29.04.2020 22:07
Федеральная резервная система оставила ставку по избыточным резервам (IOER) без изменений на своем заседании в среду. Предполагалось, что эта ставка будет вторичным вопросом для центрального банка на прошедшем заседании.

Слабость ставки по федеральным фондам ФРС, диапазон которой составляет 0%-0,25%, заставил некоторых наблюдателей на Уолл-Стрит задуматься, не повысит ли центральный банк ставку IOER с текущего уровня 0,10%.

ФРС повышала эту ставку несколько раз, чтобы подтянуть ставку по федеральным фондам до середины диапазона. Пока неясно, почему ФРС не сделала этого в среду.

Возможно, что ее повышение, даже по техническим причинам, может подать ложный сигнал рынкам, и ФРС не захотела рисковать.

April 29, 2020

Federal Reserve issues FOMC statement

For release at 2:00 p.m. EDT

Федеральная резервная система намерена использовать весь свой набор инструментов для поддержки экономики США в это непростое время, способствуя тем самым достижению целей максимальной занятости и стабильности цен.

Вспышка коронавируса вызывает огромные человеческие и экономические трудности в Соединенных Штатах и ​​во всем мире. Вирус и меры, принятые для защиты общественного здоровья, вызывают резкое снижение экономической активности и резкое сокращение рабочих мест. Слабый спрос и значительное снижение цен на нефть сдерживают инфляцию потребительских цен. Сбои в экономической деятельности здесь и за рубежом значительно повлияли на финансовые условия и подорвали поток кредитов для домашних хозяйств и предприятий США.

Продолжающийся кризис общественного здравоохранения будет в значительной степени влиять на экономическую активность, занятость и инфляцию в ближайшей перспективе и создает значительные риски для экономических перспектив в среднесрочной перспективе. 

( Читать дальше )

April 08, 2020 

Minutes of the Federal Open Market Committee, March 15, 2020 

For release at 2:00 p.m. EDT

ФРС и Федеральный комитет по операциям на открытом рынке в среду опубликовали присоединенный протокол заседания комитета, состоявшееся 15 марта 2020 года, и на телефонной конференции 2 марта 2020 года. 

Протокол для каждого очередного заседания Комитета обычно делается доступным через три недели после дня принятия решения политики и впоследствии опубликованы в годовом отчете Комиссии. Описания экономических и финансовых условий, содержащихся в эти минуты основаны исключительно на информации, которая была предоставлена ​​Комитету во время встречи.  

… Торговые условия на различных рынках были крайне напряженными. На рынках корпоративных облигаций торговая активность и ликвидность находились на очень низком уровне, хотя и не вернулись к низкому уровню, достигнутому в 2008 году. Участники рынка ожидали, что меры, принятые для замедления распространения вируса, могут оказать значительное влияние на кредитоспособность некоторых заемщиков, особенно тех, кто находится на нижней границе кредитного спектра. Участники рынка также все чаще указывали на проблемы в других сегментах долгового рынка. На секьюритизированных рынках, включая рынки обеспеченных активами ценных бумаг (ABS) и коммерческих ипотечных ценных бумаг (CMBS), эмиссия первичных рынков замедлилась, а торговля на вторичном рынке стала менее упорядоченной, причем денежные управляющие продавали краткосрочные ликвидные продукты для удовлетворения требований инвесторов.

( Читать дальше )

02.04.2020 20:55 

Президент ФРС-Даллас Роберт Каплан заявил в четверг, что правительству, вероятно, придется принять дополнительные меры налогово-бюджетного стимулирования экономики, чтобы помочь ей преодолеть спровоцированный коронавирусом кризис. При этом он признал, что решение по этому поводу в конечном итоге предстоит принимать не центральному банку.

Потребитель испытывают колоссальное давление и им будет непросто оправиться от кризиса, когда угроза здоровью будет устранена, сказал Каплан в интервью CNBC. Несмотря на мрачные перспективы, банкир не стал призывать к дополнительным мерам ФРС, отметив, что действовать придется избранному руководству страны.

По его словам, уже принятые правительством меры были крайне необходимы, но они нацелены, в основном, на предприятия и домохозяйства. «Потребуется дополнительное стимулирование, и нет ничего удивительного в том, что этот вопрос уже обсуждается, — отметил Каплан. — Решение будет приниматься не ФРС, а бюджетными комитетами Конгресса, но это решение будет необходимо».

( Читать дальше )

Federal Reserve System 
Общий долг на 31.12.2017г: $4,408.58 трлн  
Общий долг на 31.12.2018г: $4,018.72 трлн    
Общий долг на 30.09.2019г: $3,923.19 трлн 
Общий долг на 31.12.2019г: $4,135.12 трлн 

Общий процентный доход 2016г: $111,115 млрд   
Общий процентный доход 9 мес 2017г: $85,013 млрд 
Общий процентный доход 2017г: $113,593 млрд    
Общий процентный доход 1 кв 2018г: $28,210 млрд 
Общий процентный доход 6 мес 2018г: $57,151 млрд 
Общий процентный доход 9 мес 2018г: $84,943 млрд 
Общий процентный доход 2018г: $112,260 млрд  
Общий процентный доход 1 кв 2019г: $25,494 млрд 
Общий процентный доход 6 мес 2019г: $52,901 млрд 
Общий процентный доход 9 мес 2019г: $77,692 млрд 
Общий процентный доход 2019г: $102,738 млрд 

( Читать дальше )

23.03.2020 21:36 

ФРС наращивает меры поддержки экономики, и теперь нужно, чтобы правительство сделало тоже самое, прибегнув к налогово-бюджетному стимулированию.

