Совсем недавно Роснефть отчиталась за 9 месяцев 2025 года по МСФО, по основным метрикам цифры прямо напоминают результаты 22 года:

⚡Выручка: 6,3 трлн руб. (-17,8% г/г);
⚡EBITDA: 1 641 млрд руб. (-29,3% г/г)
⚡Чистая прибыль: 277 млрд руб. (-70,1% г/г)

Низкая рублевая цена на нефть оказала давление на результаты компании. И это никак не могло обойти стороной крупнейших нефтяников. Чистая прибыль заметно сократилась именно в III квартале (-79% г/г), всему причина — повышенные процентные расходы, высокая ставка и разовые неденежные факторы.

Если компания продолжит платить в качестве дивидендов 50% от чистой прибыли, то итоговая выплата за год может составить ₽14–18 на акцию, что составляет 3,5-4,5% дивдоходности.

💼Среди нефтяных компаний эксперты советуют обратить внимание на Транснефть. Их превилигированные акции сейчас дают около 14,5% дивдоходности, но при этом менее волатильные и меньше зависят от геополитики.

Совет директоров Роснефти рекомендовал промежуточные дивиденды за I полугодие 2025 г. в размере 11,56 рублей на акцию.

Дивидендная доходность должна составить 3%. Совет директоров предложил срок закрытия реестра — 12 января 2026 г.

Размер выплат не стал сюрпризом. С 2017 г. Роснефть на полугодовой основе направляет на выплату дивидендов 50% нескорректированной чистой прибыли по МСФО. Размер дивидендов за I полугодие 2025 г. оказался существенно ниже, чем за аналогичный период 2024 г. (36,5 руб. на акцию).
Основные причины — ухудшение ценовой конъюнктуры, рост тарифов естественных монополий и высокая ключевой ставки в I полугодии.

👨‍💻Аналитики оценивают новость нейтрально — сейчас важен общий сентимент, скоро отчетность за III квартал. Маловероятно, что рынок отреагирует на новость о дивидендах.

Главными факторами для динамики акций в ближайшие дни будут новости о переговорах и акции Роснефти, одна из самых реагирующих на международные события бумаг.

Курсы валют ЦБ на 3 июня:

💵 USD — ↗️ 79,1285
💶 EUR — ↗️ 90,3770
💴 CNY — ↗️ 10,9452

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,03%, составив 2 829,67 пункта.

▫️ Индекс обрабатывающих отраслей РФ (Manufacturing PMI) в мае: 50,2 п. (49,3 п. в апреле), напомним, значение выше 50 пунктов говорит о росте деловой активности, ниже – о его снижении.

▫️ Погрузка на сети РЖД в мае 2025 г.: 94,6 млн т (-9,4% г/г), «Интерфакс» напоминает о результатах апреля: 92,9 млн т. (-8,6% г/г). Погрузка за первые 5 месяцев года составила 465,2 млн т (-7,3% г/г).

▫️ Минфин сообщил, что по результатам размещения средств ФНБ за 2024 г. получил 484,7 млрд руб., из них 376 млрд (78%!) поступили дивидендами Сбера.

▫️ Мосбиржа (+1,86%); Итоги мая. Общий объем торгов: 115,1 трлн руб., в т.ч.рынок акций, расписок и паёв: 2,4 трлн руб. (при среднедневном объеме 90,2 млрд руб.), рынок облигаций: 1,9 трлн руб. (среднедневной 92 млрд руб.), срочный рынок: 8,7 трлн руб., денежный рынок: 92,2 трлн руб.

Курсы валют ЦБ на 27 мая:

💵 USD — ↘️ 79,6588
💶 EUR — ↘️ 90,4644
💴 CNY — ↗️ 11,0802

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 2,54%, составив 2 699,84 пункта.

