Помимо того списка бондов, что у нас ведется для наших подписчиков, мы смотрим еще и на свежие народные размещения, которые сейчас адаптированы под создание денежного потока частным инвесторам. Так что смотрим на еще один выпуск. ЭТОТ ДЛЯ ВСЕХ ИНВЕСТОРОВ! Бумаги доступны неквалифицированным инвесторам, прошедшим тест № 6 (обязательная проверка на базовые знания о финансовых инструментах, доступ к тестированию открывает брокер, количество попыток не ограничено).

Это еще одна компания в периметре IDF Eurasia. Выпуск в Манимэн мы уже рассматривали, его смели с переподпиской и ростом на 4% на размещении. 



Облигации:11 марта 2025 года ООО ПКО «АйДи Коллект» (бренд ID Collect) открывает книгу заявок на покупку биржевых облигаций серии 001Р-01.



( Читать дальше )

Помимо того списка бондов, что у нас ведется для наших подписчиков, мы смотрим еще и на свежие народные размещения, которые сейчас адаптированы под создание денежного потока частным инвесторам. Так что смотрим на еще один выпуск. ЭТОТ — ТОЛЬКО ДЛЯ КВАЛ ИНВЕСТОРОВ!Облигации:ООО МФК «Мани Мен»  – один из лидеров рынка альтернативного кредитования в России с рейтингом BBB- (прогноз Стабильный) от Эксперт РА. МаниМен – ключевой актив холдинга IDF Eurasia (4 основных бизнеса — на картинке ниже). Специализируется на выдаче необеспеченных микрозаймов типа PDL и IL. 

PDL займы, или займы с досрочным погашением, представляют собой вид краткосрочного финансового кредитования. Они получили своё название от английского выражения «Pay Day Loan», что означает «заём до зарплаты». IL – Installment Loan. Это термин, обозначающий кредит, который погашается в рассрочку. Буквальный перевод термина «Кредит в рассрочку». В мировой финансовой практике термин применяется при характеристике кредитов, которые погашаются установленными траншами в течение срока действия договора.

( Читать дальше )

Обзор от 27.11.2024

Наконец-то снова раскрывает результаты самый важный игрок в нефтегазохимии в России. 

https://www.sibur.ru/upload/iblock/97c/xhclsnjgt16wv1yaepkfvf3zqfyq4193.pdf

КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 9 МЕСЯЦЕВ 2024 ГОДА:

• Выручка 840,7 млрд руб., рост 7,6% к 9 месяцам 2023 года.
• EBITDA 342,6 млрд руб., снижение 2,1% к 9 месяцам 2023 года.
• Чистая прибыль 157,8 млрд руб., рост в 2,6 раз к 9 месяцам 2023 года.
• Рентабельность по EBITDA 40,8%.
• Чистый долг на 30 сентября 2024 года составил 732,9 млрд руб., по сравнению с 637,0 млрд руб. на 31 декабря 2023 года.
• Отношение чистого долга к EBITDA по состоянию на 30 сентября 2024 года составило 1,5x как в рублевом, так и в долларовом выражении.

Посмотрим поближе на финансовые результаты за 3 квартала. 

 

Выручка СИБУРа за 9 месяцев 2024 года увеличилась на 7,6% год к году до 840,7 млрд рублей за счет роста объемов производства и реализации синтетических материалов в России, приоритетном для компании рынке, на долю которого приходятся более 75% продаж. 

( Читать дальше )

Обзор от 28.10.2024

Среднесрочный прогноз ЦБ

Прошло заседание ЦБ РФ, нам выдали новый среднесрочный прогноз.

С учетом того, что с 1 января по 27 октября 2024 года средняя ключевая ставка равна 16,7%, с 28 октября до конца 2024 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 21,0-21,3%. 

Допускают еще одно повышение на заключительном в этом году заседании в декабре. Скорее всего это будет завершением цикла роста ставки. 
Но не так важно, какой ставка будет на вершине, важно то, как долго она продержится вверху и какой будет на конец 2025 года. Это важно для того, чтобы оценить последствия для экономики, а также потенциальные оценки акций через год.

Среднесрочные прогнозы обновляются очень резко, они просто идут за фактом, основывать на них решения нельзя. ЦБ до сих пор жаждет достижения цели в 4% по инфляции, при этом сказали, что не меняют прогноз в том числе потому, что рост цели по инфляции станет дополнительным проинфляционным фактором для экономики, чисто психологически. То есть, в ЦБ вполне понимают, что цель в 4% неактуальна, но двигать ее не будут, чтобы не напугать. 

( Читать дальше )

Новость-дополнение от 28.08.2024Позавчера вышла новость о погашении белорусских облигаций у Софтлайна — компания получила 1.5 млрд рублей, еще 1.5 млрд — было получено в начале года. Итого за 2024 год пришло 3 млрд рублей, в ближайшее время ожидают погашения еще на 2.6 млрд рублей.

Полученные средства будут использованы для сокращения долга, что вызовет и уменьшение процентных расходов. 

После получения ожидаемых 2.6 млрд рублей у Софтлайна еще останется портфель примерно на 4,4 млрд рублей, причем это портфель оценен с дисконтом около 33%. То есть на погашении оставшегося портфеля Софтлайн может заработать еще больше 2 млрд рублей. 

Пример динамики переоценки облигаций для наглядности:

У Софтлайна процентные расходы ранее росли на фоне роста долга и ставки. Сейчас мы видим, что у компании гасятся облигации, а новый долг, скорее всего, занимать не будут, так как для своих M&A Софтлайн будет привлекать акционерный, а не долговой капитал.

