В продолжении темы застройщиков, после поста с комментариями результатов Группы Эталон за 2023 год, подготовил сравнительную таблицу по всем застройщикам, акции которых торгуются на Московской бирже.

Сперва отмечу 2 важных момента: 1) Я не включал ценные бумаги Мостотреста и Инграда в подборку, так как это неликвидные ценные бумаги. 2) В посте нет цели ответить на вопрос стоит ли инвестировать в застройщиков, основная цель поста — сравнение внутри отрасли.

👉 Особенности сравнения:

— Не по всем застройщикам доступны актуальные данные. ПИК не опубликовал отчетность за 2023 год. Пришлось экстраполировать результаты первого полугодия на вторую половину года. Это не совсем корректный расчет, но в данном случае нам не нужна доскональная оценка, необходимо понять общую картину.

— У Группы Самолет были взяты цифры из управленческой отчетности, она тоже не совсем корректна и там не достает некоторых данных.

— По Группе Эталон и Самолет, как самых активных при работе с инвесторами компаний, дополнительно проводится рыночная оценка экспертами отрасли. У ПИКа и ЛСР таких данных нет, поэтому при расчете мультипликатора Р/А для этих застройщиков были взяты данные по активам из баланса, рыночная оценка должна быть выше.

💲На прошлой неделе прогнозировал нейтральную динамику в валюте с минимальной амплитудой. Прогноз не сбылся, рубль (#USDRUB) продемонстрировал слабость и снизился на 2% за прошедшую неделю. Каких-то дальнейших признаков для продолжения тенденции не наблюдается, за исключением длинных выходных на Московской бирже. Возможно, именно с этим связано поведение валюты на прошедшей неделе. Думаю, что следующую неделю, которая является последней в уходящем году, завершим около текущих отметок.

🛢Нефть (#OIL) продолжила восходящую динамику прошлой недели, достигнув отметки в 80$ за баррель, однако, вторая половина недели для черного золота получилась скомканной, в первую очередь, из-за новости о том, что Ангола выходит из ОПЕК. На неделе делал отдельный пост про данную ситуацию. Для картеля кейс весьма неприятный, в первую очередь, из-за «сомневающихся» участников, которые могут последовать примеру Анголы. О распаде ОПЕК говорить преждевременно, но 2024 год будет для картеля серьезным испытанием. Пока ситуация такова, что нефть скорее вернется к 72-74$, нежели пойдет выше 80$.

— Прошедшие выходные были богаты на эмоции. Индикатор на эмоциональной шкале прошел все возможные и невозможные деления, тем не менее, все закончилось благополучно, а значит следует дать комментарий по российскому рынку и тому, как он будет себя вести на предстоящей неделе.

1️⃣ Прежде всего я хочу сказать, что мои предположения основаны исключительно на логических суждениях, не более. Ни один нормальный аналитик не скажет вам со 100% уверенностью, куда пойдет рынок. Поэтому не стоит воспринимать мои тезисы как истину последней инстанции!

2️⃣ Если кратко, то в понедельник открытие рынка может быть описано в двух сценариях. Первый — рост с самого начала на эмоциональной разрядке. Второй сценарий — резкий пролив вниз и затем такой же резкий откуп. Я склоняюсь больше к первому сценарию, тем не менее, рекомендую не зажимать кнопку BUY с самого начала торгов, немного понаблюдать. Хотя бы открыть рынок фьючерсов и посмотреть как они себя поведут перед открытием основной торговой сессии.

— Вчера в Интерфаксе вышла новость о том, что в Правительстве продолжается обсуждение дополнительного взноса в бюджет. В этот раз была представлена более конкретная формула — 5% взнос от превышения доходов за 2021-2022 гг. над доходами за 2018-2019 гг. В статье отсутствует информация относительно конкретных компаний, которые будут включены в этот перечень, однако, я отобрал наиболее актуальных кандидатов, которые поделятся существенной частью своих накоплений.

1️⃣ Нефтяники: сюда относятся $TATN $LKOH $SIBN $ROSN $SNGS и другие компании мелкой капитализации, которые относятся к этому сектору. Несмотря на тот факт, что многие компании не раскрывают информацию, по косвенным признакам можно понять, что у них есть средства и западные СМИ слишком приукрашивают текущий негативный санкционный. Однако, есть 2 важных аспекта. 1) У некоторых нефтяников, таких как Татнефть практически отсутствует превышение. Это объясняется разным уровнем дисконта у конкретной компании и индивидуальными особенностями поставляемой продукции. 2) Антон Силуанов заявлял, что нефтяников взнос не коснется.