▫️ ДКП. Близится 6 июня – не только день рождения Пушкина, но и день очередного заседания Совета директоров ЦБ РФ по ключевой ставке. Основная часть опрошенных РБК экспертов придерживается мнения сохранения ставки на текущем уровне, но все большее их число (в данном случае — двое) допускает возможность снижения, такие же мнения звучат со стороны представителей некоторых банков и брокеров. Практически все эксперты говорят о смягчении риторики ввиду ослабления инфляции в последние недели.

▫️ Депозиты. Средняя максимальная ставка по депозитам во II декаде мая: 19,523 (19,602% декадой ранее).

▫️ СПБ Биржа (-8,41%); Питерская площадка также рассматривает возможность запуска торгов заблокированными иностранными бумагами, ранее такие сомнительные торги были запущены на Мосбирже. Акции СПБ Биржи особенно сильно подвержены влиянию новостей геополитики (см.ниже).

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↘️ 82,6549
💶 EUR — ↘️ 94,3593
💴 CNY — ↘️ 11,3506

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии сегодня прибавил 2,1%, составив 3 006,14 пункта.

▫️ ДКП. Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 21% годовых. Вероятность повышения ставки стала меньше, чем была в марте, что, несмотря на смещенный в сторону проинфляционных баланс рисков, вкупе с другими фразами из пресс-релиза и пресс-конференции смягчает сигнал ЦБ. Новый прогноз регулятора по средней ключевой на 2025 г. 19,5 – 21,5% годовых.

▫️ IPO. СМИ (РБК) со ссылкой на неназванные источники пишут о покупке структурой РСХБ 50% бизнеса «Авито» у Kismet Capital Group, сразу же начались разговоры о планах компании на IPO, причем уже в течение года.

▫️ ВТБ (+1,73%); МСФО за I кв. Чистая прибыль: 141,2 млрд руб. (+15,4% г/г), чистые процентные доходы: 52,6 млрд руб. (-65,8% г/г), чистые комиссионные доходы: 72,7 млрд руб. (+40,6% г/г), прочие опер.доходы: 233 млрд руб.

Курсы валют ЦБ на 26 февраля:

💵 USD — ↘️ 86,6318
💶 EUR — ↘️ 90,9403
💴 CNY — ↘️ 11,8002

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии вторника прибавил 0,68%, составив 3 326,14 пункта.

▫️ Геополитика. Владимир Путин вчера вечером неожиданно для общественности провел совещание по развитию отрасли добычи редкоземельных металлов на котором заявил о необходимости к 2030 г. наладить полный цикл их переработки. Примерно в то же время в СМИ стали появляться слова президента США о попытках США заключить с РФ соглашения об экономическом развитии, Трампом упоминались и редкоземельные металлы, кроме синхронности ничего уже не удивляет.

▫️ Минприроды на волне всеобщего и весьма запоздалого интереса к редкоземельным металлам сообщило, что их балансовые запасы в РФ составляют 28,5 млн т, назвав 15 минералов. Общие запасы редких металлов – 658 млн т. До последнего времени в Сети было очень сложно найти какие-то данные о российских запасах и фактах их разработки. А сегодня ТАСС сообщает ещё и о начале строительства (проектирования) завода по производству редкоземельных металлов на площадке небезызвестного ОАО «Соликамский магниевый завод».

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↘️ 90,3099
💶 EUR — ↘️ 94,8876
💴 CNY — ↗️ 12,3668

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,69%, составив 3 185 пунктов.

▫️ Совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на уровне 21%, абсолютное большинство экспертов на этот раз не ошиблись. Расчеты ЦБ по инфляции на 2025 г.: 7-8%, прогноз по средней ключевой: 19-22%, т.е. вариант с повышением в будущем не исключается. Базовый сценарий ЦБ предполагает постепенное снижение инфляционного давления. Баланс инфляционных рисков смещен в сторону проинфляционных.

▫️ На пресс-конференции журналисты не могли обойти вниманием геополитику. Эльвира Набиуллина заявила, что считает преждевременным рассматривать фактор возможного завершения конфликта на востоке Европы при рассмотрении сценариев развития экономики. После повторно заданного вопроса председатель ЦБ ясно дала понять, что «совершенно не хотела бы спекулировать» этим вопросом, а базовый сценарий учитывает текущие геополитические условия.

