

Магнит
Новабев (Белуга)

Система

С уважением,
Олег

Татнефть и Транснефть:
думаю,
поднимут коэффициент дивидендных выплат,
поэтому вырастут.

Из-за невозможности нарастить добычу вследствие внешних ограничений,
Татнефть может снизить
капиталовложения и направить высвободившийся денежный поток на дивидендные выплаты.

Транснефть также не может увеличить количество нефти для прокачки.

ТРАНСНЕФТЬ
Высокий
денежный поток Транснефти (с доходностью 17–20%) и накопленная денежная «подушка» в размере 42%
капитализации увеличивают вероятность того, что компания повысит коэффициент дивидендных выплат, и это
станет мощным катализатором роста котировок.

Исходя из чистой прибыли за весь год в размере 288 млрд руб. и коэффициента выплат 75% ЧП,
Татнефть выплатит 96 руб. на акцию за 2023 г. с доходностью 14%.
За вычетом уже объявленных и выплаченных 62,7 руб. на акцию финальный дивиденд может составить 33 руб. на акцию с доходностью около 5%.

В последние годы Татнефть направляла 50% чистой прибыли на дивиденды,
min уровень, предусмотренный политикой компании.

Думаю, тренд немного оживился.

Считаю,
что для получения прибыли,
акции надёжнее.
Поэтому не лезу в ОФЗ,

ФОРС мажор — это высокий риск для ОФЗ.

СД Татнефти
23 апреля (вторник)
рассмотрит выплату финальных дивидендов за 2023г.

Исходя из чистой прибыли за весь год в размере 288 млрд руб. и коэффициента выплат 75% ЧП,
Татнефть выплатит 96 руб. на акцию за 2023 г. с доходностью 14%.
За вычетом уже объявленных и выплаченных 62,7 руб. на акцию финальный дивиденд может составить 33 руб. на акцию с доходностью около 5%.

В последние годы Татнефть направляла 50% чистой прибыли на дивиденды,
min уровень, предусмотренный политикой компании.
Однако Татнефть фактически выплатила 100% чистой прибыли за III квартал 2023 г. по РСБУ
в виде второго промежуточного дивиденда.
Поэтому, вероятно, Татнефть возвращается к практике 2017 – 2019 гг.,
когда она выплачивала 70–90% чистой прибыли (ЧП) по МСФО.

Любая выплата ниже 70% разочарует рынок.
Выплата на уровне 70% ЧП или выше
может вызвать ралли в бумаге.

У нас позитивный взгляд на бумагу, которая торгуется с прогнозным P/E на 2024–2025 гг. в размере 5,1x,
с дисконтом 23% к среднему долгосрочному P/E.