⚠️ S&P 500 на грани переоценки

Forward P/E S&P 500 — 22x, уровень, встречавшийся только на пике ковидного ралли. Тогда — нулевые ставки и триллионы QE. Сегодня — положительные реальные ставки и риск рецессии.

💬 Goldman Sachs:
«Сохраняется разрыв между фундаментальными показателями и ценами активов».

📌 Вывод: рынок оценивает будущее как безоблачное, но макроусловия этому не соответствуют — пузырь растёт на коротком дыхании фискальной ликвидности.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

📊 «Не все акции равны при инфляции: кого спасать, кого грузить»
(Chart 6: Sector inflation beta 1974–2011)

Когда говорят «акции защищают от инфляции», чаще всего имеют в виду усреднённый индекс вроде S&P500. Но проблема в том, что внутри индекса — секторы с абсолютно разной реакцией на рост цен.

Chart 6 из исследования Schroders (1974–2011) показывает пятилетнюю инфляционную бету по основным секторам фондового рынка. Это ответ на главный вопрос: какие отрасли выигрывают от инфляции, а какие — теряют?

📉 Проигрывают:
— Consumer goods: бета –2.3
— Healthcare: –2.8
— Utilities (коммунальные): –2.0
— Financials: –1.5

Эти сектора часто завязаны на фиксированных тарифах, госрегулировании и сложностях с перекладыванием издержек на конечного потребителя.

📈 Выигрывают:
— Oil & Gas: бета +2.6
— Basic Materials (сырьевые компании): около +1.0
— Industrials: умеренно положительная

🧠 Технологии выглядят положительно на графике, но исследователи уточняют: это искажение временного пузыря 1990-х — реакция на падение инфляции и бум доткомов. Не стоит считать это устойчивой связью.

( Читать дальше )

‼️⚠️Иностранный капитал покидает рынок США

1) Для наглядности, ещё западной аналитики вам в ленту. Недавняя распродажа американских корпоративных бондов на «тарифном» обвале — максимум за пять лет (последний раз такая распродажа была при ковиде).

2) Аналитики отмечают, что инвесторы, особенно иностранные, массово избавляются от своих активов в США, будь то акции или корпоративные облигации. НО, этот капитал не перенаправляется в казначейские облигации, как можно было бы ожидать. Скорее, он вообще покидает рынки США.

P. S. Не сложно догадаться, что эти деньги идут уже непосредственно в развивающиеся рынки, драгоценные металлы и т.д.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

‼️⚠️Bank of America и наличные фондов

1) Еще одна порция западной аналитики вам в ленту. Перед вами диаграмма, взятая из исследования Bank of America, которая показывает долю наличных (не инвестированных) в портфелях управляющих фондами.

2) Доля наличных в портфелях управляющих составляет 3,5%. Это рекордно низкий показатель с 2010 года. Аналитики отмечают, что такая низкая доля наличных в портфелях, как правило, сопровождается коррекцией в течение 100–200 дней после выявления таких показателей.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

‼️⚠️DOW/GOLD. Глобальные изменения

1) Вы помните наш пост с картинкой из западной аналитики о соотношении DOW/GOLD (прикрепленный пост)? Многие эту информацию восприняли с иронией.

2) Смотрим на еще одну картинку из западной аналитики. Авторы статьи констатируют пробитие клина в DOW/GOLD. Дальнейшее снижение до однозначных значений приведет к глобальной переоценке цены на золото (рост) и фондового рынка США (снижение) в ближайшие годы.

P. S. Здесь оценки более прагматичные, озвучиваемые цели — однозначные значения. В прикрепленном посте приводилось значение показателя DOW/GOLD равное 0,5, что на текущий момент времени кажется невероятным.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

🕯Трамп и мир

1) В течении следующих нескольких дней подробно разберемся с вами, что происходит в западных элитариях и с учётом этой информации будет понятно, чего ожидать дальше.

2) Смотрим на картинку:
— индекс S&P (свечной график);
— General Dynamics (красный график);
— Lockheed Martin (фиолетовый график).
В начале графика отмечена дата победы Трампа на выборах президента США 6 ноября 2024 года.

3) Что видим? Фактически сразу после победы Трампа, акции Lockheed Martin (производитель ATACMS) и General Dynamics (производитель Abrams и F16) начали свой обвал. Индекс S&P 500 с момента победы Трампа вырос на 4%, акции General Dynamics упали на 13%, акции Lockheed Martin упали на 17,5%. То есть, фактически сразу участники Wall Street начали закладывать перемирие, значительные сокращения, либо полную остановку поставок оружия Украине.

P. S. Логика нашей недавней покупки пута на акции General Dynamics также красноречиво изображена на графике.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy