Замедление инфляции
Динамика инфляции по неделям

Инфляция (почти) по неделям
с 21 по 27 апреля 0,05%
с 14 по 20 апреля 0,01%
с 7 по 13 апреля 0,00%
c 31 марта по 6 апреля 0,19%
с 24 по 30 марта 0,17%
с 17 по 23 марта 0,19%
с 11 по 16 марта 0,08%
с 3 по 10 марта 0,11%
с 25 февраля по 2 марта (6 дней) 0,08%
с 17 по 24 февраля (8 дней) 0,19%
с 10 по 16 февраля 0,12%
с 3 по 9 февраля 0,13%
с 27 января по 3 февраля 0,20%
с 20 по 26 января 0,19%
с 13 по 19 января 0,45%
с 1 по 12 января 1,26%
с 16 по 22 декабря 0,20%
с 9 по 15 декабря 0,05%
с 2 по 8 декабря 0,05%
с 25 ноября по 1 декабря 0,04%
с 18 по 4 ноября 0,14%
с 11 по 17 ноября 0,11%

Годовая инфляция в РФ
На 27 апреля 5,62%
на 20 апреля 5,68%
на 13 апреля 5,77%
на 6 апреля 5,95%
на 30 марта 5,86%
на 23 марта 5,99%
на 16 марта 5,79%
на 10 марта 5,84%

На фоне падения акций,
ОФЗ сегодня растут

Вал IPO

«Выйти на Мосбиржу готовится более 10 компаний из числа клиентов ВТБ»
Виталий Сергейчук
Зам.пред. ВТБ
www.rbc.ru/quote/news/article/69f1f8559a794729ec41498f?from=copy

Каждый ларёк — на IPO ?
Раньше обилие IPO
было признаком окончания растущего тренда.
Но сейчас IMOEX совсем не в растущем тренде

Исключение
(подтверждает правило)
После IPO компании не всегда падают
Бывает, что и растут

Дом.РФ
IPO 20 ноября 2025 года на Мосбирже под тикером DOMRF
Ключевые параметры IPO:
Цена размещения — 1750 рублей за акцию
(по верхней границе диапазона)

Дом.РФ
МСФО 1 кв. 2026г
• Чистая прибыль увеличилась на 83% год к году, до ₽28,53 млрд.
• Чистые процентные доходы выросли на 37%, до ₽43,87 млрд.
• Чистые комиссионные доходы увеличились на 57%, до ₽10,13 млрд.
• Рентабельность капитала составила 23,8%
• Чистая процентная маржа составила 4,3%
• Расходы на резервы выросли на 22%, до ₽10,57 млрд.

Предположение, что в 2026г банковский сектор может быть лучше рынка, пока работает

Х5
МСФО 1 кв.2026г

— Выручка выросла на 11,3%, до ₽1,19 трлн
— EBITDA увеличилась на 24,9% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года, до ₽62,41 млрд
— Скорр. EBITDA прибавила 25,8%, до ₽64,3 млрд
— Рентабельность по скорр. EBITDA составила 5,4% против 4,8% годом ранее
— Операционная прибыль выросла на 31,2%, до ₽33,79 млрд
— Чистая прибыль упала на 27,6%, до ₽13,29 млрд
— Коэффициент чистый долг / EBITDA на 30 марта составил 1,17х против 0,84х на 31 декабря 2025 года

Вопрос:
чем это лучше Сбера ?
Ответ:
Сбер, конечно, лучше

Сбербанк
МСФО 1 кв. 2026г
www.sberbank.com/common/img/uploaded/files/info/results_q1_a3s5t86k_2026.pdf

Основные показатели за первый квартал:
Чистая прибыль увеличилась на 16,5% год к году, до ₽507,9 млрд. В четвертом квартале 2025 года показатель составлял ₽398,6 млрд, а годом ранее — ₽436,1 млрд.
Чистые процентные доходы выросли на 18,2%, до ₽984,3 млрд.
Чистые комиссионные доходы увеличились на 0,6%, до ₽204,5 млрд.
Рентабельность капитала составила 24,4%
Чистая процентная маржа составила 6,34%
Расходы на резервы выросли на 15,9%, до ₽303,5 млрд.