В понедельник ФРС заявила о крупном расширении своих программ кредитования. Центробанк сообщил, что никаких ограничений для покупок казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг теперь не будет, добавив к покупкам обеспеченные ипотекой ценные бумаги. ФРС возобновила знакомую во времена кризиса программу TALF, в рамках которой она будет выдавать инвесторам займы для покупок ценных бумаг, обеспеченных малым бизнесом, а также кредиты на образование и по кредитным картам среди прочего. Центробанк также решил поддержать крупные компании, обратившись к программам кредитования компаний с инвестиционным рейтингом и покупке корпоративных облигаций с высоким рейтингом, а также торгуемых биржевых фондов.

Возможно, важнее всего то, что ФРС заявила о скором начале программы по поддержке кредитования малых и средних компаний, которые пострадали от эпидемии коронавируса. Это относится к ресторанам, парикмахерским и магазинам, столкнувшимся с резким падением продаж ввиду социальной изоляции людей и закрытиям, введенным органами власти. Чем быстрее эти компании получат поддержку, необходимую им для выживания, тем больше будет спасено рабочих мест, когда кризис закончится, и тем лучше будет состояние экономики.

( Читать дальше )

23.03.2020 16:08 

Федеральная резервная система США в понедельник объявила о масштабном расширении программ кредитования, которые нацелены на устранение узких мест на рынках, работа которых застопорилась на прошлой неделе. Теперь эти программы будут включать определенные типы корпоративного и муниципального долга.

Комитет по операциям на открытом рынке заявил, что покупки казначейских облигаций и обеспеченных ипотекой ценных бумаг, о которых было объявлено неделю назад, по сути будут неограниченными. По словам ФРС, на этой неделе она приобретет казначейских облигаций на сумму 375 млрд долларов, а ипотечных бумаг на сумму 250 млрд долларов.

Она также заявила о начале покупок коммерческих ипотечных бумаг, выпущенных правительственными агентствами, которые в первую очередь состоят из долга по многоквартирным домам.

«Хотя сохраняется большая неопределенность, становится ясно, что наша экономика столкнется с большими потрясениями, — заявил центральный банк в понедельник в начале сессии. – Необходимо принять активные меры в государственном и в частном секторе, чтобы ограничить сокращение рабочих мест и доходов и способствовать быстрому восстановлению, когда ситуация стабилизируется».

( Читать дальше )

WSJ: Трамп вновь призвал ФРС к понижению процентных ставок

02.03.2020 14:45 

Президент США Дональд Трамп сообщил, что рассчитывает на поддержку Федеральной резервной системой усилий, предпринимаемых его правительством для нивелирования экономических последствий коронавируса. Американский президент и раньше пытался оказывать давление на центральный банк в периоды неопределенности в экономике.

В пятницу вечером, после завершения недели, ставшей для фондовых рынков худшей со времен финансового кризиса, председатель ФРС Джером Пауэлл выступил с заявлением, в котором просигнализировал о готовности центрального банка понизить процентные ставки для защиты экономики США от последствий чрезвычайной ситуации в здравоохранении и приобретающего все больший охват замедления мировой экономики.

«Хорошо, давно пора», — прокомментировал это заявление Трамп на субботней пресс-конференции в Белом доме. Он вновь призвал ФРС понизить процентные ставки.

( Читать дальше )

07.01.2020  

Некоторые аналитики теперь считают, что Федеральная резервная система может вновь изменить процентную ставку, выплачиваемую коммерческим банкам за хранение резервов на балансе центрального банка.

При этом они полагают, что на этот раз ФРС не понизит, а повысит процентную ставку по избыточным резервам (IOER), приблизив ее к верхней границе целевого диапазона процентной ставки по федеральным фондам. Последние четыре раза, когда ФРС изменяла IOER, ставка от верхней границы целевого диапазона отдалялась.

Сейчас IOER составляет 1,55% при целевом диапазоне процентной ставки по федеральным фондам 1,5%-1,75%. ФРС может устанавливать IOER независимо от рыночного влияния, тогда как процентная ставка по федеральным фондам – ключевой инструмент денежно-кредитной политики центрального банка – определяется движущими силами рынка.

Между тем последние четыре изменения IOER были продиктованы именно рыночной динамикой. По ряду причин ставка по федеральным фондам приблизилась к верхней границе целевого диапазона ФРС. Понизив IOER, центральный банк подтолкнул ее ближе к его середине. Последнее изменение IOER было произведено в сентябре прошлого года.

( Читать дальше )