В общем, есть шанс что чистый долг приостановит рост, процентные расходы уменьшатся, а чистая прибыль — вырастет. И это очень радует. Ждем погашения еще 2.6 млрд рублей и гораздо более симпатичный отчет МСФО за 3 квартал 2024 года. Цель по бумаге сохраняем.

( Читать дальше )

Обзор от 19.08.2024Компания IKS Сonsulting подготовила отраслевой ресерч по облачным и инфраструктурным сервисам до 2028 года, решили разобраться. Тут будет много всяких терминов и определений. Но без них никак. 

Куда же будет идти отрасль хранения и обработки данных в ближайшие 5 лет, и какой рост там может быть? 

Начнем с общей доли облачных инфраструктурных решений и колокации в IT-отрасли РФ:

 

И теперь поговорим подробнее о рынке облачных инфраструктурных сервисов.

 

Рынок инфраструктурных облачных сервисов делится на два основных сегмента:

● Инфраструктура как услуга (IaaS, infrastructure-as-a-service) – аренда облачных вычислительных ресурсов и систем хранения данных у облачного провайдера, на которых заказчик может развертывать свои ИТ-решения;

● Платформа как услуга (PaaS, platform-as-a-service) – аренда готовой программной среды, которой заказчик пользуется через облако. Она включает операционную систему, программное обеспечение промежуточного уровня (middleware), программные инструменты для разработки и тестирования (framework), систему управления базами данных (СУБД) и так далее.

( Читать дальше )

Обзор от 14.08.2024Обзор размещения облигаций дочерней компанией Совкомбанка, лизинговым юнитом. Компания основана «ПАО „Соллерс“» в 2008 году под названием ООО «Соллерс-Финанс». В 2010 году Совкомбанк приобрёл 50 % акций компании, а в 2019 консолидировал 100 % акций. В 2020 году компания была переименована в ООО «Совкомбанк лизинг».

Бизнес: 

Это 100% дочка внутри Совкомбанка. И большая часть пассивов в лизинге это кредиты от мамы — 94% долгов это как раз банк.



( Читать дальше )

Обзор от 12.08.202420 марта мы выпускали расчеты по возможной доходности длинных ОФЗ на цикле снижения ставки. С тех пор длина упала на 15%, а планы по снижению ставки сдвигаются вправо. Ставку подняли до 18% и дают намеки на 20% до конца года и на этом фоне длинные облигации во главе с 26238 показывают неожиданное ралли.

16% ставка с нами почти 8 месяцев, это самый долгий период высокой КС за более чем 20 лет. Каких результатов добился ЦБ?

Сначала темп роста инфляции показал замедление, но сейчас снова показывает ускорение:

На конец 2023 года годовая инфляция составляла 7,42%

Январь — 7,44%

Февраль — 7,69%

Март — 7,72%

Апрель — 7,84%

Май — 8,3%

Июнь — 8,59%

Июль — 9,13%

Самые свежие данные: Инфляция в РФ с 30 июля по 5 августа замедлилась до нуля, в годовом выражении осталась в районе 9,0%.

Основной причиной замедления инфляции до нуля стало падение тарифов на авиаперелет — сразу на 7,0%. Передадим привет Аэрофлоту, как раз рассуждали в обзоре компании на тему, что показатели вышли на операционный плюс и дальше государство начнет регулировать цены, не позволяя компании показать большую прибыль (хотя может здесь есть сезонный фактор, мы не уверены, но динамика слишком уж резкая).

( Читать дальше )

Обзор от 07.08.2024Время высоких ставок и запросы подписчиков ведут нас дальше по миру облигаций. Судя по риторике ЦБ РФ, мы еще не скоро пойдем вниз по КС, и это дает шансы собрать жирные купоны. У нас свой подход к отбору эмитентов в сложные времена, и мы стараемся брать там, где есть шансы на вливание денег внутрь компании.  

https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/06/18/1044405-finansovo-promishlennaya-gruppa-gar...

Финансово-промышленная группа «Гарант-инвест» (ФПК «Гарант-инвест») не исключает, что готова выйти на IPO. Об этом «Ведомостям» рассказал президент девелопера Алексей Панфилов. Компания может стать первым эмитентом из сектора коммерческой недвижимости, акции которого обращаются на российской бирже.

«По чек-листу Мосбиржи мы соответствуем компаниям, выходящим на IPO», – заявил Панфилов в разговоре с «Ведомостями». У компании есть высокий рейтинг ESG (на уровне ESG-5 от АКРА), независимые директора и отчетность по МСФО с 2016 г.

( Читать дальше )

Обзор от 24.06.2024Российская фармацевтическая группа компаний «Промомед» собирается провести первичное публичное предложение акций (IPO) на Московской бирже. Компания планирует привлечь около 10 млрд руб. Об этом «Ведомостям» сообщили два источника, близких к сделке. Представитель группы ответил «Ведомостям», что конкретного решения о возможных сделках на рынках капитала пока не принято, но рассматривается все возможности привлечения капитала.

Бизнес:

https://promomed.ru/

Группа «Промомед» — российская фарм. компания. Промомед представлен во разных сегментах, включая регуляцию веса, онкологию, противовирусную терапию и безрецептурные бренды. Презентация тут.

Бизнес включает несколько филиалов, включая основную производственную площадку в Саранске (завод «Биохимик»).



Штат Промомеда составляет около 2 тыс. сотрудников, из которых более 200 – доктора и кандидаты наук. 

Основатель и владелец Промомеда Петр Белый.

( Читать дальше )