Поздравляю акционеров Сбербанка с очередным отличным отчётом !
Основная позиция в портфелях — Сбербанк об

Герман Греф, Президент, Председатель Правления Сбербанка:

«По итогам 1 квартала 2026 года чистая прибыль Группы Сбер выросла на 16,5% год к году и составила 507,9 млрд рублей. Рентабельность капитала достигла 24,4%.

Совокупный кредитный портфель вырос на 1,9%¹ с начала года до 51,6 трлн рублей при улучшении его качества.

Объединённые Арабские Эмираты (ОАЭ) объявили о выходе из Организации стран-экспортёров нефти (ОПЕК) и расширенного альянса ОПЕК+ с 1 мая 2026 года.
Это решение стало неожиданным для мирового нефтяного рынка и нанесло серьёзный удар по объединению экспортёров.

Причины выхода
Квотные ограничения. ОАЭ годами добивались от ОПЕК увеличения квоты на добычу нефти. По данным на январь–февраль 2026 года, добыча в стране составляла около 3,4 млн баррелей в сутки, а национальная нефтяная компания ADNOC планировала нарастить мощности до 5 млн баррелей к 2027 году. Квоты ОПЕК+ ограничивали ОАЭ примерно 3 млн баррелей — почти на треть ниже потенциальных возможностей.

Конфликт с арабскими союзниками из-за войны с Ираном. С начала американо-израильских ударов по Ирану в феврале 2026 года ОАЭ неоднократно подвергались иранским ракетно-дроновым атакам. Эмираты были недовольны реакцией Саудовской Аравии и других монархий Залива на эту агрессию. Советник президента ОАЭ Анвар Гаргаш заявил, что страны Совета сотрудничества арабских государств Залива (ССАГПЗ) поддержали друг друга логистически, но политически и в военном плане их позиция была «самой слабой за всю историю».

Башнефть
Верх — преф
Середина — обычка
Внизу спред = преф минус обычка
Белый график — это МА(50), скользящая средняя по 50 значениям

Как и у всех нефтяников, 2025г чистая прибыль (ЧП) в 2+ раза хуже, чем 2024г
Долг 0
Рентабельность ROE в 2025г всего лишь 5%
Конечно, 2026г у всех нефтяников будет лучше, чем 2025г
Но свободный денежный поток от рекордного 2023г упал только на 1/3
(т.е. есть откуда платить дивиденды)
А в 2023г дивиденды были 199р.
Т.е. с дивидендами могут и приятно удивить (т.е. заплатить больше 25% ЧП, например, 50% ЧП)
2/3 от 199р — это 132р.

На 28 апреля 2026г нет инфо, когда совет директоров «Башнефти» рекомендует дивиденды за 2025 год, не найдено.
Однако в мае 2025г. совет директоров «Башнефти» рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год в размере 147,31 рубля на одну обыкновенную и привилегированную акцию, а дата закрытия реестра для получения дивидендов — 14 июля 2025 года.

ВТБ
МСФО 1 кв. 2026г

— Чистая прибыль сократилась на 6,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до ₽132,6 млрд
— Чистые процентные доходы выросли в 3,7 раза, до ₽196,8 млрд
— Чистые комиссионные доходы увеличились на10,2%, до ₽80,1 млрд
— Чистые операционные доходы до резервов выросли на 2,8%, до ₽368,3 млрд
— Чистая процентная маржа (NIM) составила 2,5% по сравнению с 0,7% годом ранее
— Возврат на капитал (RoE) упал на 170 б.п. год к году, до 19,2%
— Стоимость риска составила 0,9%, увеличившись на 10 б.п.
— Нормативы достаточности капитала находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы. По состоянию на 1 апреля 2026 года норматив Н20.0 (общий) увеличился до 10,7%. Минимальный необходимый уровень с учетом надбавок — 10%. На 1 января показатель был на уровне 9,8%.


Реакция рынка — нейтральная,
ВТБ, в моменте, минус 0,1%


Завтра — отчёт Сбербанка
Т.к. в январе — феврале чистая прибыль выросла на 20% г/г
при рентабельности ROE 23%,