Мысли по рынку в воскресенье утром.
Смесь философии и тактики.

В июне P/E индекса S&P500 было 42.
Сейчас уже около 35.
Рынок растёт, а Р/Е снижается, потому что отчеты компаний выше ожиданий.
В США есть главное: рост экономики!




Думаю, что сильные падения бывают, когда происходит что-то неожиданное.
Когда ФРС видит проблему, то приримает меры, чтобы беды не случилось.
Сейчас для ФРС очевидно, что при резком сворачивании QE и росте ставок будет большой шок. Поэтому ФРС будет действовать предсказуемо и плавно.

Сенат согласовал расходы $550 млрд на инфраструктуру, теперь проект будет рассмотрен палатой представителей.
Потолок госдолга $27,75 трлн. пока не поднят.
Коррекция может быть как с поводом, так и без.
Скоро — сентябрь последний месяц финансового года в США и худший по статистике месяц на фондовом рынке.

Возможно, ФРС просто глубокой осенью 21г. будет очень плавно уменьшать QE. А ставки поднимать с 2022 или с 2023.

( Читать дальше )

Отчет СОТ — это еженедельный отчет по позициям трейдеров.
Его выпускает Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Отчет содержит реальные данные по объемам позиций трейдеров на фьючерсных рынках США.
Мелкие участники рынка не отчитываются и в отчете их позиции называются non reportable.
(разница между общим количеством контрактов и количеством контрактов, по которым отчитались)

Отчеты COT публикуется раз в неделю
на официальном сайте Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC)
в текстовом формате в ночь с пятницы по субботу МСК.
По субботам скачиваю цифры с сайта CFTC 
www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/index.htm
в свой excel, в excel сделал формулы для обработки информации.

Проанализировал отчеты СОТ (CFTC).
Скачиваю с сайта CFTC в excel.
Написал в excel простую программу: считает лонг минус шорт, графики, расчёт корреляции и др.

Financial, Long Format.


( Читать дальше )

Индекс доллара по дневным.



От 93 индекс уже 2 раза шёл вниз.
Куда дальше?

ED (euro / usd) среднесрочно вниз, но с отскоками.
Около 1,17 — мощное сопротивление:



( Читать дальше )

Долларовая инфляция в США в июле составила 5,4%, в июне инфляция была также 5,4%.
Эти близко к ожиданиям рынка.

И что?
Рынок оптимистичен: всё-таки, не выше ожиданий.
Деньги печатают.
QE продолжается.
В США инфраструктурный пакет прошёл Сенат.
Это на какое-то время остановит рост индекса доллара.
И отодвинет коррекцию.

Таргет ФРС по инфляции был 2%, потом подняли до 3%.
А получили аж 5,4%!!!

Вопрос про сроки сворачивания QE остаётся открытым.

С уважением,
Олег.

Индекс доллара по дневным:



Индекс доллара по дневным: пробил 93 вверх.

Интересно, 28 августа на речи в Джексон Холле Джером Пауэлл вспомнит про тех.анализ, когда будет говорить о стимулах?😁

А ФРС в сентябре скажет, что по тех.анализу (ТА), надо уменьшать стимулы, чтобы ТА работал? 😁

Думаю, крупняк ориентируется на информацию, а не на тех.анализ. дивергенция может быть и год, и больше: и что, помогает что-ли ?
Пока деньги печатают и облигации выкупают, «против лома нет приема».

Вот в теории, NON REPORTABLE должны проигрывать, а на практике у них положительный коэффициент корреляции с базовыми активами.
Вывод: важны информация и тестирование методов (они быстро устаревают). Т.е., если только по книгам, потеряете.
В дополнение к книгам, важно тестировать Ваши результаты и вести дневник.
Книжный ТА устарел еще когда выходили книги.
Логика есть, но без дневника и тестирования — никак.

( Читать дальше )

iSHARES TIPS ETF по дневным.



iShares TIPS BOND ETF
(крупнейший фонд TIPS облигаций):
обычно идёт вместе с индексами США — это гос. облигации с индексируемым на величину CPI USA номиналом и купоном (2 раза в год), т.е. должны опережать CPI USA на размер купона.
«Тело» TIP (обычно график облигаций — в % к номиналу, а этот ETF запустили в 2007г., начальное значение было 100)
обычно меняется вместе с индексами США, максимальные падения (около 15% были в 2008г. и в марте 2020г.).
Вторую неделю TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) падают.
Конечно, это падение ещё ни о чём не говорит.
Смотрю на TIPS как на индикатор широты рынка.

Пользуюсь TIPS как индикатором широты рынка.
Вторую неделю этот индикатор падает, а индекс доллара растёт.

TIPS имеют смысл при стабильно высокой инфляции: при таком сценарии, рынок может быть в боковике, а TIPS будут расти (растущий номинал + купон) и TIPS на высокой инфляции могут обгонять рынок.

( Читать дальше )

Белоруссия попросила Россию выделить кредит почти на $1 млрд через Евразийский банк развития (ЕАБР) на борьбу с пандемией коронавируса взамен того, что отказался предоставить республике Международный валютный фонд (МВФ), заявил президент Белоруссии Александр Лукашенко в ходе «Большого разговора» с журналистами.

А потом эти кредиты, вероятно, спишут: только Россия всем прощает, а России никто долги не прощает.
Если когда — нибудь власть в Беларуси поменяется, то Россию могут так же ненавидеть, как на Украине: народ забудет и про экономическую помощь, и про кредиты.

Почему Россия даёт Беларуси кредиты в долларах, при чём тут доллары?
Пишите причину в комментариях.

Думаю, выгоднее не разбазаривать валютные резервы и давать кредиты в рублях. А, если Беларуси нужны именно доллары, они могут рубли конвертировать сами.

С уважением,
Олег

Господа,
прикольно: нефть вчера упала ниже $70, золото упало примерно к $1730, серебро, платина, палладий также упали.

Американские и европейские (eurostoxx 50 + 0,06%) индексы были вчера около 0.

А на чём вчера выросли индексы Мосбиржи (3835, +0,78%) и РТС ( 1641, + 0,50%) ?
Сильнее всего, выросли банки: Сбер 326,78р. (+2,39%), ВТБ 5,09 коп. (+1,93%).
Пишите Ваши мнения в комментариях.

С уважением,
Олег.

Господа,
из отчётов СОТ было видно, что крупные участники рынка уже 3 недели ставили на рост индекса доллара
(отчёты СОТ разбираю на youtube).
На падение индекса доллара увеличили позиции только мелкие участники без прямого доступа на биржи (dealers/intermediary).
Поэтому была открыта минимальная позиция шорт euro/usd (писал в чате) от 1,188 и от 1,190).

9 августа с утра — продолжение коррекции на сырьевых рынках.
Коррекция логична на укреплении индекса доллара
(хотя, рынок часто не логичен, но на этот раз, есть логика).

По индексам минимальный минус.
Держу $ под низкий %.
Желаю Вам успешного дня

С уважением,
Олег.

Прочитал на smart-lab интересные статьи
«Почему не стоит торопиться с покупкой китайских компаний на распродаже» (автор Алексей buythedip) и  
«подстрелили на взлёте» (автор Сберегатель (Сэр Лонг)).
Спасибо авторам за интересные мысли.

Китай — тема интересная.
Решил разобраться и написать свои мысли.

А — акции и В — акции.

Китайские A-акции отличаются от B-акций.
Акции A котируются только в юанях, в то время как акции B котируются в иностранных валютах, таких как доллар США, и
более доступны для иностранных инвесторов.
Иностранные инвесторы могут испытывать трудности с доступом к A-акциям из-за постановлений правительства Китая, а
китайские инвесторы могут испытывать трудности с доступом к акциям B,
особенно по причинам обмена валюты.
Некоторые компании предпочитают размещать свои акции на рынке как A-акций, так и B-акций.

( Читать дальше )