На этой неделе я разбираю сектор алкоголиков. Уже рассмотрела отчеты Абрау-Дюрсо и АГ Кристалл и на очереди у нас Новабев. Сегодня разберем отчет компании за 2024 год по МСФО и заглянем в операционные показатели за 1 квартал 2025 года.

Что в отчете за 2024 год:
▪️ Выручка — 135,5 млрд руб. (+15,9% г/г)
▪️ EBITDA — 18,7 млрд руб. (-3,2% г/г)
▪️ Чистая прибыль — 4,6 млрд руб. (-43,1% г/г)
▪️ Рентабельность по EBITDA — 13,8% (16,5% в 2023)
▪️ Чистая рентабельность — 3,4% (6,9% в 2023)
▪️ Net Debt/EBITDA — 0,64x

Так вообще на первый взгляд достаточно неплохо. Да, это не +43% г/г, как у Абрау-Дюрсо, но и не +7,6% г/г как у АГ Кристалл. И производство, и розница все равно неплохо растут, но из-за роста коммерческих и административных расходов EBITDA снизилась. А из-за сильного увеличения финансовых расходов (+76,7% г/г) чистая прибыль снизилась очень сильно.  Из-за этого пострадала рентабельность и дальше по мере увеличения доли выручки от розницы, полагаю, что рентабельность страдать будет все сильнее, так как у розницы традиционно рентабельность гораздо ниже, чем у производства.