Как Трамп видит Пауэлла и американские ставки

Августовские нонфармы вышли катастрофически слабыми: всего +22 тыс. новых рабочих мест при прогнозе +75 тыс., а июнь пересмотрен в минус (-13 тыс.). Безработица — 4,3% против 4,1% месяцем ранее. И это не сбой статистики, а системный сигнал: экономика реально остывает.

Зарплаты прибавили +0,3% м/м и +3,7% г/г — в целом умеренно, что снимает часть инфляционных страхов. Получается неприятный коктейль: занятость падает, зарплаты не ускоряются, и у ФРС почти нет аргументов держать ставку на текущем уровне.

Рынки отыграли реактивно. Доллар ощутимо просел, индекс DXY ушёл на -0,7%. Золото пробило исторический максимум выше $3 580, доходности Treasuries упали к минимумам последних четырёх месяцев. Фьючерсы на S&P и Nasdaq в зелёной зоне, риск снова в моде. Даже крипта оживилась.

Интересно, что нефть на этот раз не дернулась вверх вместе с остальными рисковыми активами. Тема занятости США здесь вторична — для нефти важнее ожидания по OPEC+ и динамика физического спроса, а не ставки ФРС.

( Читать дальше )

Всем читателям нашего блога хорошего дня и попутного тренда!

Сегодня у нас первая пятница месяца, а значит настало время разобрать  тот самый макроэкономический индикатор, который «застолбил» свое место главной новости недели на это время, а именно — нонфарм пейроллс.

📌 Что это за показатель

Non-Farm Payrolls (NFP) — ежемесячный отчёт о числе рабочих мест вне сельского хозяйства в США. Его публикует Бюро трудовой статистики (BLS) в первую пятницу месяца. Данные отражают динамику занятости в промышленности, строительстве, торговле, финансах, услугах — то есть в ключевых сегментах экономики.

📌 Почему рынки следят за NFP
Исторически этот отчёт стал главным индикатором состояния американской экономики. Уже с 1970-х годов трейдеры на Уолл-стрит заметили, что рынок акций и валют резко реагирует на сюрпризы по занятости. Со временем NFP превратился в «обязательный к просмотру» релиз для всех, кто работает на глобальных рынках.

📌 Фокус ФРС
Для Федеральной резервной системы рынок труда — один из двух мандатов (вместе с контролем инфляции). Если занятость слабая и безработица растёт, у ФРС появляется аргумент снижать ставки для стимулирования экономики. Если занятость высокая, а зарплаты растут слишком быстро — это сигнал риска инфляции и повод держать или повышать ставки.

( Читать дальше )

Последняя статистика от местного бюро труда BLS за июль сигнализирует о заметном охлаждении рынка рабочей силы. Создано всего 73 тыс. новых рабочих мест, при прогнозе в 106 тыс. И это несмотря на эффект пересмотра предыдущих месяцев.

Особенно заметна слабость в частном секторе, где создано лишь 83 тыс. вакансий — существенно ниже ожиданий в 100 тыс. Для сравнения: в июне было всего 3 тыс., так что формально — улучшение, но в реальности цифры остаются вялые и далеко от доковидной нормы.

Ключевые показатели:

Nonfarm payrolls:+73 тыс. (прогноз: 106 тыс.)
Частный сектор:+83 тыс. (прогноз: 100 тыс.)
Безработица:4.2% (в июне — 4.1%, прогноз совпал)
Рост зарплат:+0.3% м/м и +3.9% г/г (в рамках прогноза)
Уровень участия в рабочей силе:62.2% (снижение с 62.3%)

Статистика BLS оказалась слабее даже предварительной оценки от ADP, где в частном секторе заявлялось +104 тыс. Это указывает на замедление в создании качественных рабочих мест — особенно в малом и среднем бизнесе.

( Читать дальше )

🧨 Рынок труда США ушел в минусовую зону — ADP* показал -34 тыс.
рабочих мест в июне

Ожидали +90 тыс., а получили минус 34 тыс. Это первый провал с января 2021 года!

💬 CNBC: частный сектор потерял 33 000 рабочих мест — сигнал тревоги для экономики.

📉 Реакция рынка: трейдеры резко усилили ставки на снижение ставки ФРС уже в июле (данные BBG).

💲 Что это значит:

📉 Давление на доллар может усилиться

📈 Акции и золото — потенциально в выигрыше

🏦 Доходности облигаций могут уйти ещё ниже

Ждём подтверждения в четверг от Nonfarm Payrolls (NFP)!

-------------------------------------------------------------------

* ADP - Национальный доклад о занятости населения от ADR отражает изменения в количестве рабочих мест в несельскохозяйственном секторе и основан на данных около 400 тыс. бизнес-источников. Этот доклад публикуется за 2 дня до выхода государственной статистики по занятости и служит неплохим ориентиром для прогноза изменения числа занятых в несельскохозяйственном секторе США.

( Читать дальше )

Сегодня основным возмутителем финансового спокойствия станет отчет по рынку труда США — так называемые «нонфармы». В экономическом календаpе пока прогноз в пользу доллара — 180к против 150к предыдущего месяца.

Товарищи из зарубежных информагентств (WallStreet Journal, Goldman Sachs) дают еще более оптимистичные цифры в 190к-240к(+) и уровню безработицы 3,9%(=) и говоpят, что наиболее важным показателем, помимо основных цифр, будут заработные платы:

www.wsj.com/livecoverage/stock-market-today-dow-jones-12-08-2023

Предпосылки на это есть — забастовки рабочих в Штатах сошли на нет к концу года, однако смущает слабый ADP в среду — традиционный ориентир для пейроллсов.

В любом случае в 16:30 лучше наблюдать за данной ситуацией с крепкого забора и хорошим бамбуком ❗️И, конечно, мистер Пауэлл и Ко будут пристально следить за своими нонами и фармами. Сильный отчет даст возможность ФРС иметь в запасе финт ушами — повышение учетной ставки, если инфляция вдруг разгуляется.

t.me/generationFin — наш телегpам канал

( Читать дальше )

Коллеги, всем доброго дня!

Наша крайняя идея по евро-доллару уже полностью себя отработала — пора обновить расчеты и настроить валютные мушки.

ТЕКУЩИЙ ФУНДАМЕНТУМ.

Данная неделя является первой в месяце, а значит в пятницу рынок ожидает знаковое событие — традиционная статистика по американскому рынку труда — так называемые «нонфарм пейроллс». Вчера выходили данные по ADR. Национальный доклад о занятости населения от ADR отражает изменения в количестве рабочих мест в несельскохозяйственном секторе и основан на данных около 400 тыс. бизнес-источников. Этот доклад публикуется за 2 дня до выхода государственной статистики по занятости и служит неплохим ориентиром для нонфарма — прогноза изменения числа занятых в несельскохозяйственном секторе США.


Скажем сразу — отчет несильно порадовал, показав существенное снижение рабочих мест: 89к против прогноза 153к и против 180к ранее. Прошедшие в США недавние забастовки, конечно, внесли свою лепту и добавив головной боли для ФРС. Слабый рынок труда может заставить Пауэлла и Ко.

( Читать дальше )