Блог им. InveStory |Что будет с рублем дальше?

Волна укрепления рубля, которую мы наблюдали в середине января, закончилась. Значит ли это, что дальше рубль будет только слабеть к доллару и другим валютам? На какой курс рубля стоит рассчитывать в ближайшие месяцы? Пора разбираться.

Волатильная зима
В январе 2024 года рубль укрепился до 87,5 рублей за доллар благодаря сезонному снижению спроса на валюту и активным продажам валютной выручки экспортерами. Однако затем рубль начал ослабевать из-за роста спроса на валюту, который, по мнению аналитиков, может быть связан с ожиданиями разрешения выкупа активов у нерезидентов из недружественных стран.

Что будет с рублем дальше?

В итоге рубль растерял весь рост с начала года и вернулся примерно на тот же уровень, который был в начале февраля. Чего ожидать до конца февраля?

На наш взгляд, в феврале потенциал укрепления рубля ограничен, и он продолжит торговаться на уровне в диапазоне 90-92 руб/долл. Это связано со спросом на валюту для потенциальных сделок по выкупу активов у нерезидентов. Объем таких сделок может составить до 1,5 трлн рублей, что будет оказывать давление на курс.



( Читать дальше )

Копипаст |Нефть растёт, почему не падает доллар?!

За последние пару дней к нам поступило немало вопросов подобного характера, так что отвечаем.

До СВО всё было просто: нефть растёт, рубль почти сразу укрепляется. РФ рассчитывалась за нефть в долларах и евро, валюта напрямую поступала в страну и влияла на курс рубля.

После СВО всё изменилось: сейчас расчёты за российскую нефть состоят из целого зоопарка валют — в первую очередь юани, рупии, рубли. Юань падал весь год к доллару и начал укрепляться только сейчас, рупии РФ сейчас вообще не может достать из Индии (выводить рупии за пределы Индии запрещено, и покупать нам на них нечего), но вопрос вроде бы решается ЦБ и Минфином.

Но погодите а как же расчеты в рублях? Это же должно быть хорошо, никаких грязных зеленых бумажек в расчетах! Но всё не так просто: рублевый экспорт в рублях сейчас превышает импорт в рублях, то есть в импорте не нужно столько рублей, сколько задействуется в экспорте, а нужны другие валюты (включая доллары и евро).

Сама экспортная выручка при этом поступает в страну гораздо медленyее, потому что сначала валюта оседает в «дружественном» финансовом контуре, и только при необходимости попадают в страну (когда надо платить налоги, дивиденды и т.д).

( Читать дальше )

Блог им. InveStory |В какой валюте сберегать? Сравниваем валюты

Спустя полтора года жестких санкций против России, юань и другие «дружественные» валюты так и не смогли стать полноценной альтернативой привычным доллару и евро. Как и в каких валютах стоит сберегать инвестору в текущих условиях? Пора разбираться.

Диверсифкация — лучший друг инвестора

Согласно данным ЦБ, доля «дружественных» валют в лице китайского юаня и других денежных единиц «дружественных» стран составила скромные 12,7% в структуре валютных сбережений россиян по состоянию на конец апреля. Так называемая «дедолларизация» хоть и идёт в РФ активным темпом, вряд ли можно сказать, что доллар и евро когда-нибудь будет полностью вытеснен внутри России. В связи с этим мы решили сравнить ключевые опции для сбережения средств в валюте на данный момент.

Наличные доллары и евро

Плюсы: максимально легко обменять за пределами РФ, отсутствует риск «заморозки» средств;

Минусы: необходимость хранить валюту в наличной форме, низкая ликвидность внутри РФ.

Наличные доллары — практически «бессмертная» и повсеместная опция для валютных сбережений в абсолютном большинстве стран мира. Настолько же практичный и ликвидный вариант для использования за пределами РФ, насколько и старомодный: наличные доллары в РФ обмениваются с большим спредом между покупкой и продажой, а саму наличность нужно физически держать в безопасном месте.



( Читать дальше )

Блог им. InveStory |Рынок золота: готовимся к рецессии?

После достижения пика в середине апреля, золото скорректировалось ниже $2000 за унцию. Экономические данные в США и Европе выходят хуже ожиданий, но значит ли это, что мы увидим новые максимумы по золоту уже совсем скоро?

От вершины к вершине

В апреле золото обновило абсолютный максимум, в моменте достигая $2060 за унцию. Однако после бурного роста начиная с марта, коррекция выглядит своевременной как с технической, так и с фундаментальной точки зрения.
Рынок золота: готовимся к рецессии?

Если смотреть в перспективе последних нескольких лет, то мы можем увидеть, что с 2020 года по текущее время золото оформило так называемую «тройную вершину». 

После тройной вершины обычно наступает коррекция, и в сочетании с фундаментальными факторами мы вполне можем увидеть золото на уровне $1950 и даже ниже.

Рост, но не сейчас

В перспективе года-двух золото сохраняет потенциал роста. Как показывает история, когда 70% кривой доходности гособлигаций США инвертируется (инверсия кривой доходности — индикатор грядущей рецессии), золото в течение последующих 24 месяцев показывало опережающую динамику относительно S&P500. 



( Читать дальше )

Блог им. InveStory |Цены на золото рухнут?

Цены на золото рухнут?