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↘️ 101,9146
💶 EUR — ↘️ 105,0464
💴 CNY — ↘️ 13,6866

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 1,86%, составив 2 824,59 пункта.

▫️ Санкции. С утра в профильных tg-каналах только и разговоров, что о новых санкциях США – у журналистов преждевременно появился документ, содержащий перечень новых ограничений, до вечера информация не была подтверждена. За это время эксперты и аналитики успели кое-что взвесить, нефть в моменте дорожала до $80 за баррель, а индекс Мосбиржи закрылся в плюсе.

▫️ Как выяснилось несколько минут назад (поэтому следует все перепроверить), очередной пакет санкций действительно акцентирован на российскую нефтянку (давление на российские СПГ проекты давно стало традиционным): в перечне Газпром нефть (+1,89%) и сербская NIS (её дочерняя структура), Сургутнефтегаз (об.:-2,12%, пр.: -1,6%), проект «Восток Ойл» Роснефти (-2,34%), десятки нефтяных судов, кроме того в санкционный список внесен СПГ завод Газпрома (+1,85%) на Балтике «Газпром СПГ Портовая», а так же Новатэка (+3,8%) — «Криогаз Высоцк», СПГ-танкеры Совкомфлота (+1,02%).

Курсы валют ЦБ на 26 декабря:

💵 USD — ↘️ 99,6125
💶 EUR — ↘️ 103,9416
💴 CNY — ↘️ 13,6054

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 1,56%, составив 2 732,83 пункта.

🌡 Инфляция в РФ на 23 декабря. Недельная: +0,33% (0,35% н.р.), с начала года: 9,5% (9,14% н.р.), годовая: 9,7% (9,52% н.р.), сообщает Минэк. В декабре оценка инфляции, которую граждане ожидают через год, увеличилась до 13,9 с 13,4% месяцем ранее — данные ЦБ.

▫️ Интервью с вице-премьером Александром Новаком опубликовал канал «Россия 24». Немного данных из интервью. За 11 мес. 2024 г. РФ поставила в Европу суммарно около 50 млрд куб м газа, это на 18-20% больше чем в 2023 г. – «с точки зрения логистики поставки российский газ наиболее выгоден, и с точки зрения цены». Запасы в хранилищах газа в Европе на 3-5% меньше, чем в среднем за последние 5 лет. Экспорт СПГ в 2024 г. составит 33 млн т, что примерно на уровне 2023 г. РФ начала подготовку проекта газопровода в КНР через Казахстан мощностью 45 млрд куб м. Углеводороды будут обеспечивать общий рост энергопотребления в мире, как минимум, в ближайшие 20 лет.

Курсы валют ЦБ на 13 декабря:

💵 USD — ↗️ 103,9500
💶 EUR — ↗️ 110,4804
💴 CNY — ↗️ 13,9594

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,79%, составив 2 492,63 пункта.

🌡 Инфляция в РФ на 9 декабря. Недельная: 0,48% (0,5% н.р.), с начала года: 8,76% (8,33% н.р.), годовая: 9,32% (9,07% н.р.). АКРА замечает, что инфляция за ноябрь стала максимальной за 22 года для этого месяца: 1,43%.

▫️ Замминистра финансов Алексей Моисеев, выступая в Госдуме, сообщил о завершении работы над проектом указа Президента, дающего гарантии по выводу средств из РФ новым иностранным инвесторам из дружественных стран (а также из других стран, пользующимися инфраструктурой дружественных). Ранее Путин неоднократно приглашал зарубежных инвесторов на российский рынок.

▫️ IPO. А вот основная проблема при проведении IPO и ограничивающая его объемы «парой процентов» капитала компаний – недостаток спроса, считает Моисеев. Тем временем, по подсчетам Мосбиржи, для достижения цели роста капитализации фондового рынка до 66% от ВВП к 2030 г.