Цены на золото упали с пиков начала февраля этого года. В аналитических материалах про золото часто можно увидеть тезис о том, что при высоких процентных ставках золото должно падать, т.к облигации становятся выгоднее. Повышение ставок, скорее всего продолжится — значит ли это, что цены на золото уже совсем скоро могут обвалиться? Давайте разбираться.

Что с золотом сейчас

Золото находилось в бычьем тренде с ноября 2022 года, когда в котировках сформировалось локальное дно на уровне ~$1630 за унцию. С тех пор котировки прибавили почти 20%, но с пиков максимума коррекция уже составляет -6%. 



( Читать дальше )

Блог им. InveStory |Юань: пора брать на восстановлении Китая?

За последнее время юань смог отыграть значительную часть потерь к доллару и рублю за счет ослабления антиковидных ограничений в КНР. При этом сам процесс снятия ограничений наступил раньше, чем ожидали аналитики, что поднимает актуальный вопрос: стоит ли инвесторам инвестировать в юань прямо сейчас? Пора разбираться. 

 Юань: пора брать на восстановлении Китая?
Что с динамикой юаня? 

 

К концу октября юань стоил по 7.35 за доллар США, что являлось минимумом с 2007 года. На протяжении всего 2022 года юань слабел именно на жестких антиковидных мерах, которых правительство Китая придерживается до сих пор и которые привели к резкому замедлению роста китайской экономики. Цикл повышения процентных ставок в США с сопутствующим укреплением доллара дополнительно ослаблял китайскую валюту.
Юань: пора брать на восстановлении Китая?



( Читать дальше )

Блог им. InveStory |Доллар США: дальше только вниз?

После мощного цикла укрепления к большинству мировых валют в этом году, для американского доллара наступает важная развилка. Стоит ли уже сейчас избавляться от долларов или можно повременить? Давайте разбираться.

Доллар США: дальше только вниз?

Пик роста пройден?

В этом году доллар США в моменте укреплялся почти на 19% к валютам в составе индекса доллара DXY. Американская валюта в этом году была среди абсолютных фаворитов из-за сочетания двух трендов: ослабления экономики ЕС ввиду последствий антироссийских санкций и замедления роста экономики Китая из-за жесткой антиковидной политики. На этом фоне и евро, и юань обновляли минимумы к доллару. 

Доллар США: дальше только вниз?



( Читать дальше )

Блог им. InveStory |Гонконгский доллар: сберегать или избегать?

Гонконгский доллар: сберегать или избегать?

Из-за антироссийских санкций привлекательность доллара США и долларовых инструментов в России резко сократилась. На этом фоне среди инвесторов начал расти интерес к валютам, которые крепко завязаны на американский доллар, включая гонконгский доллар. Однако действительно ли это хорошая идея — иметь сбережения и покупать акции в HKD? Давайте разбираться.

Инвестировать нельзя игнорировать

Сейчас гонкогский доллар к рублю стабилизировался на уровне 2019 года, благодаря общему укреплению российской валюты на фоне притока экспортной выручки и сжатия импорта:
Гонконгский доллар: сберегать или избегать?



( Читать дальше )

Блог им. InveStory |Про него все забыли, а он про нас — нет

▪️ Мосбиржа слегка корректируется, но держится в районе 2000 пунктов, (2003, -0.47%)

▪️ Доллар подрастает, но совсем чуть-чуть (61.67 рублей, +0.06%)

▪️ Нефть продолжает балансировать на уровне ~$93 (+0.23%).

Да-да, мы про ковид. Пандемия уже вроде бы закончилась, но заражения продолжаются: ежедневно в мире заражаются более по 150-300 тыс. человек.

Это не было бы так важно, если бы не политика 🇨🇳 Китая по сдерживанию коронавируса. По оценкам экспертов, негативный эффект от суровых антиковидных мер в КНР может оказаться выше (!), чем от происходящей геополитики вокруг Украины. В этом году локдауны в Китае затронули города, которые отвечают за 40% ВВП страны, сектор недвижимости испытывает стресс из-за падения спроса (который, впрочем, падал и до ковида), а безработица среди молодёжи достигла внушительных 20%.

Поэтому после внутриполитически важного ХХ съезда Компартии, который должен закрыться 22 октября, в интересах Китая и всего мира начать смягчать антиковидные меры. Пока такая перспектива не очень проглядывается (на самом съезде Си Цзиньпин заявил, что жесткие меры нужно продолжать), но мы исходим из того, что выбирая между экономикой и антиковидными мерами правительство Китая рано или поздно выберет первое.



( Читать дальше )

Блог им. InveStory |Юань: укрепление может начаться уже скоро

В этом году юань не показывает сколько-нибудь впечатляющей доходности — но при этом китайская валюта начинает активно замещать доллар по объему торгов на Мосбирже.
Юань: укрепление может начаться уже скоро

Для инвесторов, которые держат валютные сбережения, дальнейшие перспективы юаня являются одним из краеугольных вопросов. В рамках статьи мы один из наиболее вероятных сценариев, который поможет ответить на данный вопрос. Но перед этим обсудим текущее положение дел.

Промежуточные результаты

С начала весны юань заметно ослаб как относительно рубля, так и относительно доллара.
Юань: укрепление может начаться уже скоро



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн